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文 | 數娛夢工廠，作者 | 楊雪，編輯 | 友 子
鼠年，米老鼠的日子並不好過。
受疫情影響，迪士尼線下業務陷入了停擺狀態，股價連日來呈現斷崖式下跌，市值蒸發超過900億美元。據國外分析師估計，迪士尼目前每天因為疫情影響的損失高達3000萬美元。
從《花木蘭》撤檔開始，迪士尼「噩耗」一個接一個：全球樂園全面關閉、多部大片宣布延期、電視廣告業務嚴重下滑等壞消息接踵而至，現金流幾乎被攔腰掐斷。
從本周4月20日開始，迪士尼停止向10萬餘名員工支付薪水，接近其總員工的一半。此舉能為迪士尼每月節省近5億美元的開支，以緩解疫情以來的經濟壓力。而減薪將一直到持續到迪士尼業務有實質性恢復為止，換句話說，10萬人的減薪很可能將持續到今年下半年。
這一停薪舉動很快遭到了各方的批評，指責迪士尼優先削減基層員工薪酬，但大部分高管薪酬和分紅還是按原計劃發放。迪士尼繼承人阿比蓋爾·迪士尼更是連發25條推特，強烈抨擊公司停發10萬餘名員工薪水，卻為高管支付巨額獎金。
「國內迪士尼樂園已經失去了春節和五一兩大重要假期，接下來壓縮的暑期檔、國慶假期也會受到疫情的影響，遊客數量的銳減很可能持續到明年春節檔。」景鑑智庫創始人周鳴岐對數娛君分析，「並且迪士尼樂園的工作人員專業化程度很高，有一定的培訓成本，停薪很容易導致人才流失，開園後可能會人手不足。」
中國主題公園研究院院長林煥傑甚至對數娛君表示，迪士尼開園後迎來報復性增長的可能性並不大，「客流量可能只有去年同期的40%左右。」
（一名被停發工資的迪士尼員工抗議）
相比線下娛樂的停擺，線上娛樂迎來空前熱度，流媒體平臺普遍收穫了「疫情紅利」。截至4月初，Disney+已在全球10多個國家上線，收穫了高達5000萬的用戶，向Netflix窮追猛趕。
但短期的利好籠罩在「劇荒」的陰影之下，迪士尼的流媒體和電視都面臨斷供的危險。由於新冠病毒的疫情持續，至少上百部歐美影視項目拍攝宣告暫停，數娛夢工廠注意到，計劃登上Disney+的漫威劇集《獵鷹與冬兵》《旺達幻視》《洛基》也在其中。而由於體育賽事全面停播，迪士尼旗下的ESPN已經無賽事可播。
在這場不知何時才能結束的疫情危機中，迪士尼帝國究竟損失了多少？又如何在衝擊裡儘量減少損失？又會對流媒體平臺造成什麼樣的影響？
迪士尼樂園難見報復性增長，初期客流量或只能恢復4成
根據《證券日報》24日的消息，面對即將到來的「五一」假期，上海迪士尼工作人員回復稱，「目前還未收到開園的相關通知，現在還無法預售票。」
這也意味著上海迪士尼將繼續關閉到5月中旬，春節之後繼續錯過五一小長假。自1月25日閉園起，上海迪士尼已經關閉了長達90天，也被寄予了最早開園的厚望。除中國兩大迪士尼外，迪士尼在加州、佛州、東京和巴黎的12座主題樂園（奧蘭多迪士尼就有6座樂園），上半年大概率還將處於關閉的狀態。
「僅關閉上海和香港兩個公園，可能讓迪士尼第二季度的總收益損失1.75億美元。」迪士尼財務長克裡斯汀·麥卡錫在2月的財報電話會議上表示，「閉園是在第一季度，往年這時候適逢春節假期，客流量和酒店入住率都很高。至於對財務的衝擊，很大程度上要取決於關閉持續時間，以及多久之後能恢復正常運營。」
雖然上海迪士尼從3月起開始分階段恢復運營，小鎮和酒店的部分體驗與服務重新開放，還推出了主題下午茶等活動吸引客流，但目前，參與的遊客仍十分有限，收入比起員工薪資也是杯水車薪。
