國際金價V型反轉已築成,試探性觸及1800美元關口

在對全球經濟復甦一片樂觀預期下，國際金價近兩日出現斷崖式下跌，觸及階段性低點1776.5美元/盎司，不過，隨著市場情緒企穩，目前國際金價V型反轉已築成，正在試探性重回1800美元關口。11月29日亞洲時段，截止「金融1號院」發稿，紐約商業交易所（COMEX）黃金主力2月合約報收於1790.7美元/盎司，距離1800美元關口僅一步之遙。

同時，由於國際金價的大幅波動，國內多家銀行紛紛發布公告稱，對黃金和白銀等貴金屬交易新開戶業務進行了暫停，上海黃金交易所更是將相關品種保證金進行了上調。多家機構採取相應舉措應對金價風險，顯現出此輪迴調所產生的較大影響。

方正中期期貨貴金屬分析師黃巖向「金融1號院」表示，多家銀行暫停貴金屬新開戶的舉措，相當於變相主動平掉了多單，而短期內相繼發布公告更是為市場帶來了情緒衝擊，這也是黃金繼續破位下跌的緣故，超出市場預期。中國投資者向來喜歡買漲不買跌，基於對市場流動性上行空間樂觀預期，投資者可逢低買入，國際金價中長期上行邏輯仍不變。

月內跌幅近乎一成

「金融1號院」了解到，四季度以來，國際金價始終圍繞在1900美元關口徘徊，進入11月份，更是創出了階段性高點1973.3美元/盎司。國際金價保持較高位運行，反映了投資者對經濟復甦預期下降，市場風險將逐漸增添的擔憂。不過，在近日全球經濟基本面預期改觀下，國際金價上演了斷崖式下跌一幕，11月27日，COMEX黃金主力2月合約首次跌破1800美元支撐，從1811美元附近直線下滑至1777.1美元附近，創出了階段性低點1776.5美元/盎司。「金融1號院」統計，國際金價月內跌幅為9.97%，近乎一成。

不過，亞洲時段11月29日，國際金價似乎要上演V型反轉走勢，盤中COMEX黃金主力2月合約自低點逐步反彈，截止「金融1號院」發稿，該合約報收於1790.7美元/盎司，距離1800美元關口僅一步之遙，成交27.7萬張，持倉37.65萬張，日增倉3.6萬張，增幅為10.6%。

「金融1號院」了解到，此輪金價回調給市場帶來了不小影響，近兩日，國內多家銀行紛紛發布了公告，對個人貴金屬投資帳戶採取了相應措施。11月27日，工商銀行、建設銀行、農業銀行、招商銀行等多家銀行相繼發布公告稱，暫停個人帳戶貴金屬新客戶開立交易帳戶，幾乎在同一時間集中公告相同操作，較為少見。

多家銀行公告稱，近期國際貴金屬市場價格波動劇烈，投資交易風險加大。工商銀行表示，受疫情等複雜因素影響，目前貴金屬市場風險較高，提醒投資者合理控制持倉規模，做好交易安排，提高風險防範意識，注意控制風險。

不過，各家銀行對暫停新開戶要求的時間並不一致，例如建設銀行要求自11月30日起，貴金屬(含雙向交易)及代理個人上金所貴金屬交易業務暫停辦理籤約開戶；交通銀行公告自11月28日12:00起，暫停交行記帳式貴金屬、個人貴金屬代理延期交易和滿金寶業務新客戶開立帳戶；工商銀行公告自11月28日24:00起，暫停各渠道(包括櫃面、手機銀行、網上銀行、工銀e投資)個人帳戶黃金、帳戶白銀業務新客戶開立交易帳戶，已開戶客戶的正常交易不受影響，自11月28日9:00起，暫停受理各渠道(包括櫃面、手機銀行、網上銀行、「工銀金行家」小程序和外部合作機構等渠道)新開代理個人客戶貴金屬競價交易業務申請等。

與此同時，上海黃金交易所也對相關貴金屬品種採取上調保證金措施。上海黃金交易所發布通知稱，為進一步防範市場風險，將對滬紐金NYAuTN12合約保證金比例進行調整，自11月30日收盤清算時起，NYAuTN12合約保證金比例從12%調整為15%，並將於12月15日收盤清算後恢復至黃金產品保證金比例水平。

不過，上海期貨交易所對黃金期貨暫未採取相關措施。

「國際金價跌破1800美元關口，結合滬金期貨2102和2012兩個合約倒掛及滬金折算匯率後的超跌情況來看，此輪金價回調給市場帶來了不小的影響，多家銀行暫停個人貴金屬帳戶新開戶的措施更是超出了市場預期，暫停新開戶相當於變相的主動平掉多單。」黃巖向「金融1號院」表示，同時，多家銀行採取的措施給國內黃金市場也帶來了影響，利空情緒濃厚是國內黃金價格破位下行的關鍵。

分析預期半年有望重回2000美元關口

雖然全球經濟復甦預期短期樂觀，為國際金價節節攀升帶來了重挫，但金價在短暫下探後仍很快修復，目前V型反轉的築成更是讓諸多分析認為國際金價仍可逢低買入，中長期上行邏輯保持不變，且未來3個月至6個月，金價有望重回2000美元上方。

「國際經濟復甦仍有不確定性，階段性市場風險衝擊仍在，同時，市場流動性上方空間已經打開，投資者目前可考慮逢低買入。」黃巖向「金融1號院」表示，8月份黃金與銅、原油等大宗商品未能保持一致，當時黃金上漲可能存在不確定性，但目前多個大宗商品龍頭品種上漲步伐保持一致，也說明了黃金上漲空間已經打開，中長線熱度回歸也是必然。

英國商品研究所（CRU）董事總經理Paul Robinson表示，明年全球市場波動性和不確定性將足以支撐金價在未來3個月到6個月重回2000美元/盎司。預計明年上半年黃金將受到強勁基本面支撐，金價上行空間良好，仍有理由繼續持有。

有分析人認為，在2021年上半年大宗商品排名中，預計黃金仍將是最值得持有的資產，貴金屬比有色金屬有更大的上行潛力，因為全球國家宏觀政策難以轉化為實際需求。

編輯：張博 值班主編：黃曉琴

終審：馬方業/張志偉