來源：金融界網站
本周一，恆大物業發布公告，將於11月23-26日招股，公司擬發行16.22億股股份，其中公開發售約1.62億股，國際發售約14.59億股，每股發行價8.50-9.75港元，市值介於約918.92億-1054.05億港元之間，募資額在137.83億-158.1億港元之間。每手500股，入場費為4924港元，預期將於12月2日上市。
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一、常居中國物業服務百強前列
恆大物業是中國最大和增長最快的綜合物業管理服務運營商之一，截至2019年底，以項目所覆蓋城市數目計，恆大物業位列中國物業服務百強企業第二。其中，2017-2019年以淨利潤複合年增長率為195.5％的速度，在中國物業服務20強企業中排名最高。
公司管理的物業組合包括中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他如主題樂園、產業園、特色小鎮及學校等物業類型。在管面積覆蓋全國逾280個城市，已籤約並服務1354個項目，總在管面積約為2.5億平方米，而籤約面積為5.1億平方米，以應佔籤約銷售計，自2017年起連續三年在中國物業開發商排名中位居榜首。
二、多項經營指標領跑全行業
財務方面，2017-2019年及截至2020上半年，恆大物業的收入分別為43.99億、59.03億、73.32億和45.63億元人民幣；淨利潤分別為1.06億、2.39億、9.3億和11.47億元人民幣。毛利分別為4.32億、7.23億、17.54億和17.37億元人民幣，其中，2017年至2019年的年複合增長率為101.4％，遠高於中國物業服務百強企業平均增速。
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此外，盈利能力及股本回報方面，恆大處於港股物管板塊的前三位，與碧桂園服務、綠城服務媲美。如盈利能力指標方面，2020年中期，恆大物業毛利率為38.1％，分別高於港股物管板塊的毛利率平均值的30.8％、碧桂園服務毛利率的37.19％及綠城服務毛利率的20.57％；2020年中期恆大物業的淨利率為25.1％，分別高於港股物管板塊淨利率平均值的19.04％、碧桂園服務淨利率的21.3％及綠城服務淨利率的8.22％。
股本回報率方面，據Wind數據顯示，2019年全年，恆大物業的ROE為52.4％，分別高於港務物管板塊ROE平均值的40.03％、碧桂園服務ROE的43.77％、綠城服務ROE的18.79％。
此外，共有23名基石投資人，投資金額約72億港元，約佔全球發售基礎發行規模的48.7％。目前，中國恆大集團擁有恆大物業71.94％股權。在全球發售完成後（假設任何超額配股權未獲行使），中國恆大（03333.HK）於恆大物業的權益將減少至約59.04％。
三、頭部物企仍受資本偏愛
從港股物管板塊市場熱度來看，內地物管板塊依舊是市場熱門題材。今年上市12隻物業股，8隻首日普漲。數據顯示，年初至今港股內地物管板塊平均漲幅為41.13％，其中碧桂園服務（06098.HK）累計漲幅為78.09％。作為行業頭部物企，上市仍受資本偏愛，這從近期上市的融創服務（01516.HK）帶動物管板塊普漲便可窺見一斑。
截至2020年11月20日各物業股漲幅，資料來源：艾德一站通