12月8日，蘋果又發新品了，這次是首款頭戴式耳機AirPods Max。
售價依舊「感人」，耳機4399元起，耳墊499元，加起來就是一個iphone11。
蘋果這款耳機雖是又一把割韭利器，但有家中國企業卻是背後大贏家：有媒體報導，AirPods Max由國內「歌爾股份」獨家代工，並獲得接近公司人士「默認」。
AirPods Max發布不到一天，官網發貨周期已顯示為12—14周，市場預計明年銷量可達數百萬，按4399元的感人價來看，歌爾明年又要賺嗨了。蘋果割走的，歌爾又賺回來，也算肥水不流外人田.....
作為蘋果產業鏈一員，歌爾在過去10年迅速崛起，年營收從10幾億增長到351億元，淨利潤也翻了超20倍。
和千千萬萬中國企業一樣，歌爾的騰飛，深度受益於偉大的全球化時代，但他們同樣面臨著缺乏話語權的難題。
那麼，歌爾是如何崛起的，千億市值背後它又面臨著怎樣的危機？
壹
2001年，歌爾在山東濰坊成立，當時叫歌爾聲學。
為啥叫這名字呢，因為當時歌爾的業務主要是造傳感器、微型聲學模組、麥克風、天線這些聲學元器件。後來謀求轉型，切入智能音響、智能穿戴、智能家居等領域，才改名歌爾股份。
在聲學這塊，歌爾是認真且專業的，短短幾年就拿下三星、索尼、微軟、思科等頂級客戶，逐步成為國內聲學龍頭。到2008年上市時，歌爾營收已達10.12億元，淨利潤1.2億元。
和遠在深圳的立訊精密一樣，歌爾後來能一飛沖天，做到年收351億元，市值上千億，很大程度是託了蘋果的福。
2007年賈伯斯發布劃時代的iphone後，智能機時代大幕開啟，消費電子市場也迎來爆發。歌爾瞄準時機，在2010年拿到蘋果船票，為其供應聲學組件、有線耳機等產品，從此開啟高增長。
iphone誕生後不是一戰封神嘛，徵服全球數億鐵粉，歌爾作為蘋果產業鏈一員，自然也賺的盆滿缽滿。
數據顯示，2008—2017年，歌爾營收從10.12億元幹到255.37億元，淨利潤則從1.23億元暴漲至21.39億元，10年翻了20多倍。
與此呼應的是，歌爾第一大客戶從三星變成了蘋果，到2017年時蘋果訂單已佔歌爾年銷售額的30.75%。所以，歌爾的騰飛深度受益於蘋果，受益於偉大的全球化時代。
不過因為一次戰略失誤，歌爾被對手立訊精密實現反超。
2017年以前，蘋果產業鏈雙雄歌爾、立訊幾乎處於同頻，一個給蘋果供應聲學組件、有線耳機，一個供應數據線、Type-C、轉接頭。規模也差不多，2017年歌爾年營收255.37億元，立訊也是200多億。
但2017年，立訊爭了口氣，走上稱霸之路。當時庫克到訪立訊崑山工廠，參觀完就甩給立訊50%的AirPods無線耳機訂單。
憑藉近100%的良品率，立訊深受蘋果器重，手握60%-65%的AirPods訂單，去年新發布的降噪版AirPods Pro，更是做到100%獨家代工。
慢半拍的歌爾，直到2018年才拿到AirPods訂單，市場份額也就30%左右，比立訊整整小了一倍。
從數據上看，歌爾或許更難受：2019年，立訊精密年營收達625億元，淨利潤47.14億元，同比增長73.13%；而歌爾年營收僅351億元，淨利潤只有13.07億元。
市值方面，歌爾是1300億元，立訊是3713億元。彈指之間，歌爾已不是主角，變成蘋果制衡龍頭立訊的二把手。
貳
不過歌爾、立訊業績雖然能打，但風險也顯而易見，就是高度依賴大客戶—蘋果。
這事很好理解，大家開門做生意，爭的就是更大話語權，不想被誰制約。比如蘋果，就不想被富士康這種大供應商制約。
關於蘋果和iPhone代工廠的權力遊戲，我們之前分析過。iPhone主要由三個臺灣企業代工，富士康、和碩、緯創。老大富士康，獨佔50%訂單，和碩佔30%，緯創佔10%左右。
緯創在這裡面明顯是個配菜，構不成三角制衡之勢。庫克那麼精明的CEO，肯定不會讓富士康繼續獨大，所以選了立訊來培養。
今年7月17日，立訊已經公告將以33億元收購緯創中國的iPhone製造業務，買來幹啥，不就是蠶食富士康的iPhone代工訂單嘛。
換到立訊、歌爾的大本營無線耳機這塊也一樣，高度依賴蘋果訂單成長為巨頭，那蘋果稍微有個風吹草動，各位就得顫抖。又或者萬一哪天蘋果不想給你這些訂單了，也加個老三來競爭，你怎麼辦？
簡單說，只要歌爾、立訊還吃蘋果這碗飯，風險就時刻懸在頭上。
比如一個月前，歌爾股價突然暴跌，從50元一路跌到36元才穩住，市值蒸發300多億。暴跌原因是存貨太多，引發市場擔憂。
歌爾股份2020年三季報顯示，公司實現營收347億元，淨利潤19.83億元，同比增長104.7%，但存貨金額達到122.6億元，同比增長近150%。
這事其實很恐怖，像手機、電腦、耳機這些電子產品，更新換代和玩似的，往往是貨還沒賣出去新品就在路上了，所以跌價很快。
122億的存貨，價格稍微跌個10%，那就是12億沒了。歌爾去年辛辛苦苦一年也才掙了13億，這不是雷是啥。
那為啥今年存貨這麼嚴重？歌爾說了，蘋果要節省成本，所以把耳機交貨方式從空運變成海運，導致存貨在途時間變長。
你看，這就是高度依賴大客戶的弊端，他一個決定，就能左右你的業績。所以面向未來，歌爾、立訊還有很長的路要走，最關鍵的，就是擺脫這種大客戶依賴症。
結語：
歌爾、立訊的崛起，也證明了中國製造的頑強生命力。
這幾年隨著美國打壓，印度、越南製造業露頭，有聲音說中國製造業要被替代，其實根本站不住腳。
當年西方國家把製造加工環節轉移到東南亞等地，我們緊緊抓住機會，整個社會的資源、資金全部湧入。沒人比我們更勤奮，也沒有比我們更豐富的土壤。
比如歌爾、立訊為啥能拿下蘋果無線耳機近100%的訂單，因為他們的付出更大，良品率更高，這是印度、越南無法比擬的。
當然，這是我們過去10年取得的成績，俱往矣。如今國家正在強力推進中國製造轉型升級，由製造變為智造。
時代大潮中，歌爾、立訊等中國企業若能成功轉型，必將在業內贏得更大話語權。