原標題：深度！直銷銀行曾遭遇這些「成長的煩惱」，停滯已久的獨立法人直銷銀行牌照開閘，意味著什麼？
繼百信銀行之後，時隔將近4年，第二家獨立法人直銷銀行獲準籌建。
12月11日晚間，招商銀行發布公告稱，收到來自銀保監會的相關批覆，獲準在上海市與京東數科旗下子公司網銀在線（北京）商務服務有限公司（以下簡稱「網銀商務」）共同籌建招商拓撲銀行股份有限公司（以下簡稱「招商拓撲銀行」）。招商銀行和網銀商務分別持有招商拓撲銀行70%和30%的股權。
從持股結構來看，兩家獨立法人直銷銀行的股權比例均是由銀行佔70%，網際網路公司佔30%。
市場認為，開業3年多來，隨著百信銀行逐步實現盈利，運營良好，獨立法人直銷銀行牌照迎來開閘。
作為我國近年來的一項重大監管創新，直銷銀行這一新型銀行在踐行普惠金融方面被寄予厚望，其可與現有持牌機構、金融科技公司互為補充、競合發展，共同探索普惠金融的新商業模式，構建更具普惠性、包容性的金融生態。與此同時，獨立法人的運作模式，還可以讓直銷銀行將創新風險限制在可控範圍內。
業內專家預計，隨著第二家獨立法人直銷銀行的獲批，直銷銀行在數字普惠金融領域的進一步探索值得期待。
「堵偏門、開正門，在金融科技浪潮中，直銷銀行應有更大的作為。招商拓樸銀行獲批籌建，正是發出了這樣的信號。」招聯金融首席研究員董希淼對《金融時報》記者表示。
直銷銀行有什麼特點？
我國銀行業多年前就已開經始對直銷銀行的探索。2013年9月，北京銀行首次建立直銷銀行，2014年2月，民生銀行首家推出純線上直銷銀行服務平臺，成為我國第一家真正探索實踐直銷銀行新型經營模式的銀行。據《2019中國直銷銀行發展白皮書》統計，截至2019年11月底，國內已推出直銷銀行模式（或類似經營形態）的銀行超過135家。隨著近日第二家獨立法人直銷銀行招商拓樸銀行的獲批，直銷銀行在數字普惠金融領域的進一步探索值得期待。
直銷銀行具有純線上、無線下網點的特性，是典型的數字銀行，更強調通過科技賦能、技術開放、場景滲透實現金融普惠。直銷銀行在業務發展中，通常將具有前瞻性的技術最先應用在金融服務中，兼具著指引行業發展和引領客戶需求的功能。
招商拓撲銀行獲批籌建
「僅從『招商拓撲銀行』這個名稱來看，這家銀行就具備無限的想像空間和可能性。」從事銀行領域研究的相關專家表示。
銀保監會對於直銷銀行的定義為「以網際網路為主要渠道，通過計算機、手機、電話以及其他電子服務手段為客戶提供服務的銀行形式」。相較於傳統基於多層分支行架構的「分銷」模式而言，直銷銀行的核心在於「直」，即利用電子渠道直接觸達客戶，進而提供標準化零售產品。
招商銀行素有「零售之王」之稱，長期的用戶沉澱使其積累了大量的零售與中高端客群，同時，其金融科技與數位化轉型也走在行業前列。然而近幾年，各家銀行與網際網路巨頭都在發力零售板塊，行業競爭形勢日趨白熱化。
早在2018年3月，招商銀行董事會就審議通過了《關於以合資方式發起設立獨立法人直銷銀行的議案》，同意本公司與戰略合作方共同發起設立獨立法人直銷銀行。
「招商拓撲銀行籌備組將在監管部門的監督指導下，嚴格按照相關規定和程序開展籌建工作。招商銀行和京東數科將充分發揮各自資源稟賦，全力支持招商拓撲銀行發展，招商拓撲銀行將運用數字科技創新服務模式，為實體經濟提供更高效的普惠金融服務。」招商銀行相關負責人在接受《金融時報》記者採訪時表示。
