來源：中國經濟網
中國經濟網編者按：7月16日，安克創新科技股份有限公司（以下簡稱「安克創新」）首發上會。安克創新擬於深交所創業板上市，計劃公開發行新股數量不超過4100萬股，保薦機構為中金公司。安克創新本次擬募集資金14.15億元，分別用於深圳產品技術研發中心升級項目、長沙軟體研發和產品測試中心項目、長沙總部運營管理中心建設和升級項目、補充營運資金項目。
安克創新連續4年銷售商品、提供勞務收到的現金低於營業收入，經營活動產生的現金流量淨額低於同期淨利潤。
2016年至2019年，安克創新實現營業收入分別為25.07億元、39.03億元、52.32億元、66.55億元，同期銷售商品、提供勞務收到的現金分別為20.82億元、31.92億元、44.23億元、55.54億元。
報告期內，公司實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為2.30億元、3.22億元、4.27億元、7.21億元，同期經營活動產生的現金流量淨額分別為2.21億元、9723.09萬元、3.48億元、3.83億元。
2016年至2019年，安克創新應收帳款餘額分別為1.25億元、2.36億元、3.66億元、5.31億元，應收帳款帳面價值分別為1.19億元、2.24億元、3.48億元、5.04億元，佔流動資產的比例分別為15.09%、16.43%、19.18%、19.10%。公司應收帳款周轉率下滑，分別為29.85、22.76、18.28、15.62，高於同行業可比公司應收帳款周轉率均值21.40、17.66、16.61、12.09。
報告期內，安克創新存貨金額分別為2.67億元、4.14億元、7.81億元、11.17億元，佔各期末資產總額的比重分別為 31.59%、27.55%、38.07%和37.09%。其中，庫存商品金額分別為2.67億元、4.12億元、7.78億元、11.12億元。
報告期內，公司存貨周轉率分別為6.37、5.50、4.37和3.51，高於同行業可比公司存貨周轉率均值3.56、3.18、3.22、3.05。
2016年至2019年，安克創新負債總額分別為3.80億元、4.74億元、6.87億元、10.27億元，資產負債率（合併報表）分別為45.01%、31.52%、33.52%、34.08%。
安克創新毛利率連續三年下滑，2016年至2019年，安克創新綜合毛利率分別為54.79%、52.02%、50.11%和49.91%。安克創新對中國經濟網記者表示，報告期內，公司主營業務毛利率在可比公司平均值之上，處於較高水平，表明公司具有較強的產品競爭力及突出的盈利能力；同時公司不斷通過增加銷售渠道、產品品類、開發全球市場等措施，助力企業健康、長遠發展。
安克創新報告期內退貨率一年一升。2016年至2019年，安克創新實際退貨金額分別為6345.71萬元、1.12億元、1.76億元、3.00億元，佔主營業務收入的比重分別為2.53%、2.86%、3.36%和4.52%。安克創新對中國經濟網記者表示，報告期內，公司退換貨主要是線上平臺的無理由退貨，公司退貨率相較公司銷售模式下處較低水平。
招股書披露，報告期內，安克創新共發生過3次股利分配，均為現金分紅，累計分紅金額6.07億元。
據招股書，安克創新存在8起尚未了結的訴訟，涉及境內商標訴訟、移動電源容量爭議訴訟、保險理賠訴訟、Enchanted 訴訟、Cognipower 訴訟、LedComm專利訴訟、Kamino專利訴訟、PMI訴訟。
中國經濟網記者就在美面臨專利訴訟的問題對安克創新進行採訪，公司表示：「相關訴訟均通過法律途徑尋求公正判決，未了結的訴訟也正在積極處理當中。訴訟不會對公司的生產經營產生重大不利影響或導致重大風險。」
據挖貝網報導，在公司的兩大塊新業務類型中，多數產品出現了單價下滑的情況。比如無線音箱，2016年的銷售單價為211.96元，次年便下滑至187.66元，降價11%。智能影音產品在2017年第一次為公司帶來收入，當年產品單價為2214.25元，次年產品單價跌四成，至1328.69元。
