來源：私募排排網研究院
畢業於中科大少年班+北大光華金融系，招商基金基金經理郭銳有著公募基金經理標配的學霸光環。他擅長挖掘高成長性公司，在醫藥、科技、消費等行業裡有著深度布局。從過往經歷來看，2007年7月起，郭銳先後任職於易方達基金及華夏基金，任行業研究員,從事鋼鐵、有色金屬、建築建材等周期性行業的研究工作。2011年加入招商基金，曾任首席行業研究員、助理基金經理， 2015年2月10日至今，他擔任招商核心價值混合型證券投資基金基金經理。
圖表說明：招商核心價值混合業績，來源：私募排排網
（基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證）
01、沒有初始賽道的優勢，卻實現了後來者居上
從波動來看，近兩年，招商核心價值混合的淨值沒有出現大的「天鵝頸」式的回調，曲線相對平滑，總體呈現小波動上行。近五年，其淨值增長率達到70.62%，同期滬深300僅上漲33.35%，與消費、TMT出身的基金經理相比，郭銳沒有初始賽道的優勢，卻實現了後來者居上。
分散行業、打散風險為曲線的相對平滑作了一定比例的貢獻。從2020年三季度招商核心價值混合基金披露的最新持倉來看，郭銳買了醫藥行業的健帆生物、國內防水材料的絕對龍頭東方雨虹、鋰電池龍頭寧德時代、蘋果產業鏈龍頭立訊精密、頭部券商華泰證券、遊戲領域領航玩家完美世界等。重倉股行業相當分散。近兩年該產品的業績較2018年以前更為突出。據私募排排網數據，近一年，近兩年，成立以來該基金產品的夏普比率分別是2.50、2.05，單位風險承擔的超額回報相對可觀，勝率也分別達到了83.33%、75.00%，說明在近兩年約80%的月份裡，該基金均跑贏了同期基準。
02、2015年至今，收益是同期滬深300的兩倍，近兩年淨值飛速增長
圖表說明：基金經理郭銳收益曲線，來源：私募排排網
（基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證）
據私募排排網（微信ID：simuppw）數據顯示，自2015年11月30日以來，截至2020年11月24日，基金經理郭銳的累計收益達到90.94%，同期滬深300累計上漲103.32%，融智股票策略指數上漲40.34%。2019年初至今是郭銳收益飛速增長的兩年。
在郭銳看來，周期性行業在十多年前曾是比較好的行業，今天來看已不是主流賽道。實際上，這兩年，消費、醫藥、科技等成長性行業給了市場絕大多數的阿爾法。從周期股研究轉向成長股研究之後，郭銳的節奏踩得很穩，順利把握了這一階段的市場行情。郭銳表示，他聚焦兩類成長型公司，一類是「抗周期的高增長企業」，一類是高端製造業的龍頭公司。
他認為「抗周期的高增長企業」主要包括醫藥、消費、科技和服務類的龍頭企業。這些行業成長性較大，並且在行業中有著產品、渠道、品牌等難以效仿的競爭優勢。行業能持續成長，公司又有核心競爭優勢，這就意味著這類龍頭標的的長期成長性很高，只要找到高壁壘的龍頭企業，就有望獲得成長性回報。
其次，與無條件增長企業相比，高端製造業的龍頭公司確定性稍有不及，但是該領域的某些龍頭公司有著非常顯著的成本或產品競爭優勢，長期看投資回報率也並不差。這類企業篩選的重點在於兩點，一是需求端還有沒有提升空間，二是公司的競爭優勢能不能保持。「如果這兩個條件都具備，公司長期業績成長性也會很好。
另外，他認為好的投資組合，除了具備阿爾法收益外，還應通過深度研究來維持投資的低波動性。組合的波動來自於個股波動，或者說是個股的短期業績波動，因為短期的業績彈性會引來大量資金湧入，但當業績彈性下降時大家又都會賣出。為降低這種波動性，他們會通過自下而上的深入研究和長期跟蹤，相對精準地預測公司的未來業績。在這基礎上，他們還會通過行業的均衡配置分散風險。行業均衡配置分散風險的特點在其代表產品招商核心價值混合基金上體現得非常充分。
（市場有風險，投資需謹慎，本文涉及相關產品收益數據僅為其過往業績，不代表未來收益保證。）