市場分析人士認為，招商銀行和網銀商務發起設立招商拓撲銀行生逢其時，兩大股東各有優勢、資源互補，為市場留下不少想像空間。
「資金方和場景方通過直銷銀行開展合作，將有利於場景金融在持有牌照前提下，合規深入發展。招商拓撲銀行可以充分利用京東數科的場景和流量優勢，又可以利用招行的強大零售金融服務能力和資金實力。」蘇寧金融研究院金融科技中心主任孫揚認為。
中信證券在研究報告中表示，對於招商銀行而言，核心在於拓寬零售獲客渠道。2019年末，招行7.5萬億元零售資產管理規模中，其中金葵花及以上客戶佔比81%，未來，直銷銀行經營有助於公司以低成本模式拓展長尾客群，完善零售業務版圖。對於京東數科而言，核心在於夯實「聯結」模式。在業務層面，網銀在線作為國內首批第三方支付持牌公司，在合資銀行中可提供線上支付結算支持；在技術層面，京東數科擅長於金融機構數位化轉型賦能，可為直銷銀行提供全流程、全體系技術支持，有望成為京東與招行繼招東信息科技公司後雙方新的合作渠道。
遭遇「成長的煩惱」
事實上，我國銀行業在多年前就開始了對直銷銀行的探索。2013年9月，北京銀行首次建立直銷銀行，宣布與ING集團合作開展直銷銀行業務，計劃以線上和線下融合的方式提供服務。2014年2月，民生銀行首家推出純線上的直銷銀行服務平臺，成為我國第一家真正探索實踐直銷銀行新型經營模式的商業銀行。
民生銀行與中國金融認證中心聯合發布的《2019中國直銷銀行發展白皮書》數據顯示，截至2019年11月底，國內已推出直銷銀行模式（或類似經營形態）的銀行超過135家。
不過，在數量迅速增長的同時，獲客難、產品同質化、缺乏運營獨立性等成為直銷銀行「成長路上的煩惱」。
華夏銀行近日在官網發布公告稱，該行直銷銀行與手機銀行將於12月5日合併。屆時原直銷銀行功能將全部遷移至手機銀行，用戶可通過華夏銀行手機銀行APP繼續辦理原直銷銀行業務。
華夏銀行相關負責人在接受《金融時報》採訪時表示，手機銀行和直銷銀行APP合併是為了遵從客戶操作習慣，簡化客戶操作流程，讓客戶從同一入口進入即可享受手機銀行和直銷銀行所有服務，避免客戶需下載和使用多個APP。
對於手機銀行與直銷銀行合併的原因，孫揚分析稱，因為分散建設，導致生態分散，無法發揮合力和交叉營銷效果，所以合併是必然的。「現在，手機銀行都是既能辦理帳戶和資金等基礎金融服務，也能購買理財和申請貸款，用戶使用十分方便。未來，直銷銀行和手機銀行將合力建設幾個優勢場景，比如招商銀行掌上生活發力汽車服務和電商。」
銀行業資深分析人士王劍輝認為，此前傳統的直銷銀行業務更多像手機銀行、網上銀行的一種技術層面的延續，而不是模式的延伸。隨著新技術不斷湧現加上跨行業第三方機構競爭加劇，直銷銀行拓展能力受到了一定的制約，與手機銀行、網上銀行的同質化特性日趨嚴重。同時，作為銀行的下屬部門獨立性不足也給直銷銀行的發展帶來諸多阻礙，包括直銷銀行沿用母行考核架構經營效率較低、新產品開發應用不足、戰略規劃經營重點難以擺脫母行的束縛等問題突出。
