來源：一財網
原標題：兩天暴跌15%！《大空頭》原型加入圍獵特斯拉陣營
周三特斯拉股價大跌超10%，回到400美元下方。與8月末拆分前創下的歷史高位相比，公司股價兩天暴跌15%，三周內下滑超25%，身陷「技術性熊市」的泥潭。作為今年市場的寵兒，特斯拉年內漲幅近400%，同期標普500指數僅上漲2%。
對於近期的股價波動，除了美股整體市場環境不佳，外界期待已久的公司「電池日」活動，也讓投資者大失所望。特斯拉CEO馬斯克稱，可能需要三年時間才能實現電池成本的大幅降低，他提出的年產2000萬輛汽車的目標也沒有明確的時間表和預算。
機構態度分化
第一財經記者注意到，在「電池日」活動前後，多家機構發布研報並上調了目標價，但分析師對於特斯拉未來前景的觀點並不統一。
Bernstein分析師薩科納吉（Toni Sacconaghi）在報告中寫道，總體而言，特斯拉在願景上的描繪是遙遠的，「圍繞生產地點、時間安排和到目前為止取得的關鍵技術裡程碑的消息略顯不足。同時電池技術的改進只會讓特斯拉在實現銷售2.5萬美元汽車的目標方面取得一小部分進展。積極的一面來看，馬斯克預計特斯拉今年的增長率將達到30%至40%，似乎暗示著第四季度的強勁增長」。
CFRA分析師尼爾森（Garrett Nelson）表示，他對特斯拉的計劃「印象深刻」，但此前市場炒作過熱，「如果說有什麼失望的話，可能是公司沒有提到百萬英裡電池本身。馬斯克專注於降低汽車價格，這可能也引起了一些投資者的擔憂，他們希望該公司的創新能夠帶來『突破』。同時我們仍然很難找到更具說服力的理由來證實其盈利能力」。
研究機構Baird周三發布了兩篇研究報告，在上調目標價的同時也指出了潛在風險，認為（特斯拉股價）將陷入催化劑缺乏的局面，考慮到經濟衰退的環境，對潛在需求的增長持謹慎態度。
德意志銀行分析師羅斯納（Emmanuel Rosner）相對樂觀，他將特斯拉評級上調至買入，稱「電池日」展示了全球加速向電動汽車轉變的遠景，特斯拉的領先地位有望大幅擴大。羅斯納說，特斯拉未來的電池計劃將為其在長途卡車運輸、固定式儲能以及向其他製造商供應電池方面開闢新市場。他建議長期投資者利用機會買入特斯拉，這是投資汽車電氣化的最佳方式。
空頭再添大將
今年特斯拉的瘋狂走勢讓做空股票的投資者損失慘重。不過有著堅定信念的長期空頭始終在堅持，其中不乏眾多華爾街對衝基金大佬，包括綠光資本掌門人埃因霍恩（David Einhorn）、斯坦菲爾資本（Stanphyl Capital Management）管理合伙人斯皮格爾（Mark spiegel）、全球最大空頭對衝基金Kynikos Associates聯合創始人查諾斯（Jim Chanos）等，他們並沒有流露出放棄的想法。
斯皮格爾9月初在致投資者信中重申了自己的觀點，他將特斯拉稱為現代股市史上最大的泡沫，雖然空頭頭寸已經抹去了其此前的利潤，但泡沫終有破裂之時。「電動汽車生產商的陣營正在不斷擴大，競爭將成為焦點，奧迪、寶馬、梅賽德斯、沃爾沃和大眾等都躍躍欲試。對於那些仍然認為特斯拉領先競爭對手數年的人來說，可以看看世界上競爭最激烈的電動汽車主戰場歐洲，特斯拉在那裡的市場份額已經從超過30%逐步回落，年底可能降至個位數。」
如今空頭陣營裡再添一員大將，他就是因2008年通過CDS信用違約互換做空美國房地產市場而名噪一時、電影《大空頭》的原型布裡（Michael Burry）。他在社交媒體上對特斯拉所營造出的前景提出了質疑。
布裡引用數據稱，全球汽車（不包括特斯拉）銷售額2.3萬億美元，息稅前利潤（EBIT）1000億美元，總市值8070億美元市值。特斯拉銷售額250億美元，沒有EBIT，卻擁有了4380億美元市值。此外，全球汽車行業市銷率0.35倍，特斯拉達到了18倍，特斯拉的監管積分收入是一個正在融化的冰塊。
隨後他又提到，特斯拉需要通過出售監管積分，才能實現盈利。隨著稅務抵免政策的逐步到期，特斯拉的銷量增長乏力，而磷酸鋰離子意味著更低的能源強度以及更低的裡程數，「基於此前的市場情緒，這樣的投資並不明智，也許每個人都錯了。」布裡說。