明石創新(OC:832924)絕對是新三板上的一個傳奇企業。
明石創新成立於1999年，主營業務為直接投資與資產管理，和九鼎集團、同創偉業、矽谷天堂等一樣是國內知名的私募股權基金，2015年7月登陸新三板。
九鼎投資（430719.OC）、中科招商（832168.OC）、同創偉業（832793.OC）和明石創新（832924.OC）這4家PE公司，均通過在新三板掛牌、定增募集大量資金，成為新三板的定增大戶。
在證監會叫停PE類公司掛牌、定增之後，明石創新將資本運作的方向轉向產業投資。
明石創新收購了核工業煙臺同興實業有限公司等一系列公司，變成了實業經營為主，以創業投資和創業投資管理為輔的控股集團公司。
目前，控股公司有幾十家之多。
範圍涵蓋了：醫療健康設備、環保專用設備、陶瓷新材料、微納傳感技術與應用等多個不相干的領域。
如此一來，明石創新就從一個類金融公司，變成一個實業公司，完成了華麗的七十二變。
九鼎集團、矽谷天堂這些昔日的同行現在看著精選層的大戲只能幹瞪眼，人家明石創新已經開始以實業公司的名義申報精選層了。
不過，明石創新旗下這幾十個公司之間，相關性並不大，因此是強行拼湊起來的一個大盤子，典型的大而不強。
這不由得讓你想起《國產零零漆》中的大殺器：要你命3000，文西設計的武器：使用西瓜刀、鐵鏈、火藥等殺人武器組合而成的大雜燴，問你怕不怕！
雖然每年營收超過10億，利潤超過5億，可是毛利率一直下滑，2019年只有36%了，ROE也越來越低，只有7%了。
所以，這是典型的大而不強。
令人稱奇的是，淨利率比毛利率還高，這是怎麼回事呢？
因為公司有很高的投資收益：5.19億。
而企業全部淨利潤是5.67億，也就說投資收益佔了91.5%。
公司的總資產中，長期股權投資佔比高達71%，主要是萬達集團股份有限公司。（這個公司和首富的萬達不是同一個公司）
另外，截至 2019 年 12 月 31 日，以明石投資作為管理人的基金 11 支，以其子公司作為管理人的基金 3 支。
所以，明石創新雖然摘下了金融企業的名頭，但是實質上依然是一個靠股權投資獲取收益的金融企業。那些名目眾多的子公司，不過是掩人耳目而已。
再來看看管理層。
大股東高少臣，男，1993 年出生，中國國籍，無境外永久居留權。中國人民大學應用數學專業學士， 香港中文大學 MBA 在讀。2019 年 3 月至 2020 年 1 月，任明石創新技術集團股份有限公司總經理；2015 年 4月至今，任明石創新技術集團股份有限公司董事。
二股東、總經理唐煥新，女，1968 年出生，中國國籍，無境外永久居留權。北京市第十四屆人大代表，天津大學機械製造工藝與設備專業學士。1990 年 9 月至 2000 年 9 月，任煙臺東方電子信息產業集團公司工藝處研究所工程師；2000 年 9 月至 2015 年 4 月，任明石創新投資集團有限公司執行董事；2009 年 4 月至今，任明石投資管理有限公司執行董事；2015 年 4 月至今，任明石創新技術集團股份有限公司董事長；2015年 4 月至 2019 年 3 月、2020 年 1 月至今，任明石創新技術集團股份有限公司總經理。
兩人是母子關係。
一個是金融投資老手，沒什麼實業運作經驗；一個是剛畢業不久的90後本科大學生，沒有任何工作經驗，他們能管理好這麼多不同行業的製造業嗎？
事實證明不能。刨除掉投資收益，各個實業公司帶來的利潤微乎其微，幾十家號稱高科技、先進位造企業，一年就4800萬淨利潤，平均1家也就100多萬利潤。這管理水平是有多差。
明石創新申報精選層沒多久，就開始因為重大事項停牌，要到7月份才能復牌。因此，很難趕上精選層，即使趕上了，以明石創新這種明面實業實際金融的玩法，也很難入選精選層。