據財聯社報導，新三板時的年報與申報稿數據存在差異。此前新三板公布的年報顯示，公司2016年營收、淨利實現同比雙增，當期實現營收25億元，實現淨利3.25億元，同比增143%；扣非後淨利3.38億元，同比增506%。2017年公司實現營收39億元，實現淨利3.6億元，同比增7.51%。不過扣非後淨利負增長，同比減少了17.37%。對比安克創新最新的招股書，2016年、2017年營收金額和此前披露的年報公告數據一致，但淨利潤卻分別減少了9820萬元和3150萬元。
據財經網報導，安克創新研發費用率離奇暴增。據招股書，2016年至2018年，安克創新的研發費用依次為1.04億元、2.01億元、2.87億元，研發費用率依次為4.18%、5.14%、5.48%。令人疑惑的是，據2016年提交給新三板的《公開轉讓說明書介紹》，2014至2015年及2016年1-2月，安克創新的研發費用依次為354.09萬元、1233.69萬元、290.90萬元，研發費用率僅為0.47%、0.95%、1.18%。2016年以後，安克創新的研發費用率相對此前出現突增現象。
消費電子產品研發生產企業擬創業板上市
安克創新主要從事自有品牌的行動裝置周邊產品、智能硬體產品等消費電子產品的自主研發、設計和銷售，是全球消費電子行業知名品牌商，產品主要包括充電類、無線音頻類、智能創新類三大系列。
報告期內，公司主營業務收入97%以上的收入來源於境外銷售，公司境外銷售主要來自北美、歐洲、日本、中東等經濟發達、消費力強、運作規範的市場和地區。
陽萌現擔任公司董事長，截至招股說明書籤署之日，其直接持有公司48.9766%的股份，並通過遠修諮詢持有公司0.0986%的股份，通過遠清諮詢持有公司0.0246%的股份，合計持有公司49.0999%的股份，系公司的控股股東。
賀麗現擔任公司董事，截至招股說明書籤署之日，其直接持有公司4.1122%的股份，通過遠景諮詢持有公司0.2626%的股份，通過遠帆諮詢持有公司0.1185%的股份，合計持有公司4.4933%的股份。
陽萌和賀麗系夫妻關係，二者合計持有公司53.5932%的股份，二者對於公司的股東（大）會、董事會的投票表決及公司經營決策均能夠產生重大影響。因此，陽萌與賀麗為公司的共同實際控制人。
陽萌，1982年5月出生，中國國籍，無境外永久居留權，研究生學歷。2006年2月至2011年7月，任GoogleInc.高級軟體工程師；2011年12月至2016年5月，任海翼有限執行長；2013年6月至今，任RoadTravelledHoldingLimited等公司董事；2016年5月至今任安克創新董事長，任期自2019年5月10日至2022年5月9日。
賀麗，1984年10月出生，中國國籍，無境外永久居留權，研究生學歷。2009年至2018年，任Fantasia辦公室主任；2011年12月至2016年5月，任海翼有限客服部負責人；2013年6月至今，任EternalDreamerHoldingLimited等公司董事；2016年5月至今，任安克創新董事，任期自2019年5月10日至2022年5月9日。
安克創新擬於深交所創業板上市，計劃公開發行新股數量不超過4100萬股，保薦機構為中金公司。安克創新本次擬募集資金14.15億元，其中4.61億元用於深圳產品技術研發中心升級項目、3.59億元用於長沙軟體研發和產品測試中心項目、1.94億元用於長沙總部運營管理中心建設和升級項目、4億元用於補充營運資金項目。
2019年9月26日報送的招股書顯示，公司擬募集資金10.54億元，其中3.62億元用於深圳產品技術研發中心升級項目、2.79億元用於長沙軟體研發和產品測試中心項目、1.13億元用於長沙總部運營管理中心建設和升級項目、3億元用於補充營運資金項目。
4年經營性現金流量淨額低於淨利潤
安克創新連續4年銷售商品、提供勞務收到的現金低於營業收入，經營活動產生的現金流量淨額低於同期淨利潤。
2016年至2019年，安克創新實現營業收入分別為25.07億元、39.03億元、52.32億元、66.55億元，同期銷售商品、提供勞務收到的現金分別為20.82億元、31.92億元、44.23億元、55.54億元。
