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本期分享的是：你到底是想做投資還是想做投機？
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股神巴菲特和投機大師索羅斯，想必大家都能夠耳熟能詳了。網絡上有一個討論，我不知道大家看到過沒有，版本反正是比較多，大概意思就是說，為什麼股神巴菲特的理論更能夠被大眾廣泛的去接受，而索羅斯的就不行了。
股票市場最有名的人物之一，我想應該就是巴菲特了。二零一九年的三月五日，福布斯發布了第三十三期年度全球億萬富豪榜，沃倫巴菲特身家淨值八百二十五億美元，排名為第三位，堪稱是活著的投資傳奇，懂一點的人可能都知道，巴菲特一直遵循著價值投資，這麼說的也是這麼做的，什麼是價值投資？核心就是股票價格永遠圍繞著價值而來回波動，而一個公司的內在價值是可以被評估出來的。所以當一個公司的股票價格低於其內在價值時，就是這個公司被市場低估了，正是可以買入的時候。我們來舉個簡單的例子，就說有一個東西它本身值一塊錢啊，你認為它值一塊錢，現在只值五毛錢了，那麼這個時候進去就是一個好的入場。
巴菲特可以說是將此道使用的是爐火純青，他的名聲包括他的名言可以說是響徹全球。尤其是大家經常聽到的，在別人貪婪的時候我恐懼，在別人恐懼的時候我貪婪。巴菲特的價值投資的具體的交易方法，最典型的就是尋找到一個一直被低估的股票，然後長期持有。
索羅斯他就是個典型的投機者，很多人對投資和投機的概念可能比較模糊，甚至有著明顯的誤解。投資和投機各自在市場上有什麼表現呢？投資一般是長期持有比如說某隻股票，以時間換空間帶來收益。所以做股票投資，就當入了標的公司的股份，把自己當做成公司的負責人和公司一起成長。從他們的運營方式以及他們的前景，他們的公司發展壯大，你才能賺到錢。
而投機不一樣，投機是獲取價差收益的，也就是說我不管你的本質核心是什麼，我也研究不透，我只知道價格肯定是有波動，那麼我就有機會獲得一個價差，這樣就行了，我承擔虧損的風險，換取風險背後可能存在的一個收益。
其實投機者向來是不被人待見的，為什麼我這麼說呢？因為理解投機可以提高流動性，投機者承擔了實體產業的風險，對整體的經濟是有好處的。這件事情非常費腦子。實際上很多人一邊做著價差貿易生意買賣，一邊罵著投機者都是禍害，可實際上所謂的貿易本身就屬於一個投機行為，都是做價差而已。我們來看，早些年的利弗摩爾就是股票大作手，回憶錄上的利弗莫爾大家都不陌生，它被稱作為華爾街的巨熊，他就被很多人認為是導致股市下跌的一個罪魁禍首，這也是導致他最後抑鬱的一個原因吧。
再看我們今天的索羅斯，他也也被這個很多人這樣來形容，說他一生率領的投資資金在金融市場上興風作浪，翻江倒海，刮去了許多國家的財富。投機者們，他們本身都不講究什麼長期持有，只是為了獲取價差收益而已。對於索羅斯這種純粹的投機者而言，交易方法是典型的以風險換收益，也就是承擔風險入場。
對了，持有，錯了，止損。好的投機者，實際上大家觀察他們承認他們總會出錯，但是他們總是能夠及時地發現自己的錯誤，並且來控制住風險，而且他們極少認為自己能夠去掌握未來。也正如索羅斯所言，不知道未來會發生什麼並不可怕，可怕的是不知道發生什麼的時候，該如何應對，所謂的投機交易的典型的一個方法，就是追漲殺跌，也就是趨勢跟蹤，哪裡有機會就去哪裡，因為他們尊重走勢。
追隨風險。說到這裡了，你可能就不難理解，為什麼巴菲特的方法有更多的人去推崇，而索羅斯的方法很少有人喜歡的原因了吧？有人認為是因為人們都喜歡投資而不喜歡投機，甚至有的人認為投機就是投機倒把，很明顯不是。
實際上在股票市場中，真正能夠遵循巴菲特的價值投資方式的人可以說是寥寥無幾。超過百分之八十以上的人實際上都是在阻止投機，都是為了股票漲一段距離以後趕緊了結獲利，趕緊跑。有幾個人是真正的想要跟你所持有的股票背後的公司共存亡大，但是或許是他們不知道自己是在投機，也或許是他們知道，但是不願意承認。你看很多人，他們一邊高舉著價值投資的理論，他們背後的卻比任何人都更想投機。那麼根本原因到底是什麼呢？為什麼人們更喜歡巴菲特而非索羅斯？
