隨著數字貨幣的盛行，支付巨頭Paypal在近期上線了加密貨幣交易。在加密貨幣交易穩定之後，Paypal是否會走向發幣之路。本文將探討Paypal後續之路的三種可能性。
根據灰度投資最新發布的《比特幣投資者研究報告》顯示，投資者對比特幣的興趣正在上升，超過一半的美國投資者有興趣在2020年投資比特幣，而在參與投資比特幣的受訪者群體中，有83%的人在過去一年中進行了加密貨幣投資。隨著數字貨幣的盛行，支付巨頭Paypal在近期上線了加密貨幣交易。
Paypal上線加密貨幣究竟是為何？
筆者在近期的年報中找到了答案。據PayPal第一季度財報顯示，PayPal在2020財年第一財季營業收入為46.18億美元，同比增長11.87%，而歸屬於普通股東淨利潤為8400.00萬美元，同比下降了87.41%。此外，去年10月份，市場分析公司SEMRush表示，比特幣成為義大利僅次於PayPal和PostePay的在線支付方式。
數據顯示，在義大利，比特幣平均每月被用於網上購物的次數超過215800次。美國運通平均每月僅使用18.9萬次，而其他信用卡，如Visa和萬事達卡，每月僅使用33950次。
加密貨幣在海外的流行，讓PayPal感受到了危機，業績的下滑是一種警示。PayPal在警示中選擇了上線加密貨幣交易，這無疑是自保的方式，正如PayPal財務長John Rainey表示，隨著數字形式的貨幣以及數字和行動支付系統的日益普及，現金已經變得過時，PayPal進而得以擴展其服務和促進普惠金融。
在PayPal的財務狀況以及主調流行趨勢下，PayPal選擇了業務擴張。事實證明，這一選擇是正確的，據金色財經消息，PayPal上線兩周後，其交易量佔據幣安美國的65%，可以稱為一次明智之舉。
諸如OKEx這樣的傳統數字貨幣交易所在上線加密貨幣交易之後，都發行了屬於自己的數字貨幣，以便為用戶更便捷的使用，也用更簡單的方式向大眾展示它的市值。儘管Paypal並非這樣的傳統數字貨幣交易所，但是加密貨幣交易穩定之後，Paypal是否會走向發幣之路？這是一個令大眾都好奇的問題。
對於此，筆者認為有三種情況：Paypal會發幣，Paypal不會發幣， Paypal會以協助發幣的形式出現。
·Paypal會發幣
實際上，Paypal最初的使命與建立全球貨幣相關。在2019年世界經濟論壇上，PayPal聯合創始人盧克·諾賽克（Luke Nosek）上表示，PayPal最初使命是建立一種全球貨幣，不受那些讓貨幣貶值的腐敗銀行和政府的幹預。然而由於環境問題，該願景之前沒有實現。
隨著數字形式的貨幣以及數字和行動支付系統的日益普及，越來越多的人對數字貨幣感興趣並且認為它們極具前景。與此同時，Paypal有良好的用戶基礎以及較為富裕的資金池。在有最初的願景目標、良好的發展前景，較為堅實的用戶基礎下，Paypal也許會走向發幣之路。
·Paypal不會發幣
在Paypal上線加密貨幣交易業務之前，已經有兩個軟體率先向大眾宣布了它們要發行加密貨幣的消息。
2017年，在海外極其流行的電報APP-Telegram率先公布其開始研究區塊鏈項目TON，且會研究並發行一種可以在世界各地轉移資金的新加密貨幣-Gram。消息的宣布在海外引發了熱潮，Gram尚未正式發行，便已獲得17億美元的募資。
時隔兩年的等待，2020年4月，Telegram宣布將在2021年4月啟動TON。對於始終在遙遙等待的投資者而言，他們終於有了盼頭。然而好景不長，投資者終究沒有等到TON與Gram的面世。
2020年在5月，Telegram創始人Pavel Durov在Telegram公共頻道中宣布，由於該公司與SEC正在進行的法律糾紛，Telegram開放網絡（TON）項目及Gram的發行將終止。
圖片來源：Telegram
隨著經濟全球化的發展，越來越多的人期冀建立去中心化的交易貨幣，實現徹底的貿易自由。但是這路是漫長而艱難的。
相較於徹底無望的Telegram，Facebook看似好了許多，實際上卻淪為了中庸。
