來源：金融界網站
作者：魯臻
金融界網站訊 12月3日晚間，利亞德（300296.SZ）公布向特定對象發行股票預案，擬募集資金不超過15.18億元。募集資金在扣除發行費用後，將全部用於5個項目：「智能顯示研發項目」、「利亞德音視頻會議專業化服務項目」、「LED應用產業南方總部項目」、「利亞德全國展示中心建設項目」及補充流動資金。截至次日午間收盤，利亞德股價報收7.52元/股，跌幅7.27％，總市值191億元。
制表：金融界上市公司研究院 數據來源：利亞德公告
「智能顯示研發項目」主要研發內容包括：LED創意顯示產品開發、Micro LED顯示技術開發、LED智能應用顯示產品開發、LED共性技術開發——ASIC及寬色域。
Micro LED顯示技術由於同時具備LCD和OLED兩者所長，擁有高畫質、高續航、廣色域、定點驅動、高反應速度、高穩定性等特性，被業界認為是最具前景的下一代顯示技術。然而Micro LED顯示的產業化之路仍需突破三大技術壁壘：超小倒裝晶片、巨量轉移技術、先進的驅動技術。
利亞德於2019年聯手臺灣晶元光電，聚焦Micro LED顯示技術的產業化，共同投資設立全球第一家Micro LED量產基地。該基地第一期產能投放期為2020-2022年，預計2022年產能達到自發光模組1600kk組/月，背光模組2萬套/月。
最近三年，利亞德的研發投入分別為2.75億元、3.17億元和3.7億元，研發人員數量佔比分別為18.56％、16.92％和18.25％。研發成果方面，利亞德在顯示領域已擁有多項專利和軟體著作權，其中國內發明專利105項，國內實用新型專利386項，國內外觀專利177項，海外已經授予專利124項，軟體著作權174項。
從行業發展來看，據研究機構LEDinside預計，2020年後Micro LED將引入到AR/VR和大尺寸顯示器應用中，2025年市場規模將達到29億美元，其中大尺寸顯示器產值接近20億美元，佔全部應用的60％。隨著生產成本的不斷下降，Micro LED還有望擴展到可穿戴/可植入器件、光通訊/光互聯、醫療探測、智能車燈、空間成像等多個領域，逐漸從高端商用走向民用市場。
「利亞德音視頻會議專業化服務項目」擬採用定製會議服務的方式為用戶提供整體解決方案的設計、搭建、保障、運維的一條龍專業化服務。
根據奧維雲網研究報告，2020年上半年中國大陸商用平板市場銷售額同比增長9％。在日益激烈的市場競爭中，市場份額逐漸向MAXHUB、夏普、鴻合、皓麗、海信等頭部企業集中，五家企業的市場份額佔有率已達66.2％。利亞德自成立以來，在全國各地承建數千個項目，安裝了數十萬個顯示產品，客戶遍及政府部門、鐵路交通、城市軌道交通、公路交通、民航交通、體育場館、公共傳媒、金融機構、工商企業等細分市場領域。
「LED應用產業南方總部項目」擬在深圳建設利亞德南方總部研發、辦公大樓和利亞德LED應用產業園生產基地。項目預計的稅後財務內部收益率為13.68％，投資回收期為6.82年。
「利亞德全國展示中心建設項目」包括全國6處不同地區的展示中心建設，分別為上海、深圳、成都、武漢、杭州、濟南。公告顯示，目前，利亞德營銷服務網點分布在全國30多個主要城市，而展示中心作為營銷信息收集和服務平臺，是其形成全國性業務布局和積累客戶資源的重要保證。
據了解，利亞德自2016年實施戰略升級以來，已逐漸形成智能顯示、夜遊經濟、文旅及VR體驗四大板塊。尤其是2019年以來，利亞德提出加快推進智能顯示的全面增長，通過技術創新及四個全覆蓋（區域全覆蓋、行業全覆蓋、產品全覆蓋、方案全覆蓋）以擴大產能、完善質量。
經營方面，2020年前三季度，利亞德實現營業收入44.87億，同比下降28.94％；實現歸母淨利潤3.16億，同比下降60.63％；毛利率為32.2％，同比降低1.9個百分點；淨利率為7.1％，同比降低5.6個百分點。
償債能力方面，截至2020年9月末，利亞德合併口徑資產負債率為40.88％，合併報表流動負債佔總負債的比例為75.65％。此外，利亞德的應收帳款、存貨和合同資產的帳面餘額由2015年底的22.88億元增長至2020年9月底的69.03億元。利亞德擬使用本次募集資金中的4.55億元補充流動資金，以增強資金實力，降低財務風險。
值得注意的是，2020年8月，利亞德啟動VR子公司分拆上市計劃，擬將海外全資「NP公司」重組至虛擬動點，成為虛擬動點全資子公司，虛擬動點分拆後作為未來境內上市主體。NP公司擁有全球領先的3D光學動作捕捉技術，可為客戶提供高品質3D光學動作捕捉軟體、硬體及服務業務，產品廣泛應用於VR遊戲、數字電影、無人機、模擬訓練、車輛設計、工業測量等。