來源：財聯社
財聯社（上海，記者 王海春）訊，深陷違約風波的鉅派投資（NYSE：JP），近日因向法院申請凍結王思聰旗下普思資本股權，再度捲入輿論風暴口。而鉅派曾投資過的線上平臺——億百潤投資顧問（北京）有限公司（下稱「億百潤」），也引發市場廣泛關注。
多位投資者向財聯社記者反映，億百潤所售部分投資產品，如「通盈」系列，或涉及與阜興系相關的資產。一位鉅派前部門經理透露，「通盈」的底層資產中，約二成與阜興系無關，但餘下部分有一些可能涉及阜興系資產。
對此，鉅派方面回應稱，「我們與阜興沒有任何關係」。不過對於公司所售產品中是否涉及到以阜興系產品為底層資產這一問題，鉅派方面表示將向相關條線工作人員進一步了解情況，並給出進一步確認的消息。但至記者截稿，並未得到鉅派就此給出的回覆。
「鉅派與阜興沒有直接關係，是從財通那裡獲得的產品，最開始他們也未必了解底層真實資產。億百潤是鉅派銷售產品的一個線上平臺。阜興系出事後，財通是直接當事人，進行產品代銷的億百潤相當於中了連環雷，受到牽連。但財通的這個項目裡，資產包的質量其實並不差，只是現在被凍結很難即時兌現。」上述鉅派前部門經理表示。
從財通所購資產裡的玄機
「從分銷渠道來看，『通盈』產品主要通過線上平臺億百潤銷售。」一位曾任職於鉅派的理財師說。
財聯社記者獲得的幾份通盈5號資產計劃合同書顯示，產品的資產管理人均為上海財通資產管理有限公司；在資產委託人一欄，有的合同落款處寫的是北京吉盛通投資有限公司，有的則寫的是北京唯美微笑投資管理有限公司。
「我們買產品時，銷售人員說賣的是鉅派的產品，只是通過億百潤來成交，合同書上也有鉅派所屬企業籤章。還有，我們現在就兌付問題與億百潤接觸時，鉅派的工作人員也帶著工作牌同時在場，也會參與產品兌付的溝通。」上海一位億百潤投資人說。
上述鉅派前部門經理向記者表示，「通盈」涉及阜興系資產，更像是不小心中了連環雷。
「從財通那裡出來的資產包中，有與阜興系相關的資產。銷售資產包產品時，億百潤最初也未必確切了解底層資產更詳盡的情況。」該部門經理表示，其傳導鏈條大致為，先是財通中了阜興的招，代銷方隨後不小心踩到連環雷。
按鉅派離職理財師梳理出的線索，除前述「通盈」產品，還有另一個名為「通利」的產品系列，其底層資產也被指或涉及阜興系。
「通利」系列被指涉及的資產可能有：奇虎360少量與股權相關的資產，佔該產品規模約一半，是產品中最優質的資產之一；東海證券少量股權、浙江嘉興平湖地產項目、浙江省浦江縣政府回購項目、河北一個地產項目、無錫物流園以及中證機構間報價系統股份公司少量股份。
上海財通資產管理公司一位工作人員告訴記者，公司與鉅派一直有合作。「鉅派是我們的代理方和產品推薦人，合作現在也沒有結束。不過由於沒有發行新的產品，最近沒什麼新的合作項目。」這位工作人員說。
天眼查信息顯示，鉅派通過旗下的鉅洲資產管理（上海）有限公司與上海財通資產管理有限公司共同投資了一家名為上海暮新投資中心（有限合夥）的企業，該有限合夥企業的股東包括上海財通資產、鉅洲資產管理、上海易德增股權投資管理中心（有限合夥）等幾家企業。
而財通資產與上海阜興實業之間，曾存在交集。
據天眼查信息，兩者曾通過旗下企業共同投資了浙江浦江阜隴產業發展投資中心、浙江浦江阜涔產業發展投資中心、浙江浦江阜珩產業發展投資中心、蘇南國家自主創新示範區投資中心等企業。
對於財通是否曾將以阜興係為底層資產的產品交由鉅派代銷，上述財通資產工作人員向記者表示，涉及到阜興系的部分，其資產已被凍結，這部分產品是否曾由鉅派代銷暫不清楚。
「阜興事件發生後，我們已在第一時間向相關部門提起財產保全。待檢察院提起公訴的刑事案件完結，進入資產清算處置程序後，才會有新的進展。」上述工作人員補充道。
億百潤與鉅派的糾葛
上遊資金出現問題，如「通盈」這類產品到期後，開始出現兌付問題。億百潤此後向投資人提出，要對本金打折。
一位前億百潤產品理財師回顧道，今年三月底之前到期的一些產品都可以正常兌付，但四月之後有些產品不能及時兌付。「四月時，公司讓我們勸客戶放棄收益、保本金，北京有少量人同意了，但很多投資人並不接受。七八月時，出現問題的產品兌付時要視資產情況對本金打折，好一些的八九折，差的只有三四折。」這位理財師說。
另一位曾服務於鉅派的理財師表示，通過線上購買的部分產品出現打折，但線下通過鉅派直接購買的產品，目前暫未出現打折的情況。
「一些產品要打折才能兌付，究竟是項目本身出了問題，還是平臺要進行資金調配才這麼做，並沒有人做出充分說明。」這位理財師表示。
隨著產品兌付出現問題，一些投資人開始走法律渠道尋求解決途徑。這一過程中一個情況是，鉅派旗下的上海潤鉅金融信息服務有限公司（以下簡稱「潤鉅信息」），也被捲入其中。