可能是巴菲特更有錢吧，名氣更大一些，成名更早的緣故吧。但是另一方面，我認為更大的原因可能在於巴菲特的方法符合了人們的一個行為習慣，更容易地被人們所接受，巴菲特的理論當中更容易找到。大多數普通的散戶喜歡什麼樣的股票？
大家想一想，喜歡價格當前一頓狂跌到很低的位置的股票，為什麼呢？因為人類天生具有錨定效應的幾個傾向，這隻股票以前是很貴的，現在好便宜，買入的話心裡就覺得可能更舒適一些，覺得佔到便宜了。如果說買入之後這隻股票狂跌了，你認為他們會知足嗎？
止損，我為什麼要指責？難道沒有聽過那句經典的名言嗎？在別人恐懼的時候，我貪婪，此時不貪更待何時了？如果說被套了幾年之後該怎麼辦呢？如果你不能持有一隻股票十年的時候，那麼你最好一分鐘都不要持有。
這是巴菲特的告誡。如果股民持有一隻股票一直跌，被套了幾年後行情反轉了，且還有盈利，這個時間就該冷靜了，別人貪婪的時候我們就該恐懼，這個時候就趁機拋掉股票，等價格又回到價值下面的時候再次買入。我們喜歡巴菲特的原因就是因為他的理論太合他們的理論胃口了。股民在交易的時候都需要一些理論做支撐，指導他們做出投資的行為。
炒股而成為世界首富的人，但他的理論更具有殺傷力的。人們抄底是因為價格被低估了，人們死扛了，是因為想著可能不拉十年非好漢，人們見好就收了，是因為所謂的別人都開始貪婪了。而索羅斯平時說的那些話，那些個觀點可以說是純粹的投機者的觀點。
真正的投資交易都是反人性的，反熱情，反貪婪，壓制人的欲望，需拋棄人的執念。面對與金錢最近的地方，需要我們在過程中不斷地忍受痛苦，那些世界級投資者的投資模式都是機械的冰冷無情的。
就比如索羅斯的那句名言，經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇，經濟史演繹了從不基於真實的劇本等，它鋪平了累積巨額財富的道路。做法就是認清其假象，投注其中。在假象被公眾認識之前退出遊戲，他的這些理論是很難在現實中實現，太有技術含量了，普通人很難通過這麼多的信息洞察出事物的假象。
最重要的一點就是，他的這套理論需要止損和接受可能大的回測，交易是反人性的，光這兩點就會被大多數投資者無法複製跟從，肯定是沒有巴菲特的言論中描述的那種模式用起來那麼的得心應手。所以我認為這其實才是巴菲特更受歡迎的根本原因。
說這些不是說巴菲特錯了，他的投資理論根本就沒有錯誤。如果我們做的是價值投資，巴菲特的理論就沒有問題。真正的錯誤就是把投資和投機搞混淆了，明明自己是在做投機，而過程中卻套用的是價值投資理論，從而表現出逆勢死扛，虧損加倉，越跌越買，這個時候巴菲特的理論剛好被套用上了。那這個理論的核心就是抄底嗎？顯然不是的。你像去年五月份的時候，巴菲特已經開始買入亞馬遜了，亞馬遜的股票當時是何何種走勢，大家可以這個翻出來歷史圖看一看歷史新高的走勢，所謂的被低估不一定是價格超級低。
有多少人是真正的去調研過一家公司的一個真實的情況，去研究過這家公司在行業內的一個具體的狀態，真的準備在這家公司被低估的時候長期持有，持有到它變成行業的龍頭。
我們問問自己，我們進入股市的這些人當中有多少人是這樣做的？所以價值投資理論我認為根本就不適用於投機，想要投機，反而是索羅斯的理論我認為更有意義。我們大多數交易者來到這個市場上，我認為在方向上可能多多少少都有點問題。
為什麼這麼說呢？因為大多數人實際上我們看他都沒有那個實力去做所謂的價值投資。你掌握的那點有限的信息能值幾個錢？不過話又說回來，這也正是我們這個投機行業的一個真實的情形。那就是真正洞察到不確定，主動去擁抱不確定的人永遠只是少數。
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