當地時間25日凌晨，美國國會批准了總額2萬億美元的財政刺激計劃。在此之前，華爾街剛剛經歷10年來最好一天。
受國會即將批准刺激計劃等利好消息鼓舞，美股24日迎來暴力反彈，並創下2008年金融危機以來最大單日漲幅。
不過，市場分析人士認為，這並不意味著本輪熊市已經觸底。未來疫情走勢和即將出爐的經濟數據將成為左右股市走向的關鍵。
多重利好
外界對於美股反彈可為等候多時。
23日，美聯儲推出額外救市舉措：承諾無上限量化寬鬆、購買企業債等。但美股當天不漲反跌。24日早些時候，全球股市普遍大漲，美股股指期貨向上熔斷。美股走勢備受關注。有跡象表明，美國國會正接近達成一項高達2萬億美元的財政刺激方案——援助困難企業、給居民發錢、為醫療機構提供支持，以減輕新冠疫情對經濟和金融市場的影響。投資者普遍歡欣鼓舞。
當天，標準普爾500指數收盤上漲9.4%，創下2008年10月以來最大單日漲幅；納斯達克指數上漲8%；道瓊工業平均指數上漲11.4%，創下1933年以來最大單日漲幅。「華爾街迎來10年來最好一天。」多家外媒在網站頭條位置如是評價。
美國投資諮詢師史蒂芬·安妮斯頓（Stephen Aniston）表示，市場無疑對歷史性的2萬億美元救助法案感到興奮。它是一份平衡的方案，會讓共和黨人、民主黨人以及普通美國人都感到高興。
輿論認為，美股24日的反彈，主要有多重因素共同作用。其一，暴跌太多帶來的反彈需求。其二，2萬億美元刺激計劃近在咫尺。美國財政部長姆努欽、眾議長佩洛西以及總統川普都釋放出同樣的樂觀預期。其三，G7視頻峰會發聲明稱，將增強國內國際政策協同，不惜一切代價恢復信心和經濟增長。其四，美國24日公布數據顯示，3月製造業PMI初值49.2，跌入萎縮區間，但好於預期的42.8。市場恐慌情緒有所緩和。
在受疫情影響最嚴重的行業，如航空公司，正在上演大量空頭回補，這些行業的股價出現大幅逆轉。24日全球航空公司股價上漲19%，標準普爾房屋建築商ETF上漲15%；汽車行業上漲12%。此外，在新冠疫情危機期間大幅升值的美元24日出現走軟，為英鎊等脆弱貨幣提供了喘息空間。10年期美國國債收益率上升0.03個百分點，至0.82%。
法國興業銀行策略師基特·朱克斯（Kit Juckes）表示，市場情緒的改善，是各國央行和政府付出巨大努力的結果。總體而言，各國採取的應對措施比2008—2009年金融危機期間更廣、力度更大。
尚未觸底？
美股暴力反彈，是否意味著本輪熊市已觸底？輿論莫衷一是。
美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）稱，美國股市出現了一些觸底的技術跡象，隨著信貸狀況改善和股市買盤興趣增強，市場狀況正在好轉。
美國證券研究公司Fundstrat技術策略師羅伯特·斯盧默（Robert Sluymer）說，觸底過程即將開始、可能已經開始，部分原因是市場內部已現信號。
紐約證交所52周低點數量在3月13日見頂，賣權/買權比率亦是如此。芝加哥期權交易所波動率指數3月18日觸及紀錄高位，短期動量指標（Momentum Indicators）顯示出減速跡象。「3月份形成的極端清倉壓力和市場結構緊張可能正在消退，內部低點可能已經形成。預計在4月底和第二季度中期會出現更多積極跡象。」
華爾街投資諮詢公司Capital Wealth Planning首席投資策略師傑夫·索特（Jeff Saut）指出，散戶投資者可能正在觸及拋售頂部，這是一個積極信號。23日是他追蹤到散戶投資者賣出最多的一天，後者連續8天賣出總計55億美元的股票。在2018年12月的拋售潮中，散戶投資者連續24天拋售85億美元資產。當拋售放緩時，市場在6天後觸底。
不過，更多策略師們警告說，股市可能只是越過了一個陷阱，暫時見底。在美國新冠病例達到頂峰前，可能還會再次暴跌。
「市場真正的拐點，取決於美國是否出現新冠病例見頂的跡象，人們是否對病毒帶來的經濟衝擊有了新的認識。」瑞信集團首席美國市場策略師喬納森·戈盧布（Jonathan Golub）表示，目前美國約有5萬例確診病例，相當於一周前的10倍。當病例數量開始見頂時，市場就會觸底。在那之前，人們只能面對市場波動。
另有評論稱，從市場角度來看，要穩住疫情觸發的拋售需要一把三條腿的凳子：一條腿是貨幣政策；第二條是財政政策；最後、也是最重要的一條凳子腿是疫情得到控制，病例數和死亡率趨穩。如今，前兩項因素均已就位，最後的因素仍懸而未決。在那之前，像24日這樣道指10%的劇烈反彈只是曇花一現。
紐約銀行旗下資產管理公司首席經濟學家文森特·萊因哈特（Vincent Reinhart）認為，市場重拾信心還需要另一條腿：願意承受一連串糟糕的經濟數據。
據經濟學家預計，周四公布的每周首次申請失業救濟人數將達到150萬，可能是目前數值的兩倍。美國聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德（James Bullard）預測，短期失業率可能達到30%，比1933年大蕭條還要糟糕。蘇格蘭皇家銀行子公司NatWest Markets策略師約翰·布裡格斯（John Briggs）說，當失業率在周四達到300萬左右時，不知道市場將如何回應。
喜憂參半
一些經濟學家樂觀地認為，如果財政政策和美聯儲救市工具開始發揮作用，美國經濟可能呈V字型下滑，下季度將是唯一可怕的季度，第三季度反彈，第四季度將相當強勁。
不過，24日《金融時報》的一份調查顯示，全球經濟前景依然黯淡。本月歐洲的商業活動出現崩潰，這讓人們首次看到病毒大流行對當地經濟造成的損害程度。分析人士表示，實際情況可能更糟，因為在調查進行後，大多數國家都出臺了更嚴格的封鎖措施。美國券商公司TD Ameritrade首席市場策略師基納漢（JJ Kinahan）說，真正能幫助市場恢復穩定的是歐洲什麼時候覆工復產。不一定是義大利，歐洲任何國家都可以。美國的真正拐點大約比歐洲晚兩個半星期。
在華爾街慶祝10年最好一天的時候，市場又迎來兩則喜憂參半的消息。壞消息是，美國股指期貨25日在隔夜交易中波動明顯，衝高回落。CNBC主播吉姆·克萊默（Jim Cramer）感嘆，這是為期一天的牛市？
好消息是，當地時間25日凌晨，備受期待的美國2萬億重磅財政刺激計劃終於達成。這項立法在規模和範圍上都是前所未有。主要內容包括：向每位美國人發放1200美元支票；向小企業提供3670億美元的貸款；為工業、城市和州設立5000億美元基金——其中4250億美元將用於商業、市政當局，客運航空公司將獲得500億美元、貨運航空公司將獲得80億美元，對國家安全至關重要的公司將獲得170億美元；將大量增加失業保險；1500億美元用於國家和地方經濟刺激基金；1300億美元用於醫院等。
不知這項史詩級救助計劃的達成，能否讓美國股市的強勢反彈多維持幾天。
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