來源：新浪財經
富蘭克林鄧普頓投資（Franklin Templeton Investments）的固定收益團隊首席投資官Sonal Desai近日撰文指出，美聯儲（Fed）擴大市場幹預力度的計劃，是遏制疫情蔓延的必要措施，但貨幣政策響應必須輔以更強有力的財政政策措施，而且後者更為重要。
以下為《線索Clues》對原文的摘錄：
美聯儲手握大棒高調行動
美聯儲擴大市場幹預力度的計劃，大幅降低利率、重新啟動量化寬鬆和其他措施，以對抗新型冠狀病毒對經濟的影響。我們看到美聯儲的決心，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）強調，新一輪量化寬鬆將「強勢啟動」，開始大舉購買資產，並將充分靈活地開展操作，以應對經濟和市場發展態勢，而不是像以前那樣每月固定購買一次。另外，美聯儲將利率維持在零，直到確信經濟已經受住了衝擊，然後重新回到就業和通脹目標的軌道上。
我們認為，已經遭受新型冠狀病毒對全球供應鏈影響之打擊的美國經濟，即將承受國內措施帶來的後果，而這些措施是遏制疫情蔓延的必要措施。小型企業受到的打擊將特別沉重，一些企業已經開始裁員。規模較大的企業還將受到需求下降和供應鏈進一步中斷的打擊。因此，政策重點需要確保企業能夠獲得抵禦風暴所需的信貸；為即將失業或者工作時間和薪酬大幅減少的勞動者提供收入與醫療保健援助；根據需要向企業部門提供額外的資金支持。要完全發揮作用，這種貨幣政策響應必須輔以更強有力的財政政策措施，而且後者更為重要。該計劃包括聯邦政府的支持，幫助企業提供兩周的帶薪病假，以及長達三個月的帶薪探親假和醫療假。美國政府強調，這只是多方位財政努力的一部分，其他措施可能包括稅收返還優惠，以便為個人提供快速現金支持，以及向航空、酒店和郵輪等遭受打擊最沉重的行業提供針對性的財政援助。
如果疫情能受控，加上貨幣措施等政策支持，我們應該會看到經濟活動出現非常劇烈但相對短暫的收縮，然後在非常規的財政和貨幣刺激措施的雙料支持下，出現強勁V型復甦的可能。2020年的整體增長仍然顯著低於我們先前的預期，但若疫情能受控美國經濟今年將會避開衰退，並以強勁勢頭進入2021年。相反，如果病毒的影響被證明更強烈和持久，使經濟活動在整個夏季陷入癱瘓，那麼經濟在2020年整體上可能遭遇衰退，最初經歷一個緩慢復甦的階段，然後才能步入更加果斷的加速。疫情如何在美國蔓延的不確定性已經升高，世界上其他經濟體受影響情況的不確定性又加劇了這種不確定性。考慮到不確定性，在投資者能夠更好地看清前景之前，我們正處於市場波動性極高的一段時期。雖然正面臨的衝擊對健康和經濟的影響比我們預計的更加強烈，但我們相信美國政策制定者完全認識到挑戰的嚴峻程度，並決心全力應對。
富蘭克林鄧普頓投資（Franklin Templeton Investments）固定收益團隊首席投資官Sonal Desai（圖片來源：FTI）
（線索Clues / 魯晗奕 實習編輯：樊文佳 編譯：林琰堯）
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