來源：SMM
SMM4月22日訊：今日LME金屬市場普遍下跌，截止上午9時40分左右，倫鎳跌近2.4%，倫錫跌近1.5%，倫銅、倫鉛跌近0.5%，倫鋅跌近0.4%，倫鋁微弱飄綠，國內金屬市場全線飄綠，截止上午9時50分左右，滬鎳跌近3.8%，滬錫跌近2.9%，滬銅跌近2%，滬鉛跌近1.1%，滬鋅跌近0.8%，滬鋁跌近0.5%。隔夜美油最新主力06合約再度下挫，一度跌破12美元，美股也慘遭下跌，悲觀情緒瀰漫金融市場。金屬受到原油暴跌的衝擊，且在近期金屬普遍拉升之後多頭有階段性獲利平倉技術性調整的跡象。
銅方面，儘管一季度銅下遊消費受挫嚴重，但是3月已經出現轉好跡象。從銅下遊開工率來看，3月銅材平均開工率回升至去年同期的83%;2月為59%，杆、管、板帶箔行業分別為同期水平的77%、89%、97%。另外加工企業成品庫存開始去庫，部分企業3月產銷均創歷史新高。消費轉好疊加供給偏少，國內去庫加快，現貨市場率先復甦。 SHFE銅庫存第七周迎來庫存拐點，且降速較快，進一步對現貨銅升貼水予以支撐。 儘管國內出口受到一定影響，但是銅出口佔國內總消費比例比較低。SMM認為2季度銅價存在較強支撐，同時建議大家關注：原生煉廠原料供應，美國重啟經濟計劃以及原油市場波動情況。
鋁方面，據SMM調研測算，自3月中旬以來，因廢鋁供應不足，鋁價破位下跌，傳統再生鑄造鋁合金將原鋁添加比例由此前的2%附近增長至20%，周度消費原鋁量增加約2.2萬噸，考慮到鋁棒及鋁板中原鋁比例的增加，預計鋁加工行業再生鋁中原鋁周度消費量增加約3萬噸。 以再生鋁行業中最為核心鑄造鋁合金為例，因終端需求不佳，特別是海外汽車廠關停使得進入4月後出口訂單幾乎完全消失，此前出口訂單佔比較多企業因原料庫存壓力不得不低價進入國內市場，加之國內訂單需求增長緩慢，再生鋁ADC12價格逐步回落。 進入4月後，鋁價反彈使得再生鋁/原鋁價差迅速回歸至1200元/噸以下，再生鋁使用原鋁價格窗口已然關閉。後續雖國內廢鋁供應依舊保持緊張，但在下遊需求不佳下，再生鋁價格將承壓難以再現此前的大規模原鋁消費。 投機性單邊抄底消費在鋁價超過12000元/噸後有顯著減少，且隨著鋁價逐步上漲至電解鋁行業平均完全成本線附近，單邊投機性囤貨將難延續。
鉛方面，春節後再生精鉛與電解鉛幾無價差，缺少價格優勢，促使下遊節前備庫集中在電解鉛，3月中旬再生鉛利潤逐步修復，再生鉛產量釋放，近期再生鉛供應上升，再生精鉛貼水擴大，鉛錠或轉為累庫。再生鉛企業生產特性—以利潤為導向，後續關注新擴建產能釋放。一季度因春節、疫情等影響，礦山開工率普遍較低，二季度隨高海拔地區季節性復產，國產礦或有產量爬坡，緩解進口礦的階段性短缺。另4-6月電解鉛冶煉廠檢修不多，生產變化不大。 而消費端，春節後剛需釋放，3月鉛蓄電池企業迅速復工，而國內外疫情對消費的影響持續，4月鉛蓄電池成品庫存累增，或打擊5月消費，樂觀預計6月疫情得到控制，消費復甦。2020年一季度鉛錠經歷累庫到去庫， 而隨供應回升，五一或成去庫的拐點。
黑色系方面，不鏽鋼跌近1.9%，鐵礦跌近1.3%，熱卷跌近0.7%，焦炭、焦煤跌近0.5%，螺紋跌近0.2%，螺紋方面，昨日期螺走勢呈U字型，受原油歷史性暴跌影響，期螺開盤跳空低走，午後回漲但未能早間收回跌幅，收跌-1.24%，現貨報價同步下移，累跌10-40元/噸不等。成交方面，總體出貨量一般，成交集中在低價，部分區域價格無變化則成交較差，下午盤面回漲激發部分抄底需求。心態方面，整體市場情緒以謹慎觀望為主。熱卷方面，在北方資源投放逐漸增多而南方資源投放持續減少的情況下，後續北方市場現貨價格下行風險加大，而南方市場在逐漸降庫的支撐下，現貨價格或將較為堅挺，從而促使南北價差逐步拉開至相對正常的水平。