報告期內，公司實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為2.30億元、3.22億元、4.27億元、7.21億元，同期經營活動產生的現金流量淨額分別為2.21億元、9723.09萬元、3.48億元、3.83億元。
2019年末應收帳款5.31億元
2016年至2019年，安克創新應收帳款餘額分別為1.25億元、2.36億元、3.66億元、5.31億元，應收帳款帳面價值分別為1.19億元、2.24億元、3.48億元、5.04億元，佔流動資產的比例分別為15.09%、16.43%、19.18%、19.10%。
報告期內，公司應收帳款周轉率下滑，分別為29.85、22.76、18.28、15.62。
公司表示，報告期內，公司應收帳款周轉率逐年下降，主要系公司近年線下銷售規模、銷售佔比持續增長，其中報告各期公司線下渠道銷售收入佔主營業務收入比重分別為23.25%、25.78%和28.98%，而線下客戶帳期一般相對線上客戶更長，如公司主要線下客戶Walmart的帳期為90天，而主要線上平臺Amazon結算周期為7-14天。
安克創新應收帳款周轉率高於同行業可比公司應收帳款周轉率平均水平。報告期內，同行業可比公司應收帳款周轉率均值分別為21.40、17.66、16.61、12.09。
2019年末存貨11.17億元
2016年至2019年，安克創新存貨金額分別為2.67億元、4.14億元、7.81億元、11.17億元，佔各期末資產總額的比重分別為 31.59%、27.55%、38.07%和37.09%。
報告期內，公司存貨跌價準備分別為303.46萬元、1760.06萬元、2606.10萬元、4380.23萬元。
報告期內，公司庫存商品金額分別為2.67億元、4.12億元、7.78億元、11.12億元。
報告期內，公司存貨周轉率分別為6.37、5.50、4.37和3.51。
公司稱，報告期內，公司存貨周轉率呈下降趨勢，主要系近年公司業務規模增長迅速，渠道不斷拓寬，銷售區域亦日益增大，在良好銷售形勢下為保障及時供貨，公司加大了備貨量。
公司存貨周轉率高於同行業可比公司存貨周轉率平均水平。報告期內，同行業可比公司存貨周轉率均值分別為3.56、3.18、3.22、3.05。
2019年末負債10.27億元
2016年至2019年，安克創新負債總額分別為3.80億元、4.74億元、6.87億元、10.27億元。
報告期內，公司資產負債率（合併報表）分別為45.01%、31.52%、33.52%、34.08%。
其中，應付帳款金額分別為1.93億元、2.86億元、4.13億元、5.89億元，佔流動負債的比例分別為53.48%、65.34%、65.84%、62.56%。
毛利率連續三年下滑
2016年至2019年，安克創新綜合毛利率分別為54.79%、52.02%、50.11%和49.91%，連續下滑三年。
安克創新對中國經濟網記者表示，報告期內，公司主營業務毛利率在可比公司平均值之上，處於較高水平，表明公司具有較強的產品競爭力及突出的盈利能力；同時公司不斷通過增加銷售渠道、產品品類、開發全球市場等措施，助力企業健康、長遠發展。
報告期內，同行業可比公司主營業務毛利率均值分別為47.17%、44.68%、44.26%、45.47%，公司毛利率高於可比公司毛利率均值。
退貨率一年一升
2016年至2019年，安克創新實際退貨金額分別為6345.71萬元、1.12億元、1.76億元、3.00億元。
報告期內，公司實際退貨數量分別為49.65萬個、78.98萬個、95.60萬個、140.05萬個。
報告期內，安克創新總的退貨金額佔主營業務收入的比重分別為2.53%、2.86%、3.36%和4.52%。
安克創新對中國經濟網記者表示，報告期內，公司退換貨主要是線上平臺的無理由退貨，公司退貨率相較公司銷售模式下處較低水平。
三年分紅6.07億元
招股書披露，報告期內，安克創新共發生過3次股利分配，均為現金分紅，累計分紅金額6.07億元。
