天神娛樂公司投資失敗面臨巨大債務危機
大連中院高效裁定民營上市公司重整計劃
□ 法治日報全媒體記者 韓宇
□ 通訊員 李丹
作為一家上市公司，資產和負債整體規模巨大，解決債務危機效果關係到大量投資者切身利益，資產重組和營業方案設計難度高。那麼，這樣一家公司該如何破解難題？遼寧省大連市中級人民法院給出了答案。
近日，大連中院依法裁定批准大連天神娛樂股份有限公司（以下簡稱天神娛樂公司）重整計劃。至此，僅用時三個月零六天，大連首例中小板上市公司重整成功。
據了解，天神娛樂公司成立於2010年，是深交所上市公司，公司業務覆蓋遊戲、應用分發平臺、廣告、影視等產業，公司在研發、國內外發行以及遊戲引擎技術等板塊均處於行業領先地位。2015年至2017年，最高市值曾攀至350億元，一度成為國內網際網路文娛產業的龍頭企業。
但近年來，天神娛樂公司因盲目擴張、投資失敗等問題，企業經營出現嚴重困難，面臨巨大的債務危機。「前期，我們已經通過資產重組、債務重組等方式進行自救，但都以失敗告終，經過反覆論證，我們發現只有通過法院主導的司法重整程序，才是挽救企業、化解債務危機的唯一可行途徑。」天神娛樂公司董事長沈中華說。
今年初，天神娛樂公司被深交所實施退市風險警示。為避免退市，天神娛樂公司決定司法重整。7月31日，大連中院依法裁定對天神娛樂公司重整。
「天神娛樂公司是一家輕資產公司，技術附加值、利潤空間都很高，如果能夠擺脫沉重的債務包袱，將來會有很強的盈利能力，具有挽救可能和挽救價值。」案件承辦法官曲強說，「在審查受理階段，我們已經預判到，根據深交所上市規則，要維護上市公司地位，天神娛樂公司必須要在今年底前完成全部司法重整程序，加之該公司存在企業資產負債結構複雜，經營業務和資產分散，跨境破產規則不對接，機構投資者支持重整意願不明確等情況，案件重整工作面臨很多難題。」
大連中院自接收申請材料之日起，在綜合分析營業業務結構、陷入債務危機原因和專業財務意見等事項基礎上，準確預判司法挽救可行工作方案和潛在風險點，確保重整階段依法高效有序，提高重整成功率。
綜合考量各種因素，大連中院決定採取由兩家一級中介機構共同履行管理人職責，債權審查、財務審計、資產評估等基礎工作協同並進，多重清償方式交叉轉換，清償方案談判靈活施策的工作思路開展重整工作。
「工作思路確定後，我們馬上著手制定了遵循市場化、法治化的原則，以優化公司資產負債結構、恢復盈利能力為目標，統籌設計挽救企業的審理方案，從經營、出資人權益調整、債券調整及清償、職工安置等方面分別制定了內容詳實的具體措施，確保重整計劃草案具備可行性，最大限度地保障各類債權人的合法權益。」曲強說。
同時，為了保證年底前完成重整工作，合議庭採取了「倒排時間表」的方式，嚴格按照重整程序重要時間節點，部署各項工作並行推進，確保各程序環節順暢對接，全力以赴推進司法重整程序。
11月5日，大連中院通過全國企業破產重整案件信息網在線召開了天神娛樂公司第二次債權人會議和出資人組會議，對重整計劃草案和出資人權益調整方案進行表決，截至當日21時，所有表決票提交完畢。經統計，贊成票比例均超過法定標準，重整計劃草案依法獲得表決通過。
11月6日，大連中院依法裁定批准天神娛樂公司重整計劃。「感謝大連中院，給了我們企業重生的機會！」重整計劃順利通過後，沈中華激動地說。
截至裁定批准重整計劃，天神娛樂公司重整程序僅用時三個月零六天，在重整事務繁雜、適用法律面臨難度突出的情況下，大連中院高效率完成重整審判工作，為拯救危困企業贏得了寶貴的時間。
「作為一家具有優質資產的上市公司，天神娛樂公司重整計劃的順利通過，對大連產業結構轉型優化升級具有重大意義。下一步，我們將繼續指導管理人監督執行重整計劃各項方案，為企業扭虧為盈、高質量發展打下堅實的基礎。」大連中院破產與清算庭庭長、該案審判長任延光說。