上期原油跌停，跌幅達10%，數據方面，美國石油協會（API）公布數據顯示，上周美國原油和汽油庫存增幅不及預期，精煉油庫存增幅超預期。美國截至4月17日當周API原油庫存增加1322.6萬桶，預期增加1613.3萬桶；汽油庫存增加343.5萬桶；精煉油庫存增加763.9萬桶知名金融博客零對衝表示，因疫情影響需求，加上歐佩克減產尚未執行，全球原油嚴重供應過剩，全球範圍內儲油空間告急。分析師稱市場需要看到原油產量的立即減少才可能開始恢復。美國原油庫存連續13周錄得增加。
貴金屬方面，滬金飄紅漲近0.3%，滬銀跌近3.3%，因投資者急於套現，以彌補其他資產類別的損失，這些資產價格下跌主要受累於疫情重創經濟之際，油市崩跌。有分析師表示，油價拖累整個大宗商品市場跟隨其下跌；許多人都在拋出獲利豐厚的頭寸，抱著觀望態度，看能源市場頹勢是否會進一步蔓延至貴金屬。
截止9時40分，金屬及原油市場合約情況：
截止9時40分，港交所新增美元計價小型金屬合約情況：
SMM簡評：
隔夜宏觀面影響因素：歐洲央行周三將舉行會議，可能會討論允許用垃圾債券作為抵押品。
波羅的海乾散貨指數：跌3.83%，報728點。
義大利總理孔特：義大利將從5月4日開始逐步重啟經濟。義大利議會預算辦公室發布報告稱，今年上半年義大利國內生產總值預計同比下降15%，經濟活動衰退幅度在義大利共和國歷史上前所未有。在疫情消退的情況下，經濟有可能在第三季度復甦。
上海國際能源交易中心：同意中石油燃料油有限責任公司湛江倉儲分公司增加原油期貨啟用庫容，由40萬立方米增加至50萬立方米，核定庫容按70萬立方米執行。
俄羅斯能源部長諾瓦克：全球石油市場處於極度動蕩的狀態，市場壓力將持續到5月歐佩克+達成協議，如果有必要，歐佩克+完全有能力做出反應，WTI原油期貨價格的大跌是在衍生品市場，而非是實體原油交易中。
中國石油：當前的挑戰前所未有，要充分估計困難、風險和不確定性，切實增強緊迫感，紮實推進提質增效專項行動。研判當前困難局面會持續多長時間，把困難和挑戰估計得更充分一些，把應對措施考慮得更周全一些，保證公司平穩運轉。低油價使公司大而不強矛盾凸顯，「水落石出」，要按照中央要求，不失時機地推進深化改革。
銅：昨夜倫銅收於5026.5美元/噸，跌幅2.85%，成交量2.2萬手，空頭增倉1662手至26.1萬手。昨夜銅價延續下行趨勢，盤中下破5000美元關口，一度下探至4953美元/噸，盤末雖有一定反彈，重回5000美元位置之上，但整體而言昨日銅價表現弱勢，未能回到日均線上方。昨夜6月美國原油合約一度下跌68%至每桶6.5美元，由5月合約負油價引發的恐慌情緒開始向後續月份合約傳導，市場重新評估原油麵臨的供應嚴重過剩，使得油價大幅下挫，而其引發對需求的擔憂以及資金緊張對銅價產生較明顯利空，預計短期銅價將受到原油方面較大衝擊。目前倫銅收陰，下方試探布林中軌支撐。現貨方面，昨夜盤面大幅下滑，預計持貨商挺價意願還將走強，升水報價少有再跌空間，市場在外圍環境險峻不確定的背景下，交投相對謹慎。預計今日倫銅4980-5040美元/噸，滬銅40500-41000元/噸，現貨升水140-170元/噸。
