一、概述
本周全國鋼坯價格趨強調整，截至12月25日，唐山鋼坯出廠價格3840元/噸，較上周上調110元/噸，倉儲現貨3930元/噸，較上周上調10元/噸；
表-1 全國鋼坯部分城市價格與簡評（單位：元/噸）
二、唐山鋼坯成本分析
本周唐山地區10家樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2702元/噸，平均鋼坯含稅成本3474元/噸，周比上調110元/噸，與12月25日當前普方坯價格3840元/噸出廠相比，鋼廠平均毛利潤約366元/噸，周比持平。
圖-1唐山地區鋼廠出廠價與理論成本變化 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
表-2 鋼坯與成品材價差比較
三、鋼廠生產情況
1、高爐生產情況
本周唐山地區126座高爐中有33座檢修（不含長期停產），檢修高爐容積合計26360m；周影響產量約54.74萬噸，產能利用率80.33%，較上周下降0.05%，較上月同期上升1.71%，較去年同期下降1.16%。
本周調研周期內，個別鋼廠高爐由於環保政策原因進行檢修，高爐開工率及產能利用率略有下降，據我網調研了解，目前大部分鋼企均按照自己生產節奏進行生產，再無強制性政策影響的前提下，唐山高爐產能利用率將小幅調整運行。
圖-2唐山地區鋼企高爐產能利用率走勢圖數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
2、鋼企鋼坯供需量統計
本周唐山及周邊地區近30家樣本企業鋼坯日外賣量約5.48萬噸，較上周減少0.52萬噸。外地鋼坯資源日度流入唐山約0.2萬噸。累計5.68萬噸，較上周減少0.52萬噸。本周唐山地區53家樣本調坯軋鋼企業平均日消耗鋼坯量約3.23萬噸，較上周減少2.46萬噸。
調研周期內唐山地區再次執行環保限產，且因天然氣價格持續拉漲，軋製成本大幅上升，調坯軋鋼廠多利潤倒掛，開工及產能利用率維持低位，軋鋼廠採坯不積極，周內直發顯弱。
圖-3唐山鋼廠鋼坯供需變數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
3、唐山主流倉儲鋼坯庫存變化
本周唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存41.15萬噸，較上周增加15.15萬噸，調研周期內下遊軋鋼廠家繼續保持停產，對坯需求有限，疊加貿易環節套保操作，鋼坯倉儲庫存大幅累高。
圖-4唐山地區主要倉庫及港口庫存數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
4、唐山53家樣本調坯軋鋼廠廠內鋼坯庫存
2020年12月24日統唐山地區53家調坯企業廠內鋼坯庫存為36.49萬噸，周比減5.83萬噸，減幅13.78%。
下遊53家調坯軋材企業調研周期內環保停產執行到月底，僅個別廠家在產，期間適逢鋼坯價格大幅起落，廠家基本無採坯意願，在產廠家保持按需謹慎節奏，另外部分軋鋼企業在鋼坯大幅上漲階段出現外售坯料的情況。另外軋鋼企業停產執行到月底，臨近復產下遊廠家大概率集中補庫備坯。由此預計短期內調坯廠內鋼坯庫存或止降轉增。
圖-5 唐山53家樣本調坯廠廠內鋼坯庫存總量變化趨勢數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
四、鋼坯需求數據
1、調坯軋鋼廠開工狀態
唐山地區47條型鋼生產線，實際開工產線6條，整體開工率12.77%，較上周下降55.32%。產能利用率為21.21%，較上周下降23.56%。
圖-6 唐山地區調坯型鋼廠產能利用率走勢圖 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
2、調坯軋鋼廠成品庫存數據
53家調坯廠調研周期內合計成品庫存48.44萬噸，周比減8.06萬噸，其中型鋼庫存46.23萬噸，周比減7.26萬噸。
調研周期內下遊軋鋼企業多大多數處於環保停產狀態，期間以售成品廠庫為主，部分廠家廠內成品庫存瀕臨售罄。另外窄帶生產廠家以接排產訂單為主。短期內此狀態將持續，由於此次限產執行到月底，下周成品廠庫仍有下降趨勢。
圖-7 唐山地區型鋼廠成品庫存變化趨勢圖 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
總結
本周鋼坯市場隨盤而動，價格偏離基本面。從本周市場表現來看：首先供需結構上，由於下遊廠家執行環保停產，需求顯遲滯，鋼坯供應壓力明顯（壓力主要集中在協議）；其次庫存結構上來看：鋼坯倉儲庫存由於直發受阻以及貿易環節的套保操作，倉儲庫存大幅累高，而調坯廠家由於停產，部分在坯料上漲階段外售鋼坯，廠內成品及鋼坯庫存均顯下降，部分廠家廠內成品基本售罄；第三從市場交投的角度來看；鋼坯的成交主要集中在貿易環節套保操作，一定程度上對衝下遊停產帶來的需求壓力；而調坯品種材普遍表現交投乏力，市場恐高情緒明顯；另外從環保預期來看，下遊廠家停產執行到月底，結合目前下遊廠內庫存情況以及表觀利潤，月底出現集中補庫可能偏高。
綜合以上，在目前下遊持續限產階段，鋼坯價格將繼續保持隨盤而動的局面，但在即將到來的下遊復產階段，價格將逐漸回歸基本面。
附圖：