2017年5月31日，公司召開2017年第六次臨時股東大會，審議通過《湖南海翼電子商務股份有限公司2016年年度利潤分配預案的議案》，以公司總股本3981.86萬股為基數，向全體股東每10股派發73.90元現金（含稅），合計派發現金紅利2.94億元。2017年6月15日，本次利潤分配通過中國證券登記結算有限責任公司派發完畢。
2018年5月3日，公司召開2017年年度股東大會，審議通過《關於公司股東退回2016年度超額分配所獲紅利的議案》，由於發生會計政策變更和前期差錯更正，2016年度未分配利潤由29,441.25萬元追溯調減為29,048.54萬元，從而導致公司超額分配利潤377.41萬元。參與2016年度利潤分配的股東以每股0.1元向公司退回共計398.19萬元。截至2018年5月30日，公司已收到參與分配股東所退回的全部分紅款。
2019年4月17日，公司召開2019年第二次臨時股東大會，審議通過《關於安克創新科技股份有限公司股東退回相關年度超額分配所獲紅利的議案》，由於公司對股份支付費用進行調整，將2016年度未分配利潤由29,048.54萬元進一步追溯調減為18,523.93萬元，從而導致公司新增超額分配利潤10,524.61萬元。參與2016年度利潤分配的股東以每股2.70元向公司退回共計10,751.02萬元。
2018年5月3日，公司召開2017年年度股東大會，審議通過《安克創新科技股份有限公司2017年度利潤分配預案的議案》，以公司總股本3.65億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利4.92元（含稅），合計派發現金紅利1.80億元。2018年5月15日，本次利潤分配通過中國證券登記結算有限責任公司派發完畢。
2019年4月17日，公司召開2019年第二次臨時股東大會，審議通過《關於安克創新科技股份有限公司2018年度利潤分配方案的議案》，以公司總股本3.65億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利6.7元（含稅），合計派發現金紅利2.45億元。
8起尚未了結訴訟
據招股書，安克創新存在8起尚未了結的訴訟，涉及境內商標訴訟、移動電源容量爭議訴訟、保險理賠訴訟、Enchanted 訴訟、Cognipower 訴訟、LedComm專利訴訟、Kamino專利訴訟、PMI訴訟。
第1起為境內商標訴訟。廈門超人科技有限公司通過廈門商盾品牌管理有限公司註冊了類別為9類的「安殼Anker」（14613657號），「ANKER」（22027712A號）（以下簡稱「涉案商標」）等與安克創新雷同或近似的商標。2019年10月25日，因預期不正當競爭訴訟的結果較為樂觀，公司向廈門超人科技有限公司（以下簡稱「被告一」）、廈門商盾品牌管理有限公司（以下簡稱「被告二」）提起不正當競爭。2019年11月19日，深圳市福田區人民法院作出「（2018）粵0304民初32610號」民事判決書，判決：（1）被告一（廈門超人科技有限公司）應立即停止投訴安克創新銷售Anker品牌數據線的不正當競爭行為；（2）被告一應於該判決發生法律效力之日起三十日內在《中國工商報》刊登聲明，為安克創新消除影響；（3）被告一應於該判決發生法律效力之日起十日內賠償安克創新經濟訴訟50萬元；（4）駁回安克創新的其他訴訟請求。此後，被告對此一審判決結果不服，向深圳市中級人民法院提起上訴。
第2起為關於移動電源容量爭議的訴訟。2018年12月6日，美國居民 Philip Brady及Duncan Smith（作為原告並有意代表其他適格原告）向美國紐約州南區聯邦地區法院提起訴訟，認為其通亞馬遜購買了被告（包括 Anker HK、Anker Technology Corporation（已註銷）、Fantasia 和 PML US）銷售的移動電源產品（Power Banks），訴稱其認為該等移動電源產品所標識的容量（分別為5200mAh、20100mAh），高於實際輸出容量3285mAh、12088mAh，因此認為被告構成虛假廣告、不正當競爭及對產品保證條款的違反，請求判令被告賠償原告損失及利息等。2019年3月25日，公司向法院提出了駁回起訴請求。2020年1月13日，法院作出支持公司部分駁回起訴請求的裁定：（1）法院對Fantasia具有管轄權，駁回其他被訴主體；（2）不支持適用加州法律並駁回原告的不當得利請求；（3）要求原告在2020年2月12日前補正訴訟請求。此後，原告已根據法律管轄權補正訴訟請求將Fantasia列為唯一報告。原告已經主動向發行人提出協商和解方案，發行人出於避免不必要且耗時長久的訴訟程序目前正與原告洽談和解事宜。