鋁：周二滬鋁主連2006合約早間開於12290元/噸。午前多頭連續減倉近四千手，盤面迅速下洩；午後開盤空頭伺機入場，小時線迅速下拉一根長下影線至12005元/噸，盤尾多頭繼續減倉避險，終收報12105元/噸，較前一日收盤下跌235元/噸，跌幅1.9%。日K線收一中陰線，成交量增10120手至13.9萬手，持倉量減4054手至12.7萬手，以多頭減倉為主。日內有色受原油暴跌影響整體下行，滬鋁亦受波動，主力回吐前兩日漲幅。基本面看，成本端止跌企穩，供給端尚無更多變動，需求端現貨強勁依舊，對期貨保持升水，近月合約back結構維持。在內需修復情況下，下方10日均線位置短期料能形成一定支撐。預計今日滬鋁主連震蕩運行於11950-12350元/噸，現貨對當月在升40-60元/噸，需持續關注多空頭情緒變化及基本面變動。
鉛：基本面： 滬期鉛延續盤整態勢，部分持貨商隨補充貨源到庫，報價升水小幅下調，而市場仍存個別奇高報價，其中，上海市場金沙鉛對滬期鉛2005合約升水300-350元/噸報價，南方、水口山鉛對滬期鉛2005合約升水450-500元/噸報價，無錫市場水口山鉛對滬期鉛2005合約升水450元/噸報價，原生鉛冶煉廠以交長單為主；再生鉛方面，供需兩淡局面持續，還原鉛價格波動甚微，含稅再生精鉛多維持貼水出貨；下遊依然維持按需採購，散單市場成交量尚較有限。 鉛價： 倫鉛趨勢上明顯走弱，下行通道陸續打開，短期存在繼續走弱的風險；據上期所通知，2月3日起無夜盤； 預計今日SMM1#鉛價持平到跌50元/噸。
鋅：鋅價：隔夜倫鋅錄得一長下影線陰線，下方布林道中軌提供支撐，上方40日線行成壓制。隔夜lme庫存減少200噸至97850噸，降幅0.20%，lme庫存仍處高位。海外原油再度暴跌引發商品市場恐慌情緒，有色金屬板塊盤中跌幅亦擴大，疊加海外疫情影響下，各國消費仍未復甦，預計短期倫鋅偏弱運行。國內方面，短期恢復性消費帶動下，社庫去庫仍有望保持，短期滬鋅深跌可能性亦不大，或將於60天線下震蕩運行. 今日預計：預計倫鋅價格在1880-1930美元/噸區間內運行，預期滬鋅主力2006合約或運行於15500-16000元/噸附近。料0#國產鋅跌60元/噸。
鎳：倫鎳昨日開於12470美元/噸，亞盤時段，短暫震蕩走弱之後，因受滬鎳早市拋壓走低拖累，倫鎳加速下行遠離日均線，一度下探至12170美元/噸之後才有所企穩，隨後橫盤於60日均線12250美元/噸附近。午後原油價格止跌，倫鎳重心才受提振回升至日均價附近震蕩。進入歐盤時段後，倫鎳逐漸回落退守60日均線，重心圍繞該線寬幅震蕩直至收盤，最後收於12160美元/噸，較前一交易日結算價下跌335美元/噸，跌幅2.68%。成交量減71手至7365手，持倉量減560手至218623手。倫鎳昨夜收於小陰柱，K柱下破60日均線，下方5日均線位獲支撐，倫鎳今日開於11620美元/噸，後續關注5日均線對倫鎳的支撐情況。
錫：倫錫走勢：倫錫電子盤昨日開盤15125美元/噸，最高15175美元/噸，最低14620美元/噸，收盤14840美元/噸，下跌390美元/噸。全天成交246手；持倉17555手，增加25手。庫存6405噸，較前期減少185噸。 倫錫電子盤昨日15125美元/噸開盤後，受原油價格大跌因素影響，亞盤時段至歐盤開盤後總體呈大幅震蕩下行態勢，最低下探至日內低點14620美元/噸。尾盤時有所返升，最終以14840美元/噸，呈長陰線，實體部分位於5-10日均線附近，預計倫錫下方支撐位於20日均線14500美元/噸附近。
？隔夜財經數據評論：6月WTI合約接替5月合約繼續暴跌 全球金屬市場普跌 滬鋅跌3.07%
2020中國國際不鏽鋼產業市場與應用發展論壇