「華夏銀行將繼續提供直銷銀行服務，支持客戶通過手機銀行APP進行II、III類帳戶開戶，辦理理財、存款、基金等金融業務，持續為客戶提供便捷的離櫃金融服務。同時，為落實金融惠民政策要求，華夏銀行後續將在合規前提下，基於直銷銀行業務功能深耕金融場景化服務，以更加開放的服務模式構建『金融+生活圈』式服務，實現金融與民生的融合互通。」上述華夏銀行相關負責人稱。
或迎發展新機遇
業內人士預計，隨著第二家獨立法人直銷銀行獲批，我國直銷銀行或迎來新的發展機遇，未來直銷銀行子公司設立有望常態化。同時，停滯已久的獨立法人直銷銀行牌照開閘，也意味著百信銀行經營模式和業績受到市場認可。
「傳統直銷銀行整體作為銀行的一個部門或事業部在運營，獨立法人直銷銀行的經營組織結構更加獨立，在產品創新、內部團隊和經營成本管理、業務技術創新等方面具備更大自由度與獨立性，同時，獨立法人結構相當於與集團之間建立了風險『防火牆』。」光大銀行金融市場部分析師周茂華表示。
「直銷銀行目前仍然是母行的附屬品，定位不突出、產品同質化。法人獨立直銷銀行如能對上述問題進行突破，預計將迎來發展的春天，獨立法人直銷銀行的隊伍也將不斷擴大。」麻袋研究院高級研究員蘇筱芮認為。
作為國內首家獨立法人直銷銀行，百信銀行於2017年11月18日正式開業，註冊資本40 億元，中信銀行持股70%，百度公司持股30%。
今年11月23日，百信銀行宣布，其增資擴股方案獲得銀保監會的批准，同意增發16.34億股股份。本次增資除了中信銀行和百度公司兩家老股東繼續跟投外，同時引入了加拿大養老基金投資公司作為戰略投資者，認購4.66億股股份。此次加拿大養老基金投資公司的入局，是國際頭部投資機構看好國內新興經濟發展前景的信號。
半年報數據顯示，截至今年6月末，百信銀行總資產543.53億元，總負債510.84億元，淨資產32.69億元；上半年實現營業淨收入8.04億元，淨利潤0.07億元。
今年以來，新冠肺炎疫情對商業銀行「零接觸」服務和數位化轉型提出「大考」。百信銀行充分發揮數字銀行的天然優勢，加大在金融科技的投入，並推出了多款創新產品，加大獲客力度，用戶數突破4800萬人，普惠信貸累放突破3000億元。
「直銷銀行牌照的開閘是適應數字經濟時代發展需求的戰略舉措，一方面，銀行可以藉助大型科技公司的力量加速數位化轉型，通過大型科技公司的場景更好地服務實體經濟；另一方面，大型科技公司與銀行攜手後可以擁有穩定的資金來源，涉金融業務的合規性也能夠由此得到大幅提升。」蘇筱芮如是說。
「大的科技公司為了流量變現不斷向金融業務滲透，搭建金融生態圈，銀行需要場景發展消費金融業務，雙方都存在訴求。銀行與大科技公司搭檔比單打獨鬥更具優勢，前期百信銀行的平穩發展也摸索出了一條發展道路，適時開放直銷銀行牌照資源也會讓市場更加有效率，或能為後續機構的入局產生示範效應。」蘇筱芮表示。
對於招商拓撲銀行未來的發展考量，招商銀行相關負責人表示，未來，招商拓撲銀行擬運用數字科技創新服務模式，為個人及小微企業提供更高效的普惠金融服務。相信招商拓撲銀行能夠依託兩大股東的資源和創新思路，充分運用數字科技，以網際網路方式實現經營效率提升、經營規模擴大、用戶運營能力提升，疏通金融服務傳導機制，擴大市場主體受益面，打造出銀行業改革創新的「新物種」，並探索出一條可行的道路。