第3起為保險理賠訴訟。2018年10月3日，保險公司State Farm General Insurance Company向4名被告（包括安克創新子公司Anker HK.及已註銷子公司Anker Technology Corporation）提起訴訟，原告在訴訟文件中聲稱其投保人於2017年11月9日因購買的USB數據線及轉換口問題導致其住宅著火，原告因此向其支付了保險理賠款，基於該等USB數據線帶有Anker標誌，原告向法院提起訴訟，請求判令被告賠償其支付的保險理賠款287,420.92美元及利息/費用。
第4起為Enchanted 訴訟。Enchanted IP LLC於2019年8月以相關產品（Anker’s PowerCore+ product）侵犯其擁有的專利號為6194871的專利為由向德拉瓦州聯邦地區法院起訴Anker HK、Fantasia及發行人註銷子公司Anker Technology Corporation，要求判令（1）確認前述公司侵犯其專利權；（2）永久禁止前述公司及相關方實施侵犯其專利權的行為或其他法院認為公平及合理的救濟；（3）賠償其相關損失、律師費等費用及利息；（4）其他救濟等。
第5起為Cognipower 訴訟。Cognipower LLC於2019年12月以相關產品侵犯其擁有的專利號為RE47,031及RE47,713的專利為由向德拉瓦州聯邦地區法院起訴Fantasia及Anker HK，要求判令（1）確認前述公司侵犯其涉訴專利；（2）賠償其相關損失，包括利息、費用等；（3）針對未來的許可費支付或產品禁令；（4）其他救濟等。
第6起為LedComm專利訴訟。2020年3月，LedComm LLC以相關燈泡類產品侵犯其擁有的專利號為6803606、7012277及7301176的專利為由向美國聯邦地區法院加利福尼亞州中心區法院起訴Anker HK及Fantasia，要求判令被告至少侵犯其一項專利權，賠償其相關損失並支付其合理律師費及相關費用等（「LedComm專利訴訟」）。截至招股說明書籤署之日，LedComm訴訟尚在審理過程中。
第7起為Kamino 專利訴訟。2019年12月，Kamino LLC以相關產品侵犯其擁有的專利號為US6435686的專利為由向美國聯邦地區法院德克薩斯州西部地區WACO分部起訴Anker HK，請求判令被告構成專利侵權，並賠償侵權損失和律師費等（「Kamino訴訟」）。Anker HK於2020年4月放棄國際送達異議。截本招股說明書籤署之日，Kamino訴訟尚在審理過程中。
第8起為PMI訴訟。2019年12月19日，日本法院就案件編號為Heisei30-yo-#22123的臨時處分請求作出決定：禁止Jouz Japan及Anker Japan向日本進口、銷售、轉移相關電子菸產品。Philip Morris Products S.A.（「PMI」）隨後以Jouz Japan及Anker Japan侵犯其編號為JP6125008B2的專利權為由向日本東京地方法院智慧財產權部同時提起禁令訴訟（案件編號為：4332）及侵權賠償訴訟（編號：4331），要求對涉訴電子菸產品頒布禁令並要求Jouz Japan及Anker Japan賠償36,928,152日元及承擔訴訟費用（「PMI訴訟」）。截至招股說明書籤署之日，PMI訴訟尚在審理過程中。
中國經濟網記者就公司訴訟有關問題對安克創新進行採訪，公司表示：「相關訴訟均通過法律途徑尋求公正判決，未了結的訴訟也正在積極處理當中。訴訟不會對公司的生產經營產生重大不利影響或導致重大風險。」
無線音箱等產品單價下滑
據挖貝網報導，在公司的兩大塊新業務類型中，多數產品出現了單價下滑的情況。