在重新開放的區域，上海迪士尼要求遊客全程佩戴口罩，還增加了體溫檢測這一環節。而口罩在亞洲國家的接受度比歐美高，全球迪士尼樂園是否能貫徹這兩樣措施還無法保證。並且，隨著天氣逐漸升溫，在樂園佩戴口罩也將成為一件苦差事。
對此，周鳴岐向數娛君介紹，「上海迪士尼有意藉此次部分重啟，為今後的樂園開放試水溫，測試現階段的客流恢復狀態。一旦正式開園，樂園設備的運行、人工成本都會增加，如果遊客人數過少或達不到預期，迪士尼都將陷入兩難的境地。」
同時，周鳴岐也表示，「目前迪士尼這種室內項目為主的主題樂園疫情防控風險較高，因為樂園人流比戶外景區更密集，熱門項目和花車巡演也很容易聚集人群。樂園想要恢復到正常的營運水平，仍需要半年到一年的時間。此外，迪士尼樂園還背負著融資還貸的壓力，面臨設備加速折舊等多重難題。」
中國主題公園研究院院長林煥傑對數娛君表示，「疫情一方面造成了遊客的恐慌心理，迪士尼開園後迎來報復性增長的可能性並不大，客流量可能只有去年同期的40%左右。另一方面影響了迪士尼新園區的建設進程，加州的『復仇者聯盟園區』無法在今年7月如期開放，上海的『瘋狂動物城園區』也停工了一段時間。」
（加州迪士尼樂園「復仇者聯盟園區」規劃圖）
其實早在疫情爆發之前，迪士尼樂園就已經顯示出了增長乏力的疲態。居高不下且連年增長的運營成本更是導致了運營利潤被不斷壓縮，為此，多所樂園接連宣布漲價。
今年1月末，東京迪士尼發布公告稱，將從4月起提高迪士尼樂園和迪士尼海洋世界的門票價格，單日門票和年票價格均上漲了8%到10%。此前上海迪士尼也公布了門票價格調整方案，從三級票價結構，改為全新的四級票價結構，最高票價可達699元。香港同樣在一年內進行了漲價。
「漲價」雖然撐起了營收的增長，但也可能帶來了遊客數量增速下滑的後果。從 2018財年二季度到2019財年三季度，上海迪士尼連續四個季度客流量都在下降。香港迪士尼受到社會事件和疫情的雙重打擊，更是連續第五年虧損。
加碼線上流媒體用戶大增，迪士尼的虧損卻加大了
對迪士尼而言，在線下娛樂產業受挫的情況下，圍繞線上業務，推進ESPN+、Hulu和Disney+等電視臺和流媒體平臺，無疑是更重要的自救行動。
為了挽回損失，迪士尼提前3個月將《冰雪奇緣2》放上了Disney+，《星球大戰：天行者崛起》和才在院線公映半個月的《1/2的魔法》也被提前上線。前不久迪士尼更是宣布，投資高達1.25億美元的《阿特米斯的奇幻冒險》也將在5月29日上線Disney+，成為迪士尼首部放棄院線發行的影片。
據迪士尼執行主席羅伯特·艾格透露，這並不會是迪士尼唯一一部網播的電影。有國外媒體指出，命途多舛的電影《新變種人》也很可能上線Disney+。
4月9日，迪士尼宣布Disney+的訂閱用戶數超過了5000 萬，兩個月時間內激增了75%的新用戶。3月下旬，Disney+於歐洲8個國家地區正式上線，上線首日下載量超過500萬次，成為了新的收入增長點。
同時，Hulu的付費用戶增至3070萬，ESPN+付費會員也增至760萬。但NBA、Formula One等賽事已經集體推遲，MLB、MLS及NHL等體育賽事也有可能延期，這意味著ESPN+未來一段時間可播出的體育賽事內容相當有限，用戶的續費意願可能會面臨下滑。
