2021開年，人民幣對美元持續上漲，第一周美元對人民幣下跌大約1%。回顧過去一年，受新冠肺炎疫情影響，海外市場出現較大波動，美元匯率經歷了「前高后低」的走勢，累計對人民幣匯率下跌了6.5%。今年將有哪些因素影響國際外匯市場？面對美元匯率下跌趨勢，又應如何處理手中持有的外匯儲備來規避風險？
美元走勢：大體向下，或出現反彈
「未來美元的運行走勢是大趨勢向下，風險事件發生後或會出現短線反彈的走勢。」 2021年，王昕傑和陳陽都認為，未來美元大概率維持震蕩下行態勢，重要事件如美國新總統上任以及新冠疫苗研發推廣的發生，會推動經濟反彈。
王昕傑表示，過去一年，美元的波動幅度相對較大，主要受到風險事件的驅動。從大背景來看，美元仍維持在長期弱勢的區間。未來如果拜登上任後美國形勢沒有得到緩解、疫情繼續蔓延，可能導致美元大體呈現下行的趨勢。如果美國政治局勢緩和，可能會有反彈的情況，但也只是下行趨勢中的一個反彈。
「美元走勢或是『前低後高』或者『前低』後期出現反彈。」陳陽從市場投資的角度，通過歷史數據，分析新一年美國寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策對美元匯率走勢的影響，為投資人提出建議，「初步判斷，上半年美元應該維持相對弱勢。下半年，投資人需要關注美國經濟的復甦狀況，以及接種疫苗的進展。」他認為，投資者仍需動態關注一些重要問題。
全球市場：非美貨幣受惠，合理進行配置
但當目光轉向全球，王昕傑認為相較於美元的弱勢，非美貨幣包含歐元、英鎊，甚至日元、澳元等相關貨幣會有比較強的走勢。美元走弱導致的外溢效應會使非美貨幣受惠。
「英國脫歐這一重磅風險事件落地，不管對歐元還是對英鎊本身，都是利空出盡。從後市來看，脫歐對於幣值本身的影響力正在減弱。」他表示，擺脫這一風險因素，如果疫情能較快得到控制，歐元和英鎊後續升值空間會比較大。
王昕傑建議，投資者如未來有去英國、歐洲旅遊、遊學的安排，或擔心手上美元貶值可以順勢買進英鎊或歐元。
而對於日元、澳元以及新興國家市場的貨幣，王昕傑認為在區域經濟增長態勢和疫情控制都較好的情況下，幣值升值步伐會較快。如果年內澳大利亞通脹能順利地逐步走高，在經濟復甦的過程中，對澳大利亞原材料出口的需求會有較直接的增加，幣值有機會升值。日本受自身經濟狀況和疫情影響，不確定性因素仍然比較多，但日元對美元升值可以確定，雖然升值空間比較保守。除美元走弱，經濟穩定性對亞太地區也比較有利。投資者可以到亞太地區投資股票獲得收益，同時也因資金流入、幣值上漲而獲得匯兌收益。
談到資產配置，王昕傑預期在二至四季度，海外市場會逐步推廣疫苗接種，在投資層面上出現正循環的經濟，這對風險型資產市場有正面的影響。
「在疫苗推廣接種情況下，美國市場還有進一步上升的空間」王昕傑如是說，他最看好亞太和美國市場，「亞太當中最看好的是中國。」
談到看好的資產大類，王昕傑建議大家可以關注中國的A股跟H股。在經濟正周期的過程中，企業發行的債券特別是信用債，會有較好的表現。去年因美元走弱以及疫情產生的避險需求而買入黃金的情況今年會稍為減弱。黃金在未來兩三年美元走弱的過程中，會有向上趨勢，但難以在短期內有太大漲幅，仍可以作為資產配置中的選擇進行買入。
外匯投資：根據需求進行配置、規劃
疫情影響了不少人的出遊計劃和意願，面對美元匯率下跌趨勢和投資者的擔憂，陳陽提出了對外匯進行管理以及甄別國內外外匯管理平臺的建議。
陳陽表示，國內合法合規的外匯理財平臺主要是公募基金公司和銀行，對與這類機構不太相關的平臺要加以留心。他建議投資者考慮自己的流動性需求，以及承擔風險的能力，根據不同收益和風險承受能力選擇合適合規的理財產品：
第一，若不能承擔本金損失風險，可考慮階段性選擇美元高息保本存款產品。
第二，若可以承擔部分風險，不急用的資金可以選擇投資於境外的美元債券基金。國內這類基金以國內主體公司發行的債券為主，一些地產公司等是良好的境外發行基金的主體，收益率不是特別高，但可能爭取到比存款高的回報。
第三，目前中國很多優質公司都在海外上市。比較積極的客戶可以通過一些基金產品來進行配置。此類股票類型產品會有較高的回報，及對應較大的風險。
陳陽提醒，投資基金仍屬於投資行為，本金不受保障，要考慮自身投資周期長短，以及承擔小幅波動的能力。
對於企業如何做好今年的外匯管理計劃，王昕傑也表達了自己的看法。「在不確定未來趨勢的情況下，可以參考自身需求，先用遠期外匯對未來一段時間必須要支付的外幣進行一定比例的鎖定，合理地、有規劃性地將現匯跟遠期外匯結合使用，透過價格鎖定來固定風險。」
王昕傑表示，相比於個人，企業運用外匯的需求時間點會更明確。外貿企業可以把握外匯遠期和現匯兩個工具，分階段鎖定價格，提高彈性，降低匯率風險。
【記者】黎華聯 唐子湉 實習生 張暉怡
【海報製作】丁薇薇
【作者】 黎華聯；丁薇薇；唐子湉
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