觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指年內新高 之後，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。
今日，煤炭等資源股迎來重挫，此前搶眼的周期股遭遇大跌。盤面上看，煤炭板塊指數盤中下跌6%，今8日從高位下跌已超10%，11月以來的浮盈被吞噬過半。而不僅僅是煤炭，鋼鐵板塊高位以來的調整也超過了7%，西寧特鋼、八一鋼鐵、宏達礦業等下挫。
動力煤主力合約在上周五衝高回落後，今日一度繼續大跌近4%，這是煤炭板塊殺跌的主要因素。而最近，中鋼協及鋼企也是多次發表聲明稱，鐵礦石炒作跡象明顯，對鋼鐵行業穩定發展不利，希望監管部門能夠介入調查。此外，大連商品交易所也已經連續兩次對鐵礦石期貨交易進行額度限制，並提高了交易保證金。鐵礦石、熱卷、螺紋鋼等期貨主力合約價格因此大幅回撤，鋼鐵板塊整體受挫。
順周期板塊的調整，一方面和此前持續上行還有關，另一方面也是連續上行估值抬升過快而導致的回落。對於板塊來說，整體行情還未結束，後期回落後仍將受益於經濟的復甦，但整體性表現或將分化，注意底部重新啟動的機會。
而在順周期標的持續回落的過程中，指數近期也出現了持續的調整，年內高點以來，指數趨勢性調整多日，投資者對於跨年行情也產生了新的懷疑。不過，眾所周知，每每指數新高后的整理也是行情的一般規律，適當整理既是新高后的鞏固，同時也是資金調倉換股的新需求，而在經濟基本面以及流動性整體寬裕的支撐下，市場繼續向好趨勢的邏輯並沒有改變。
所以，近期連續上行後的回調，反而有利於行情的良性上行。畢竟，如果指數快速拉升，或又將造成大幅波動的前車之鑑。當然，當前流動性驅動轉為業績驅動後，市場驅動力減弱以致拉升力度減小也是主要因素。
當前，市場或已經進入了「後新高」時代，即年內新高之後，隨著全年進入尾聲，行情縱深發展的可能性較小，更多的是結構性震蕩行情。而在這個震蕩行情當中，市場基本面向好、流動性合理充裕，市場整體向好趨勢的邏輯並未改變，但板塊輪動加快下，機會的把握難度在加大。
建議投資者均衡配置策略，可繼續以順周期板塊為底倉進行標配，其中資源股以及銀行板塊還可積極跟蹤。此外，耐心等待新的低吸機會以及做好新的調倉換股的準備。具體的機會以及標的上，可跟蹤和關注以下幾點：1、標配低估值的周期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業，比如新能源及新能源汽車產業鏈；3、內需消費中的相關品種，家電以及家居等；4、以科技為首的新興經濟方向修復機會，畢竟近期多隻科創板個股被納入180/380指數、外資也在加速配置，看好中國未來的發展。
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