金帆
浙江和熙資產CTA Fund(期貨投資基金）基金經理，研究方向為金融數據的挖掘、分析，構建層次分明、穩健紮實的檢驗模型，對投資組合的實際效果進行全面考量，擁有多年行業實戰經歷，「用量化投資的眼光審視投資」，注重穩健投資！
核心觀點
我國的資本市場尚處於新生發展階段，以「散戶」為主屬於正常現象。
投資理念是量化和分散。量化是指所有交易指令的下達和風控指令的完成都嚴格按照數據來說話。分散是指我們所投入的風險頭寸在市場允許的範圍內，儘可能的做到相關度低，從而不會因市場的一些「黑天鵝」因素，導致手上的頭寸在短時間內面臨較大程度的虧損或淨值回撤。
通過Ai深度學習算法來制定具有自己特色的風控策略，從而控制CTA買賣策略。這樣結合的優勢在於比較有效的降低了傳統CTA策略的回撤和風險，降低了產品淨值回撤時的波動。
策略來源由公司自有的投資團隊設計和研發。目前方法的基礎還是在於數據分析、數據挖掘。
首先會通過數據分析和挖掘，配合較大規模的數據量來制定出策略的初步模型；然後再配合過往的實盤數據對策略進行回測，對回測結果進行深入的分析，基本這一步就可以淘汰掉90%以上的策略；剩下10%的「倖存者」，我們會再運用自己的個人資金進行至少半年以上的實盤測試，同時在過程中不斷進行參數偏移與優化；通過測試的策略才敢運用於產品。
我們的宗旨就是一切以數據說話。
在我們看來基本面的數據目前較難應用於CTA策略。
參與市場上所有流動性較好的品種，目前策略運用於20多個品種。
當前的期權策略只用在50ETF期權上。主要的收益從賣方來。賣方策略用於獲取日常穩定收益，買方策略用於防禦性保險和波動率較大時獲取市場收益。
一直以來看好CTA策略的長期表現。如果投資者的耐心足夠，時間會是CTA策略最好的陪伴。
關於這條路首先需要的是學習和許多基礎知識的儲備，並且要守得住初心，少一些無關的「私念」和「創造」，厚積才能薄發。
我們公司的優勢就是我們比較「笨」。一直按照自己的初衷去不斷踐行，而不是盲目的在市場上追逐熱點、左右橫跳。相信隨著我們不斷的積累，和熙「笨」的優勢會隨著時間逐步放大。
七禾網1、金總您好，感謝您在百忙之中與七禾網進行深入對話。作為一家專注金融數據挖掘的量化私募，您如何看待國內最近幾年出現的量化對衝基金潮？
金帆：隨著計算機技術和大數據的發展，我覺得近幾年出現的量化對衝基金潮是時代發展的必然趨勢。
七禾網2、最近，中期協會長洪磊表示，我國期貨市場的投資者以「散戶」為主，自然人有效帳戶數佔比超過95%，作為一家私募機構您如何看待這一現象？對私募來說，這是好事還是壞事？
金帆：我國的資本市場尚處於新生發展階段，以「散戶」為主屬於正常現象。對於私募來說有利有弊。利在於今後發展的空間巨大，而弊在於大部分「散戶」的專業知識儲備不夠，進入市場往往存在「搏一把」的心態，對比專業機構，更容易被一些「野雞專家」的話術所吸引。所以在做市場的過程中，許多專業機構往往遭到一些本不該有的誤解。
七禾網3、沒有一套較為完善的投資理念，很難長期在這個市場中獲取盈利。請問貴公司的投資理念是什麼？
金帆：我們公司一直所遵循的投資理念是量化和分散。所謂量化是指所有交易指令的下達和風控指令的完成都嚴格按照數據來說話；而分散是指我們所投入的風險頭寸在市場允許的範圍內，儘可能的做到相關度低，從而不會因市場的一些「黑天鵝」因素，導致手上的頭寸在短時間內面臨較大程度的虧損或淨值回撤。
七禾網4、和熙資產使用傳統CTA策略與AI深度學習算法相結合的投資策略，具體是如何結合的？結合的優勢在哪裡？
金帆：我們通過Ai深度學習算法來制定具有自己特色的風控策略，從而控制CTA買賣策略。這樣結合的優勢在於比較有效的降低了傳統CTA策略的回撤和風險，降低了產品淨值回撤時的波動。
七禾網5、和熙資產使用的CTA策略主要運用在短周期還是中長周期的？
金帆：我司策略主要運用在中長周期。
七禾網6、您如何看待人工智慧和機器學習對投資交易領域的影響？會不會有一天，人工智慧能完全代替人類交易？
金帆：我個人認為隨著技術、包括軟硬體水平的不斷進步，人工智慧和機器學習對於投資交易領域的影響會越來越大。同時，也不能排除將來完全代替人類的可能性。
七禾網7、除了量化CTA策略外，和熙資產是否還有一些輔助策略？