9月26日北京市海澱區人民法院發布了一份起訴狀及開庭傳票公告，原告要求鉅派、億百潤、潤鉅信息等四家公司支付26萬元本金及收益。在公告日期滿後，案件將於法律規定的相應時期審理開庭。天眼查信息顯示，鉅派集團持有上海潤鉅信息服務有限公司74.24%股份，為後者第一大股東。
在上海，兩位投資人分別與億百潤、潤鉅信息因理財合同產生糾紛，該糾紛11月15日、19日於上海浦東新區人民法院開庭。
天眼查信息顯示，因委託理財合同糾紛，億百潤十二月份將面對六、七期訴訟，這些糾紛同時也牽涉到潤鉅信息。
為何投資人與億百潤產生糾紛，會牽涉到鉅派旗下的潤鉅信息，億百潤與潤鉅信息、鉅派之間，有怎樣的關聯？
「我們購買億百潤產品，是看中了鉅派的口碑和實力。銷售人員說億百潤是鉅派的一個平臺，潤鉅信息是鉅派子公司，億百潤與潤鉅信息也有合作關係。此外，我們那時在鉅派官網也的確看到有億百潤的相關介紹信息，還留了截圖。有這幾層聯繫，一些投資者向法院提起的訴訟中，才會牽涉到鉅派旗下的潤鉅信息。」上海一位投資人說。
記者在採訪中了解到，鉅派曾是億百潤的大股東。
億百潤此前的名稱為，鉅派百潤科技（北京）有限公司，2012年九月更名為億百潤投資顧問（北京）有限公司；2014年鉅派退出對億百潤的投資。
退出投資後，鉅派與億百潤之間是否也就此切斷了業務關係？
雖然鉅派退出了億百潤，但記者看到的兩份去年由億百潤承銷的債權產品合同書上，籤署著潤鉅信息北京分公司的圖章。
其中一份名為保利上海昱凌東方資產包收購項目債權的產品合同書，於2018年七月籤署，作為丙方籤章的公司，為上海潤鉅金融信息服務有限公司北京分公司。
此外，記者看到了另外一份億百潤與潤鉅信息的協議。
這份落款時間為2017年十一月的協議顯示，鉅派集團與億百潤2016年八月籤署了網站授權協議。根據協議，億百潤將目標網站的使用僅、經營權、受益權獨家授權予潤鉅信息用，授權期為十年。
該協議顯示，基於這種合作關係，億百潤為潤鉅信息提供平臺資金存管服務。這份協議還表示，潤鉅信息與鉅派集團為控股子公司關係，潤鉅信息與億百潤是合作關係。
從專注於地產融資跨界至大金融
對於今年一些產品兌付問題頻出，業內人士認為除市場原因以外，或還與鉅派進入自己並非十分擅長的領域有關。
前述曾任職於鉅派的理財師表示，鉅派所做產品大部分為房地產融資項目，總體而言安全性和收益並不差，也沒有惡意虛構資產的行為。此前專注於地產類融資，收益相當可觀，因而此前幾年持續吸引了不少投資者，也在市場上建立了較好的口碑和信譽。
曾在鉅派同一體系任職的另一位人士認為，約在2016年前後進入非地產領域，成為鉅派一個重要的分水嶺。
「鉅派此前一直專注於地產類融資。雖然其所做個別地產融資也出現過問題，如中弘股份等；但總體來說，鉅派所做地產類融資是有保障的，沒有出現地產項目惡意捲款跑路的現象。現在出問題最集中的，主要是股權或債權類轉讓資產、金融資產包、供應鏈以及代銷類產品，這些非地產領域出的問題最多。」上述人士說。
在非地產融資項目中，一個投資演唱會門票的項目，該項目規模並不大，但因合作方被指存在拖欠行為，而使鉅派受到了牽連。
就此項目，鉅派方面向記者回應，因一些項目違約，演唱會開辦結束後沒有收到票務回款，從而導致基金到期後不能完成全部兌付。
「鉅派所屬貴州分公司已經向法院提起訴訟，這一案件正在處理當中。」鉅派方面表示。
一位前鉅派中層管理人員指出，鉅派之所以在房地產領域相當專業，一則由於團隊不僅熟悉地產運作規律，再者可以通過很多渠道深入了解到與房企以及項目相關的信息。因而在地產融資產品上，鉅派有很強的專業優勢和議價能力。但在地產以外的大金融領域，則並非其長項。進軍非地產領域後，在市場上升期還能獲得不錯的收益，然而市場出現波動後，則暴露出這方面的短板。
另一位鉅派前員工表示，鉅派聘請了不少金融界人才，這的確增強了其能力。但在獲取核心優質金融資產、產品設計、風險把控、流程合規等方面，與傳統金融機構相比仍有一定差距，因此其所售部分非地產類產品，扮演著分銷商的角色。通過自身不同渠道賣給投資者的產品，有一些是從像財通這樣的專業金融機構手上獲得的。
「進軍大金融領域後，例如對底層資產的穿透力等一系列綜合能力，是否也相應跟上企業發展腳步，存在一定疑問。金融市場複雜多變，金融產品更是花樣繁多，如整體能力跟不上，在市場下行期容易承受壓力。」這位鉅派前員工說。
而在今年八月鉅派邀請投資人參與風控決策的會議上，鉅派投資集團董事長兼CEO倪建達向媒體表示，第三方財富管理行業面臨嚴峻挑戰。倪建達表示，這其中的主要原因，除產品底層資產不透明、投資標真實性待驗證以外，行業進入門檻低，也容易引發道德風險。