文 | 財聯社周玲
國際貨幣基金組織(IMF)周一發布的一份報告稱，央行數字貨幣(CBDC)可能有利於那些尋求更大貨幣政策控制權的國家，但不能解決所有問題。此外，報告還就私營部門「穩定幣」對法定貨幣和貨幣政策的負面影響發出了預警。
報告認為，CBDC應該被視為貨幣發行或貨幣政策的一種工具，而不是每一個經濟體的靈丹妙藥。
「總體而言，本文發現，CBDC並沒有從本質上改變國際貨幣使用的經濟力量，因為它們只是現有法定貨幣的數字形式，但從數量上講，它們可能會加大替代貨幣（即外幣替代本幣在國內使用）或貨幣國際化的壓力。」報告稱。
報告稱，對於經濟不景氣的國家，CBDC並非萬能的解決方案，它無法挽救那些高通脹率或有類似問題的國家。
「如果當地貨幣遭受不穩定因素影響，並且貨幣記帳單位混亂，發行CBDC不太可能改變這一點。更廣泛地說，發行CBDC的理由可能取決於各國的情況，」該報告警告稱。
國際關係
該報告稱，央行數字貨幣的主要優勢之一是，它(很明顯)是一個數字支付系統。報告建議，在發布或採用CBDC之前，各國應研究有關貨幣協定的國際條約。
報告稱:「當局還需要評估對CBDCs支付的限制，是否符合各國根據國際和雙邊條約，包括IMF協議中所承擔的義務。」其他要衡量的因素還包括CBDC對國內貨幣政策的影響。
報告認為，各國可以從發行自己的CBDC中獲益，這些工具將有助於央行利用數字支付通道。從理論上講，CBDC可以讓央行將政策利率降低到「有效下限以下」，從而讓央行更好地控制貨幣政策。
然而，這些共性還可能會產生缺點。外部需求高企可能會要求各國央行擴大其貨幣政策工具，不過IMF的報告暗示，某些限制可能會減輕這種擔憂。
警惕私營部門的「穩定幣」
該報告還研究了私營部門推出「穩定幣」的影響，如Facebook的「天秤座」穩定幣。
IMF警告稱，真正全球性的穩定幣本身會對貨幣政策構成風險(這回應各國財長和政策制定者在過去16個月裡反覆提到的擔憂)。
報告推測，「大型科技公司」只需要在穩定幣發行之初將其與法定貨幣的儲備金掛鈎，然後再將其解除，就可以輕易的改變它們的「穩定機制」。而這些沒有備書的全球性穩定幣(GSCs)將成為無國籍貨幣。
IMF表示:「在某個階段，一旦穩定幣的採用率達到一定程度，就可能不再需要與現有儲備貨幣掛鈎來取得人們的信任，GSC就可能成為一種法定貨幣。」
該報告警告稱，這種風險在匯率不穩定或通脹高企的國家尤其嚴重，在這些國家，GSC可以扮演法定貨幣的角色。
「此外，即使在具有可靠政策框架的國家，GSCs的採用也可能具有重大意義，因為它們可以促進與某些電子商務平臺或社交網絡平臺相關的交易，」報告稱。
報告稱，「這些平臺可能不要求使用GSC，但可以通過激勵措施來鼓勵使用GSC(例如，如果使用GSC，平臺上的商品和服務的價格就會提供折扣)。」