金帆：我司還有期權賣方Delta對衝策略以及現金管理方面策略來幫助客戶資金能實現更好的保值增值。
七禾網8、就和熙資產來說，策略的來源途徑有哪些？策略研製的方法現在都有哪些？
金帆：我司的策略來源由公司自有的投資團隊設計和研發。目前方法的基礎還是在於數據分析、數據挖掘。
七禾網9、開發交易策略和模型是CTA投資的重中之重，一個交易策略從開發到實盤，需要符合哪些條件、經歷哪些步驟和過程？
金帆：我司對於這方面的工作內容要求比較嚴格。首先會通過數據分析和挖掘，配合較大規模的數據量來制定出策略的初步模型；然後再配合過往的實盤數據對策略進行回測，對回測結果進行深入的分析，基本這一步就可以淘汰掉90%以上的策略；剩下10%的「倖存者」，我們會再運用自己的個人資金進行至少半年以上的實盤測試，同時在過程中不斷進行參數偏移與優化；通過測試的策略才敢運用於產品。
七禾網10、在策略使用中，如何判斷一個策略是正常回撤還是失效？
金帆：我們會去運用產生的多維度數據進行分析，主要還是通過數據來說話，而不是主觀的去判斷該回撤是正常還是策略失效。
七禾網11、在實盤中，和熙資產是否會根據市場的變化做出一些特定性的策略，比如中美兩國的博弈。
金帆：我們不會這樣去考慮，我們的宗旨就是一切以數據說話。
七禾網12、和熙資產是否會重視基本面的研究？基本面數據會不會量化後用於CTA策略？
金帆：我們暫時不會。因為在我們看來基本面的數據目前較難應用於CTA策略。
七禾網13、在大幅波動的市場中，CTA策略都會有較好的表現，和熙資產今年整體表現怎麼樣？
金帆：我們今年的表現還不錯，如果按自己心目中打分的話，大概在65-70區間吧。
七禾網14、目前和熙資產參與的品種有哪些？交易策略在這些品種上是如何來配置的？
金帆：我們參與市場上所有流動性較好的品種，目前策略運用於20多個品種。在交易策略上我們根據市場上的真實流動性儘可能的平均於各個板塊。
七禾網15、期權策略主要用在哪些品種上？買方策略和買方策略，哪個表現更好？
金帆：我們當前的期權策略只用在50ETF期權上。主要的收益從賣方來。賣方策略用於獲取日常穩定收益，買方策略用於防禦性保險和波動率較大時獲取市場收益。
七禾網16、在風險控制上，和熙資產是如何做的？比如在事前風控、事中風控和事後風控都會採用什麼樣的應對措施？
金帆：我們在一個產品運行前將所有風控措施都設置在系統中，策略運行期間按照系統設置進行實時監控。
七禾網17、和熙資產對下半年CTA策略的市場表示是否看好，還有哪些策略會有不錯的表現，為什麼？
金帆：我們一直以來看好CTA策略的長期表現。如果投資者的耐心足夠，時間會是CTA策略最好的陪伴。
七禾網18、最近一段時間，中國金融開放的步伐不斷加大，應該很快就會全面開放，就您看來，這將會本土帶來哪些挑戰和機遇？
金帆：在我們看來國內金融市場的逐步放開會使得市場流動性變得更好，我們的策略容納量也會變得更大。作為合規的機構我們一直以樂觀的態度擁抱開放、擁抱監管。只是如果自己的知識儲備和水平不過關的話，短時間內發生的全面放開可能會使得一些市場參與者未能及時發現市場的重大變化，從而帶來不確定的風險。
七禾網19、您是在什麼樣的契機下接觸到金融投資？什麼時候確定走量化投資這條路的？
金帆：在我的家族中，從父輩開始有不少長輩都在金融系統內工作。雖然大學時期並不是讀的相關專業，但從學校畢業之後就一直從事金融方面工作。從12年開始認識我現在的合作夥伴，他是一位堅定的量化奉行者。由於我高中時期略微偏科，但數學成績不錯，高考近滿分，聽了他的理念與邏輯後便開始確定走量化投資這條路。
七禾網20、從進入圈子到現在，您有哪些感悟可以跟投資者分享的？在現在的大環境下，您對投資者有什麼建議？
金帆：個人覺得關於這條路首先需要的是學習和許多基礎知識的儲備，並且要守得住初心，少一些無關的「私念」和「創造」，厚積才能薄發。在當前的大環境下，國內的監管機構其實對於中小投資者的保護在世界範圍也是前所未有的。所有投資者應多一些自我學習和沉澱才能在市場中生存。
七禾網21、最後，請您介紹一下和熙資產以及和熙資產的優勢？
金帆：個人覺得我們公司的優勢就是我們比較「笨」。一直按照自己的初衷去不斷踐行，而不是盲目的在市場上追逐熱點、左右橫跳。相信隨著我們不斷的積累，和熙「笨」的優勢會隨著時間逐步放大。