比如無線音箱，2016年的銷售單價為211.96元，次年便下滑至187.66元，降價11%。公司在招股書中表示，調價原因是，無線音頻類產品競爭激烈。
智能創新類的產品共有4種，有3種均出現單價下滑，包括近年新上市的兩類售價上千的產品――智能影音和智能安防。智能影音產品在2017年第一次為公司帶來收入，當年產品單價為2214.25元，次年產品單價跌四成，至1328.69元。智能安防產品今年上半年的單價下滑7%。
另外，相對比較便宜的智能車載產品，售價從2017年的256.64元，跌至2019年上半年的150.62，每年下調價格50元左右。
新三板年報與申報稿淨利存千萬元差異
據財聯社報導，此前新三板公布的年報顯示，公司2016年營收、淨利實現同比雙增，當期實現營收25億元，實現淨利3.25億元，同比增143%；扣非後淨利3.38億元，同比增506%。沒有看錯，5倍的淨利增長。
2017年則畫風突變，營收仍保持同比增長56%，實現營收39億元，實現淨利3.6億元，同比增7.51%。不過扣非後淨利負增長，同比減少了17.37%。
對比安克創新最新的招股書，公司2016-2018年的淨利分別為2.271億元、3.285億元、4.267億元。
也即是說，2016年、2017年營收金額和此前披露的年報公告數據一致，但淨利潤卻分別減少了9820萬元和3150萬元。
記者注意到，新三板期間，海翼股份發布了多份前期會計差錯更正公告，其審計機構瑞華亦出具了《前期差錯更正專項說明的審核報告》。調整之後，公司近三個完整會計年度的淨利增速更具看點。
記者詢問為何新三板時的年報與申報稿數據的差異，安克創新稱該數據差異是公司根據2018年6月證監會發布的《51條IPO審核問答指引》，主要對股份支付等數據進行調整所致，符合監管政策要求。公司新三板掛牌期間公開披露的信息與本次發行申請文件所披露內容間不存在重大實質性差異。
不過，業內人士對此亦不同看法。「IPO的標準更嚴格，存在信披不一致的可能性，但若信披數據差異太大肯定是不被允許的，之前就有新三板公司因此受到過處罰的先例。」
一位從事新三板業務的投行人士向記者表示，「企業掛牌新三板時，亦是通過專業會計師事務所做出來的，如果出現較大差異，一是可能企業當時的信披有問題，也不排除企業內控存在問題，會計基礎不規範。」
核心技術人員「大換血」 研發費用率離奇暴增
據財經網報導，安克創新曾用名湖南海翼電子商務股份有限公司，曾於2016年在新三板掛牌。
在2016年提交給新三板的《公開轉讓說明書》中，安克創新有五位核心技術人員，這五位核心技術人員是高韜、唐勇、吳荻、白雪峰、王群。
據《公開轉讓說明書介紹》，截止《公開轉讓說明書介紹》發布時刻，高韜擔任公司董事、副總經理，唐勇於2015年3月起擔任公司高級研發總監，吳荻2015年10月起擔任公司高級品質總監，白雪峰2014年9月起擔任公司工業設計總監，王群於2015年5月起歷任公司電商團隊（OST）總監、ERP 總監。
然而，據2019年9月26日安克創新提交給科創板的招股書，在介紹研發人員時，提到公司的其他核心人員為高偉成、江甫和高巖。其中高偉成2016年12月至今，任公司流程與IT部高級總監；高巖2017年2 月至今，任公司耳機事業群總經理；江甫2016年9月至今，任公司研發總監。
在2016年提交給新三板的《公開轉讓說明書介紹》中的五位核心技術人員，除高韜仍擔任公司董事、副總經理外，2019年提交給科創板的招股書均未顯示其他四位核心技術人員的現任職務信息。
此外，據招股書，2016年至2018年，安克創新的研發費用依次為1.04億元、2.01億元、2.87億元，研發費用率依次為4.18%、5.14%、5.48%，可比公司均值依次為1.02%、1.33%、1.34%。
令人疑惑的是，據2016年提交給新三板的《公開轉讓說明書介紹》，2014至2015年及2016年1-2月，安克創新的研發費用依次為354.09萬元、1233.69萬元、290.90萬元，研發費用率僅為0.47%、0.95%、1.18%。2016年以後，安克創新的研發費用率相對此前出現突增現象。