原標題：《缸邊嫻談－黃惠嫻》消費旺季疊加家電下鄉舊換新，家電股料受惠
內地全年最大規模的網上購物節「雙十一」今年提前開始，自踏入11月銷售旺季以來，已有報導指「雙11」期間家電銷售量顯著上升。與此同時，家電股板塊亦受外部出口及內部消費需求帶動，呈現明顯升勢。
*外部出口需求*
在疫情下，因內地家電產業鏈的供應能力恢復較快，家電出口需求回復增長。根據中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心於10月27日聯合發布的《2020年中國家電行業第三季度報告》顯示，2020年前三季度的家電出口大幅回升，累計同比增長17.3%。
*內部消費需求*
消費作為內地拉動經濟增長的「第一馬車」，一直受到政府支持，今年以來內地的政策亦多偏向內循環、擴內需、促消費的方向。受疫情影響，早於2020年3月13日，中國國家發展改革委員會(「發改委」)等23個部門已聯合發布《關於促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》，從市場供給、消費升級、消費網絡、消費生態、消費能力、消費環境等六個方面提出19條措施，以緩衝疫情影響，促進消費規模擴大，提升居民生活質素。
今年以來，各地方政府也紛紛推出消費券提振消費信心。2020年9月9日至10月8日，中國國家商務部與相關部門和地方政府，於全國179個重點城市開展全國「消費促進月」活動，全方位推動居民消費。
另外，內地刺激內需補貼政策亦陸續推出，以廣東省於今年4月15日推出的家電下鄉活動為例，由今年5月1日起至12月31日止，為該省農村居民購買4K電視機、空調、洗衣機、冰箱、電腦、手機、電飯煲、熱水器等八類「家電下鄉」產品給予補貼。
而上一次內地於全國範圍內推出「家電下鄉」活動，已是2009年2月，至今超過10年時間，按家電的一般壽命估算，該批家電理應進入更換時期，這正好配合發改委於10月29日發布的《近期擴內需促消費的工作方案》中所提出，推動「超齡大家電」更新換代的要求。
根據中國家用電器協會推算，於2020年度，預計將有1.6億臺家電產品達到安全使用年限。內地正處於家電「以舊換新」的熱潮，今年「雙11」亦有電商平臺利用「以舊換新」政策補貼用戶關注的中高端品質家電產品，相信將會成為帶動第四季度家電銷售增長的主要動力。
家電消費需求上升的另一原因是由於市民在疫情期間居家時間較長，對部分家電的需求自然有所增加。根據《2020年中國家電行業第三季度報告》顯示，第三季度內地家電市場銷售進一步回暖，內地市場銷售額為1,662億元(人民幣。下同)，雖然同比減少4.8%，但降幅較上半年進一步收窄，而主要種類家電銷售情況更進一步回升，特別是網上銷售渠道增長最為明顯。報告亦顯示，第三季度內地家電網上渠道銷售規模為689億元，同比增長10.6%；網上家電銷售佔比達41.5%，較2019年同期增長5.8個百分點。
第十九屆五中全會審議通過《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標的建議》(「建議」)。建議提出，堅持擴大內需這個戰略基點，加快培育完整內需體系，暢通國內大循環，促進國內國際雙循環，全面促進消費，拓展投資空間。踏入消費旺季，家電銷售暢旺，加上在政策推動下家電換新潮開始，外部需求亦持續恢復。多重利好因素刺激白色家電股急升，今年以來板塊股價走勢更大幅跑贏恆指。在國家「擴內需、促消費」為核心的雙循環發展政策之下，家電升級消費需求亦將不斷釋放。惟家電「以舊換新」的基本補貼有一半是由參與的企業負擔，因此建議投資者在考慮投資相關家電股前，需要留意參與家電補貼企業的毛利會否受壓，在綜合考慮各項因素後再審慎作出投資決定。
（文章來源：經濟通中國站）
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