全球用戶最廣的社交平臺Facebook在2019年6月18日發布了Libra的白皮書，其願景是作為一款全球性的數字原生貨幣，集穩定性、低膨脹性、全球普遍接受和可互換性於一體，推行金融普惠，主打支付和跨境匯款。Libra願景是基於當前網際網路時代特點而形成的，但是也超越了當前世界各國貨幣的主權範圍，具有超前的時代意義和巨大的挑戰。
有用戶認為，假如Libra正式發行，對於當前將會有兩方面的影響，首先是調整支付行業。Facebook作為全球用戶最廣的社交平臺，擁有良好的用戶基礎，Libra發行便捷了用戶對進行支付，對於支付行業有重塑的可能性；除此以外，可能會強化美元地位，擠壓各國貨幣的國際化空間。據過去30年的數據統計中，美元是通貨膨脹波動率最低的，具有最穩定的購買力。美國作為Libra的原生國家，假若Libra真正的通行，那美元的地位必然會再一次強化。
正如同用戶分析一般，各國都嗅到了時代進步中的危機，因此，自2019年9月起，法國、德國、英國、新加波等國家都抵制Libra的進入。2020年4月，Libra白皮書2.0表示將Libra定義為「結算幣」。2020年12月，Libra正式更名為Dime，或將作為一款數字穩定幣推出。
Libra在監管之下不斷更改，德國金融部長Olaf Scholz表示，披著羊皮的狼依然是狼。
然而筆者認為，隨著加密貨幣的不斷推出，這狼終究只是淪為一隻中庸之狼。
圖片來源：Facebook
Telegram和Facebook有相似的願景。然而這一願景因為各國的經濟意識還沒有走向共識，和會對各國貨幣體系有權威挑戰而被大多數國家拒絕；與此同時，對於數字貨幣沒有較為成熟的監管體系，在這樣背景下發行的Gram和Libra容易造成市場的紊亂。在此背景下，Telegram和Facebook的發幣之路還是走向了末流，一個在監管下停止發行，一個在反覆整改中淪為了中庸。
Paypal發幣的可能性實際上略小。
相較於Diem而言，Paypal發幣將會是更大的影響。首先，必然是重塑支付行業。PayPal作為全球支付巨頭，擁有良好的用戶基礎，PayPal發行自己的加密貨幣不僅便捷了用戶對進行支付，甚至或將會處於壟斷地位；其次，會降低部分主權政府的資本管制能力，影響新興市場國家的貨幣主權地位。對於尚未完全開放的新興市場國家，PayPal的出現會降低政府對於貨幣制度的管控權力；除此以外，可能會強化美元地位，擠壓各國貨幣的國際化空間。美國作為Paypal的原生國家，假若Paypal真正的通行，那美元的地位必然會再一次強化。
在前車之鑑及後續影響的雙重疊加之下，Paypal發幣的可能性實際上極小。
·Paypal會以協助發幣的形式出現
PayPal首席技術官Sri Shivananda認為：「貨幣的數位化是不可避免的，這只是時間問題。它的未來將反映消費者、商家、金融科技企業監管機構和政府的參與。」
圖片來源：OKEx Insights
PayPal的成立願景便是建立一種全球貨幣，然而有Telegram和Facebook的前車之鑑，步履謹慎的PayPal或許會採取更加穩妥的方式。如同起首席技術官理解的那樣，數位化是不可避免的，但是還需要技術的更進與共同願景的建立，這將是一個漫長的過程。
而與他國合作，協助發行數字貨幣就是一個不錯的選擇。
PayPal 執行長Dan Shulman 曾在2020年第三季度財報電話會議上指出，PayPal 將「協助開拓CBDC 的應用場景」，包括增強CBDC 跟現有支付系統的互操作性，並促進商家接受CBDC。
基於此，筆者認為，PayPal採取「協助發幣」的方式是最為穩妥，也是最有可能的選擇。首先，這種方式滿足了PayPal成立伊始的願景，也在PayPal各高層的預期之內；其次，各國數字貨幣的發行是時間問題，數字貨幣還是會淪為主流；最後，PayPal 協助發幣可以滿足各國的監管需求，避免對於貨幣行業造成改朝換代的巨大衝擊。除此以外，PayPal在此基礎上既能持續保持它的巨頭地位，也能滿足用戶權益。
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