「百信銀行一直堅持用科技踐行數字普惠金融，前期主要是探索零售金融的革新，重點為城市藍領、職場小白和小鎮青年提供普惠信貸服務，盈利不是我們這個階段的核心目標。未來，還將繼續加大金融科技的投入，深挖車生態、新消費、大健康和現代農業等產業數字金融新機遇，為『後疫情時期』實體經濟發展貢獻百信力量。」百信銀行副首席戰略官陳龍強告訴《金融時報》記者。
「深度場景化」成破局關鍵
近年來，隨著雲計算、大數據、物聯網、人工智慧、下一代行動網路技術的逐步成熟和深入應用，數字經濟正在深度重塑全球經濟圖景。加快數位化轉型步伐，滿足長尾客戶群體需求，帶來更加智能化的金融服務體驗，成為銀行業金融機構的必修課。
「直銷銀行在業務發展中，通常將具有前瞻性的技術最先應用在金融服務中，兼具著指引行業發展和引領客戶需求的功能。從這個意義上講，直銷銀行是金融服務領域新技術、新業務模式的先鋒隊和探索者，擔負著銀行業數位化轉型的重任。」董希淼認為。
直銷銀行與傳統銀行最顯著的區別在於，其具有純線上、無線下網點的特性，屬於典型的數字銀行，更強調通過科技賦能、技術開放、場景滲透實現普惠金融。
「從直銷銀行發展路徑來看，第一階段更多的是把直銷銀行當成一種渠道，在手機銀行、網上銀行之外多一個直接觸達客戶的渠道；第二階段是在內部流程上進行再造，讓直銷銀行能夠更『直』。」董希淼表示，目前，直銷銀行發展已經邁入了第二階段——流程再造。流程再造是根據客戶行為的變化、產業環境的變化，對銀行的運營、流程、產品設計等進行重塑，在渠道建設的基礎上進行重新布局，做「網際網路上的商業銀行」。而「深度場景化」將可能是未來中小銀行發展直銷銀行做流程再造的方向之一，基於一體化帳戶為客戶提供全景式品質化的金融服務。
採訪中，孫揚也強調了融入特色場景服務的重要性。他表示，金融服務將向C2B反向定製類的金融產品發展，金融產品趨向更加個性化和場景化；非金融服務場景能夠提升用戶黏性，將成為直銷銀行業務發展的重要部分，直銷銀行將成為融合生活場景的先鋒，掀起生活場景流量的「圈地運動」。
談及直銷銀行的發展趨勢，上述華夏銀行相關負責人表示，直銷銀行發展至今，逐步經過了金融服務線上化、數位化、場景化的過程。並且隨著金融服務與生態、場景交織日益緊密，銀行服務日趨碎片化、開放化，國內外前沿研究機構在此基礎上提出了開放銀行概念。後續將順應金融數位化轉型發展趨勢，按照「開放」「融合」「協同」「賦能」的理念，圍繞產業數字生態和消費數字生態客群，推進開放銀行建設，以更加豐富的、更加無感的形式為客戶提供「因需而在」的便捷服務，提升客戶體驗。
在固守安全底線基礎上合理創新
多位受訪專家表示，在監管趨嚴趨緊的大環境下，政策仍然賦予了直銷銀行一定的發展空間和想像力，表明我國發展金融科技的方向不會改變，在固守安全底線基礎上的合理創新仍然應當包容和支持。
事實上，如果把眼光從金融領域抽離，不難發現整個宏觀層面的大方向仍然是開放與創新，強調「以推動高質量發展為主題，以深化供給側結構性改革為主線，以改革創新為根本動力」的發展思路。
「數字經濟的深化發展、雙循環格局的逐步形成以及對改革創新的迫切需求等，都對金融機構提出了新的要求，也帶來了新的創新發展機遇。這些，離不開金融科技巨頭的深度參與。同時，持續提升中國金融科技的國際競爭力，很大程度上仍要依賴金融科技公司的創新引領，這一點，短期內也不會改變。」蘇寧金融研究院副院長薛洪言表示。