巨頭雅虎徹底落幕,Altaba基金(AABA.US)決定拋售全部阿里(BABA.US...

美股 巨頭雅虎徹底落幕,Altaba基金(AABA.US)決定拋售全部阿里(BABA.US)股票2019年4月7日 17:50:39

本文來自「 券商中國」

Altaba(AABA.US)被市場戲稱為「阿里他爸」，如今「阿里他爸」決定拋售持有的全部阿里股票，佔總股份約11%，這對於阿里股價來說，或將造成不小衝擊。

網際網路巨頭「雅虎」在賣身Verizon後，留下的剩餘資產實體——Altaba基金，正開展公司清算和解散計劃，目前方案已獲得董事會批准，正尋求股東批准。

計劃一旦獲得股東批准，Altaba基金將全部拋售完手中持有的阿里巴巴股份。截至2019年3月27日，這筆阿里巴巴股票總市值約500億美元(折合人民幣3360億元)，約佔Altaba基金總資產的88.6%。

若一切進展順利，這也將是網際網路巨頭雅虎的徹底謝幕。

值得注意的是，雅虎於2005年以10億美元獲得40%的股份。2012年，在創始人楊致遠離開雅虎之後，雅虎就開始了阿里巴巴股份的拋售之路。第一筆交易就是，阿里巴巴集團以76億美元從雅虎手中回購20%的股權。

此後雅虎又陸續進行了多筆股份減持，最新數據顯示，Altaba合計持有阿里巴巴股份約2.83億股，佔阿里巴巴總股本的11%，位居第三大股東。也就是說，當初10億美元獲得40%的阿里股份，如今只剩四分之一，不過這仍是一筆成功的投資，以阿里最新股價計算，雅虎獲利超3300億元。

Altaba拋售500億美元阿里股份

Altaba基金(AABA.US)近日在獲得董事會批准後，繼續尋求股東批准，以進行全面的清算和解散。不過在獲得股東批准之前，該基金擬出售不超過其所持的阿里巴巴50%的股份，並在股東批准後出售剩餘的阿里巴巴股份。

此則新聞的主人公——Altaba，並非是一家普通的上市公司。2016年，威瑞森(Verizon)宣布收購雅虎的網際網路業務，並將其納入威瑞森旗下的美國在線(AOL)，不過該交易中不包括阿里巴巴集團和雅虎日本的股份。

2017年，原雅虎公司保留的阿里巴巴集團及雅虎日本的股份等資產打包更名為Altaba投資管理公司，其資產主要包括股票投資、債務投資和現金。

Altaba公告顯示，截至2019年3月27日，基金的綜合投資資產主要包括三大部分：

第一，根據紐交所的收盤市場價格計算，持有阿里巴巴股票總市值約為500億美元，佔基金總資產約88.6%;

第二，短期和長期投資，主要包括商業票據投資、短期和長期公司債務、存款證、貨幣市場投資工具、美國機構債券、美國國債、外國主權債務、現金，總市值約為61億美元，約佔基金總資產的10.8%;

第三，Excalibur IP的全部股權，其公允價值約為2.5億美元，連同其他資產約佔基金總資產的0.6%。

針對此消息，阿里巴巴回應稱，股票就是用來買賣的，任何股東，在任何時候，出於任何目的，都有權利處理自己的股票。我們為雅虎當年投資阿里而獲得的豐厚回報感到高興，同時為這些回報能為今天的雅虎幫上點忙而感到欣慰。

巨額股票拋售之路，風險猶存

Altaba將全面清算和解散的消息一出，4月4日，JP Morgan就將Altaba的評級從增持下調為中性，目標價從84美元下調至78美元。

即便清算將遇到諸多不確定性和風險，Altaba董事會與公司顧問協商後，依舊一致認為，根據計劃進行清算和解散是可取的，符合該公司及其股東的最佳利益。Altaba股東會議預計在今年夏季末舉行，不過具體時間還要取決於SEC審查和分配的中間程序，可能會有提前或推遲的可能。

美東時間4月3日，Altaba公司舉行電話會議討論了相關事項。公司執行長Thomas J.McInerney表示，出於納稅方面考慮，公司選擇拋售而非採取股票派發方式處理阿里巴巴股票，並計劃通過公開市場交易、私人市場進行。

Altaba在公告中也談到，出售阿里巴巴股份可能實現的收益，會受到股票價格波動及其它因素的影響。

截至2019年3月27日，阿里巴巴股份約佔基金總資產的88.6%。阿里巴巴股票的交易價格可能繼續波動，這或導致基金遭受重大損失，並影響基金以優惠條款將阿里巴巴股票貨幣化的能力。例如，2017年12月31日至2018年12月31日期間，阿里巴巴ADS的高低價分別為210.86美元和131.89美元。

除此之外，Altaba拋售阿里股票也有一些規則上的限制。如在大宗交易超過一定門檻金額的情況下，出售阿里股份的能力將受到限制。因此，若基金無法及時將阿里股份轉換為現金，可能會延遲股東分配。

退一步講，如果股東最終不批准基金的清算和解散，Altaba表示，基金將繼續以公司形式存在，董事會也將繼續探索以最大化價值的方式向股東返還資本的替代方案。

散盡40%阿里股權，巨頭雅虎徹底落幕

1994年，美國史丹福大學的兩位畢業生一起創立了網際網路導航指南「雅虎」，其中一位創始人就是華裔楊致遠。1996年4月12日，雅虎正式上市。緊接著，雅虎逐步擴張，建立了集搜尋引擎、電子郵箱、即時通訊、網頁廣告、網站建站平臺於一體的生態系統，成為當時世界上最大的網際網路門戶網站。

兩位雅虎創始人楊致遠、費羅

雅虎開創了網際網路「流量變現」的商業模式。2000年1月3日，雅虎市值曾一度達到1280億美元。21世紀初，雅虎也一直是國際網際網路界的「金字招牌」。令人唏噓的是，從巔峰到賣身美國行動網路運營商Verizon，也就10年光陰。

幸運的是，在接連錯過谷歌、Facebook、微軟、騰訊等網際網路巨頭後，雅虎上了阿里巴巴這艘大船。目前阿里股票價值佔Altaba公司總資產的88%，足以可見當年這筆投資的明智性。

2005年，馬云為阿里巴巴急尋投資，他所描述的公司願景得到了楊致遠的認同，隨後楊致遠通過雅虎向阿里巴巴注資10億美元，收購其40%的股份。不過雅虎管理層並沒有守住這筆巨額財富。

2012年，在創始人楊致遠離開雅虎之後，雅虎就開始了阿里巴巴股份的拋售之路。第一筆交易就是，阿里巴巴集團以76億美元從雅虎手中回購20%的股權。此後，雅虎又陸續進行了多筆股份減持。

雅虎「賣身」Verizon前的CEO瑪麗莎·梅耶爾，曾在接受採訪時表示：出售阿里巴巴股份是個「悲劇性」的錯誤，錯失了數百億美元的更多收益。

賣身之後，曾經的網際網路巨頭轉型成為一家投資公司，並更名為Altaba。不過其手中最大的籌碼還是當初獲得的阿里巴巴股票。

若此次Altaba的清算和解散計劃，最終獲得股東批准，雅虎持有阿里巴巴股票將走入歷史。更重要的是，作為曾經網際網路巨頭的留存資產，Altaba的清算更是雅虎的徹底落幕。