今日，A股迎來11月最後一個交易日，意味著距離2020年結束僅剩最後一個月。
臨近年底，低估值的順周期品種走強，科技、醫藥等人氣板塊遭遇大幅殺跌，市場波動加大，風格和板塊輪動密集。公募基金排行榜上，也是戰況膠著，上半年一直「霸榜」的醫藥主題基金，當前在榜單前列已經全無蹤影，部分製造、周期等主題基金悄然崛起。
在此背景之下，投資者如何把握最後一個月的機會收穫跨年紅包呢？多數基金機構認為，周期股短期內的上漲，主要來自於對其低估值的修復，對於板塊整體的持續性仍需保持謹慎。而科技與醫藥板塊仍然是基金長線布局的機會，相關品種或再次成為市場熱點。建議投資者不要盲目追逐熱點，拿著好的基金就儘量不要鬆手，耐心堅持，爭取收穫長期穩健的收益。
年末基金激戰正酣
臨近歲末，主動偏股型基金今年以來的業績備受市場關注。從行業來看，上半年一度「霸屏」排行榜上遊的醫藥主題基金風光不再，取而代之的是製造、周期等主題基金。
基金經理已開始調倉換股備戰2021年。在不少基金經理看來，國內經濟持續復甦及海外風險緩解的背景下，行情主線有望向低估值的順周期品種切換。
「周期性行業從2018年初開始表現就不太好，直到今年上半年表現都比大盤差。過去很長一段時間裡，市場的結構化行情很明顯，消費、科技、醫藥板塊的漲幅很大，其他資產表現沒有這麼好。實際上，從今年7月開始，順周期板塊就有明顯異動，這段時間以來順周期板塊相對大盤有明顯超額收益，這一趨勢有望延續。」天弘周期策略、天弘優質成長基金經理谷琦彬表示。
雖然排名戰況膠著，但隨著年底臨近，部分基金經理表示，博取短期排名存在難度。「不同基金經理會有不同操作。我看得長一點，最近開始布局明年，並不會因為年底而改變策略。」某基金經理表示：「但問題是，最近一段時間，調倉換股的操作比較考驗人。」
展望後市，順周期資產成為眾多基金經理的關注焦點。谷琦彬表示，未來經濟復甦的力度會超預期，不僅中國如此，全球經濟復甦的力度也會逐漸強勁。因此，這一輪經濟復甦會持續相當長一段時期，目前順周期資產的優異表現只是剛剛開始而已。
谷琦彬認為，在全球經濟復甦的大背景之下，順周期資產有希望被重估，目前順周期資產的估值水平都處在歷史底部的位置，它們和弱周期資產之間的估值差距已拉大到歷史極值。對於順周期資產來說，明年一旦經濟恢復正常，經濟增速往上走，這部分資產非常有希望迎來「戴維斯雙擊」。
招商基金髮布的市場觀點指出，當前市場震蕩上行，行情主線進一步向低估值順周期品種切換。在海外風險緩解、外資回流及國內經濟復甦持續背景下，整體指數有望展開跨年行情，建議關注宏觀經濟深度復甦、景氣度改善的低估值順周期品種，如金融地產和資源股的補漲機會以及科技產業鏈的估值修復行情。（中國證券報）
市場波動加大 基金怎麼投？
2020年已經接近尾聲，在這一年中資本市場震蕩起伏，結構性機會層出不窮。臨近年末，中國強勁的經濟復甦引來全球關注，順周期資產漸成行情主線。在今年的最後一個月，如何踩準市場節奏、把握投資先機？
基金經理表示，A股進一步上漲將持續，並有望走出跨年度行情。順周期板塊及調整到位的消費醫藥板塊將輪番表現，為市場帶來輪動的財富效應。
年底正是衝業績的時候，從近期板塊表現看，傳統行業的貢獻較大，比如釀酒、金融、周期等，而新能源汽車是為數不多貢獻業績的新興產業，這也說明臨近年底，基金為了保排名趨向保守。
每隻基金年底操作可能因業績不同出現不同策略。業績居前者可能會趨於保守，維持倉位不動或適當減倉；業績靠後者可能為了爭奪排名，不排除在年底會拉一拉重倉股或者搏一下科技股。
從投資者角度來看，年末是否可以跟著排名買基金？基金的業績很多時候儘管也需要依靠市場上漲，但基金和股票類似，都不可能永遠爆發，只漲不跌！當市場震蕩時，基金淨值也有可能會回撤。如果投資者只要看到短期業績高漲的基金就入手，也不一定能獲得可持續性的回報。比如「冠軍魔咒」的例子，統計2015至2019每年度普通股票型基金排名前10的產品，前年表現不錯的基金次年卻表現平平。
選基金不光要看跑的快，更有關注跑的穩。即，長期業績持續優異的基金產品或是不錯的選擇！
對於老基金，有三點建議：
1、看自己風險識別能力及風險承受能力，不同基金產品風險差異比較大，如果你是風險識別能力及風險承受能力低的投資者，建議關注風險等級偏低或中等的基金，如債券基金；如果風險承受能力比較高，偏股型基金、指數基金可以考慮。
2、看基金長期收益，不能看到短期收益高就盲目買入，應該從長期角度挑產品，比如過去1年、3年、5年業績表現位居同類產品前1/3或1/2的基金，每年度收益表現超過業績比較基準收益率的產品。
3、看基金經理，對於主動型產品來說，基金經理是「靈魂」人物，看看基金經理的投資風格是否適合自己，結合過往基金的季報、年報中產品運作分析內容，判斷基金經理的投資理念是否清晰。
同樣的，對今年爆款頻出的新基金，也有兩點建議：
1、看基金的投資方向，比如一些新基金投資的是當下政策熱點主題，如果投資者看好相關主題，或許可以買入。
2、看基金經理，雖然新基金沒有歷史業績參考，但基金經理管理的其他同類產品歷史業績可以作為我們判斷其投資能力的方向之一。
總之，市場常有波動，但基金抗波動性較好，且基金是偏長期的投資工具，建議拿著好的基金就儘量不要鬆手，耐心堅持，爭取收穫長期穩健的收益。（信達澳銀基金）
數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2020-11-27
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