摘要
【教你如何利用九宮格一眼看穿基金風格】基金的投資風格是影響基金表現的關鍵因素，而在投資風格中，最重要的兩種就是大家所熟知的成長型投資和價值型投資。（天天基金）
我們知道，基金的投資風格是影響基金表現的關鍵因素，而在投資風格中，最重要的兩種就是大家所熟知的成長型投資和價值型投資。
那麼作為普通投資者，我們該如何區分基金風格呢？九宮格是一個最簡單直接的方法。
基金研究機構常用基金風格箱來界定基金的風格，比如晨星的投資風格箱在行業內廣為使用，這是一種基於持倉的分析方法，這種方法以基金組合的平均市場資本規模和平均PE為基礎對基金進行分類，形成了一個九宮格，九個格子代表了所謂的大盤價值風格、中盤成長風格等九個類型。
下面以某隻基金為例，點開天天基金PC端，進入基金詳情頁就能看到如下的九宮格圖，點擊右上角的更多之後，能看到歷史季度的風格變化，這也有助於我們判斷這隻基金的風格是否穩定。
圖片來源：天天基金網
九宮格的橫項是三種投資策略：價值型、平衡型和成長型；縱項是投資股票的種類：大盤股、中盤股和小盤股。
那麼從三季報來看，這隻基金的風格更偏向於大盤價值。
晨星投資風格箱可用於判斷基金或基金經理的投資風格，主要通過基金持倉中的股票的規模和價值來確定。明確了基金風格，對於我們基金挑選和資產組合的構建也更有意義，更有價值。
該方法把影響基金表現的兩項因素單列出來：基金所投資股票的規模和風格。
以基金持有的股票市值為基礎，把基金投資股票的規模風格定義為大盤、中盤和小盤；
以基金持有的股票價值-成長特性為基礎，把基金投資股票的價值-成長風格定義為價值型、平衡型和成長型。
1、大盤、中盤、小盤的區分
嚴格來說，市場對於大盤、中盤、小盤的劃分並沒有嚴格的標準。
但一般我們是這樣理解的：
大盤股：滬深股市中，前100隻規模最大的股票，指數中的上證50、中證100，都屬於大盤股；
中盤股：滬深股市中，除了上面100隻之外，規模其次的200隻股票，比如中證200；
小盤股：滬深股市中，除了上面300隻股票之外的其他股票，比如中證500、創業板指。
目前市場上能夠很好反應小盤股情況的並非中證500指數，而是中證1000指數。
中證1000指數的成份股是選擇中證800指數樣本股之外規模偏小且流動性好的1000隻股票組成，與滬深300和中證500等指數形成互補。
中證1000指數成份股的平均市值及市值中位數較中小板指、創業板指、中證500指數相比都更小，更能綜合反映滬深證券市場內小市值公司的整體狀況。
我們常見的滬深300，則是由大盤和中盤股組成的；
晨星具體劃分標準如下：
將股票按照其總市值進行降序排列，計算各股票對應的累計市值佔全部股票累計總市值的百分比Cum-Ratio，且0 < Cum-Ratio ≤ 100%。
(1) 大盤股：累計市值百分比小於或等於 70%的股票，即滿足Cum-Ratio ≤ 70%。
(2) 中盤股：累計市值百分比在 70%-90%之間的股票，即滿足70% < Cum-Ratio ≤90%。
(3) 小盤股：累計市值百分比大於 90%的股票，即滿足Cum-Ratio> 90%
大中小盤股的區別在於：小盤類的股票波動比較大，也很容易受大資金控制；而大盤風格的股票相對來說更穩定，不會大漲大跌。
2、價值、平衡、成長的區分
價值型基金：追求穩定的經常性收入，一般以大盤藍籌股為主，像一些金融、公用事業的股票是價值型基金比較常投資的方向；
成長型基金：追求資本增值為目的，主要以良好的增長潛力股為投資對象，像科技類、新興行業的股票。
平衡型基金：基於以上兩種類型中間的基金。
從風險上看，成長>平衡>價值。
3、如何看懂九宮格
明確了以上的概念，如何通過九宮格來判斷基金的風格和風險呢？
在九個圖中，風險最小的投資風格是大盤價值型，如博時中證銀行指數。在九宮格中是左上角的位置。
圖片來源：天天基金網
風險最大的投資風格是小盤成長型，在九宮格中是右下角的位置，但是這類基金比較少。
有四點需要注意：
(1)區分大中小盤的是股票市值，但股票市值會隨著時間變化的，並不是絕對的。
(2)九宮格可以告訴大家該只基金的投資風格，但投資風格並不是主要的，市場大環境是會隨時變化的，基金投資風格並非一成不變。
(3)規模指數型基金的投資風格比較固定。
(4)九宮格中的數據是按季度公布的，有一定的滯後性。
（文章整理自財富號）
(責任編輯：DF519)