有句話說得很貼切：美股牛市有十鬥，科技股佔八鬥、消費與金融分一鬥，其餘分一鬥 。
目前為止，科技股出現過兩次人生巔峰，第一個出現在1999-2000年，也就是網際網路泡沫；前十大市值公司中有五個是科技股包括微軟、思科、英特爾、諾基亞等。
製圖：Visual Capitalist，數據來源：The Financial Times，GoogleFinance
註：科技（橙色）、紫色（能源）、綠色（金融）
之後的故事我們都知道了，科技股泡沫破裂，開始進入調整期。市場重歸防守屬性。但從2009年開始，一切又開始發生轉變。2009年-2019年，美股迎來了十年牛市，科技股再次迎來第二個高光時代。2019年，前十大市值公司中，有七個是科技股。市場對於美股科技股是否重現20年前的泡沫，又產生了分歧。
製圖：Visual Capitalist，數據來源：The Financial Times，GoogleFinance
但與20年前，無實質業績支撐的科技股泡沫不同，這一次受到追捧的科技企業多靠業績推動、成長性也更好。美股的科技股牛了十年，但A股的科技股，真正啟動還是從去年下半年開始。漲了大半年的科技股，今年還會不會繼續牛呢？這要從兩方面去看。
一個是資金面。不論券商、基金還是外資，普遍看好有業績支撐的優質科技標的。廣大股民的熱情更是空前高漲。比如，公募冠軍劉格菘管理的廣發科技先鋒混合，1月17日發售第一天，就大賣超800億。我們知道，劉格菘的持倉風格就是重倉科技股。他的配置以科技、電子、醫藥行業個股為主，四季度還增加了對新能源產業鏈的配置。
二看行業景氣度：這裡有必要先科普一下，我們常說的科技股，指的到底是哪些？
其實只要記住四大類：計算機、電子、傳媒、通信，統稱為TMT。通信屬於基礎設備——基站PCB、信號網絡、數據傳輸IDC；電子是上遊，為各種電子產品提供零部件——半導體、晶片、模組；計算機是中遊，基於電腦端的軟體與服務——信息安全、作業系統、AI；傳媒是下遊，包括應用端的影視、遊戲——超高清、VR、智能駕駛、物聯網。
很多人覺得科技股漲得好，是不是業績要到頂了？其實不是這樣。目前，科技板塊的景氣產業周期仍處於底部位置。TMT四個行業去年的營收增速，都在歷史低位。
受益於5G以及政策扶持，科技股業績才初見曙光。而且5G信號和應用，還沒有真正出現在生活之中，各細分龍頭的業績爆發時點，還沒有真正到來。所以，科技創新行業仍是2020年景氣度比較確定的方向，當下更重要的關注點是，如何選擇靠譜的科技股標的。
美股市場的科技大牛，普遍有兩個特徵：一是選擇了好的行業賽道，並在自己的賽道裡構築護城河的企業；二是主導技術創新的企業。
在A股，怎麼選擇靠譜的科技股票？莫愁有幾個口訣要告訴大家：
首先，買有技術壁壘的，不買規模化生產的，有技術壁壘的企業往往具有市場壟斷和定價權，而沒有掌握核心技術的企業，主要靠買設備。但科技更新換代快，一旦周期風口過了，規模化生產的公司風險會很大。
其次，買看得見的，不買看不見的。也就是說，公司的技術或產品已經真正落地，而不是處於研發和試用階段。
最後，買專一的，長期專注於特定行業和領域的公司，那些半路出家的，大概率是蹭熱點。遠離跨行併購的科技企業！