2018年推出ESPN+，2019年推出Disney+並控股Hulu，迪士尼的流媒體正在內容投入初期，目前的用戶付費還不足以彌補成本支出。
今年2月的2020財年Q1財報顯示，迪士尼流媒體和國際業務虧損了6.93億美元，比前一年同期的1.36億美元大幅增長，主要是Disney+、ESPN+的虧損以及控股Hulu後的損失帶來的。
而迪士尼的頭號敵人Netflix本周剛公布了2020財年第一季度財報，新增訂閱用戶高達1577萬，創造了多年來單季最高增長紀錄，並且9個季度以來首次在當季實現正向現金流。受此利好影響，4月15日和22日兩度市值超越迪士尼。
此外，華納的HBO Max將會在5月27日上線，7月15日則會迎來NBC環球旗下的Peacock，屆時流媒體的競爭將會更加激烈。
影視項目全面停拍，流媒體也難逃「劇荒」
儘管背靠各自母公司的龐大片庫，流媒體業務拉新還是要依靠獨家的新內容。然而在這場突如其來的戰「疫」中，各個平臺的內容儲備並不充分。
和國產劇不同，海外劇採取邊拍邊播的方式，劇集儲備都相當有限，電視臺的季播劇集普遍只提前兩三個月，有線臺和流媒體則是提前半年到一年左右。隨著疫情持續發酵，多數海外劇組都選擇了停工待產，停拍劇集和電影的名單越來越長。如果疫情持續下去，不僅是電視臺，流媒體也將面臨無新內容可播的情況。
在電視臺方面，包括迪士尼旗下ABC的《實習醫生格蕾》等熱門劇在內，大批季播美劇都接近本季播出尾聲，其中不少劇集尚未完成結局拍攝，但也不得不選擇提前結束。
而迪士尼已經暫停了旗下多部正在拍攝的真人電影，包括漫威《尚氣》、重啟版《小鬼當家》、真人版《小美人魚》等。這當中，《小鬼當家》是計劃在Disney+上線。
Disney+三部漫威新劇《獵鷹與冬兵》《洛基》《旺達·幻視》均宣布停工，《獵鷹與冬兵》原本定檔8月份上線，《旺達·幻視》則是12月上線，如今能否如期上線成了懸念。
此外，Hulu的招牌劇集《使女的故事》第四季也已經宣布停拍。
這些核心影視項目都是流媒體平臺最看重的投資，承擔著吸引新用戶的重任，延期意味著投資回收周期拉長，用戶增長也會受到限制。事實上，在《曼達洛人》完結後，Disney+就面臨著缺少大劇拉新的尷尬。
Netflix停拍的網劇更是超過了10部，包括《巫師》第二季、《怪奇物語》第四季、《同妻俱樂部》第七季、《獵魔人》第二季、《暗黑》《鬼入侵》《路西法》等熱門作品無一倖免。
《獵魔人》甚至有一位主演被確診感染了新冠病毒，《怪奇物語》的導演也無奈表示「再不拍，孩子們就要長大了」。
對此，Netflix首席內容官Ted Sarandos在前兩天的財報會上表示，雖然2020年的內容全部準備就緒，但目前的停拍可能會影響2021年的部分排期。
不只是劇集，Netflix兩部院線級的大製作電影也相繼宣布停工。
妮可·基德曼等主演的電影《舞會》原定於今年下半年上映，之後再上線Netflix。
道恩·強森、蓋爾·加朵、瑞安·雷諾茲主演的動作片《紅色通緝令》預算超過1.25億美元，由於取景地義大利疫情嚴重，臨時決定重新勘景拍攝，也很難如期上線。
AppleTV+共有9部劇受到疫情影響停拍，亞馬遜劇版《指環王》《狂歡命案》《時光之輪》宣布因疫情影響停拍兩周，具體復工日期待定。
暫停拍攝的代價高昂，停工期間劇組工作人員薪水照常支出，加上場地租賃費用，後面重啟項目還需要花費大量資金重新構造布景、團隊。早前定檔時發布的宣傳物料，如今來看也等於打了水漂。