1
疫苗樂觀繼續施壓，金銀弱勢維持
【外盤、消息】隔夜，COMEX金報收1780.7，跌0.57%，日線小陰下行，日均線及MACD下行擴口，階段下行走勢延續，支撐1750，壓力1800；COMEX銀報收22.725，跌0.20%，日線收長下影的T形小陰，技術維持對9、10月低點連線的下破，但未破9月低點，日均線及MACD下行開口，弱勢維持，支撐21.8，壓力23.1。
消息面：美國衛生與公共服務部長周一表示，率先研發的兩種疫苗可能在聖誕節前可供美國民眾接種 。美國11月芝加哥採購經理人指數為58.2，預估為59.2，前值為61.1。美國10月NAR季調後成屋籤約銷售指數月率下滑1.1%，預期為增長1%。拜登提名美聯儲前主席耶倫出任財政部長。
【基金持倉】黃金ETF持倉1194.78噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量16929.98噸，較前一日持平。
【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金在昨日中陰下端窄幅震蕩，日均線及MACD下行擴口，階段弱勢延續；滬銀小幅回漲，但仍處日均線之下，日均線及MACD下行，期價對9、10月低點連線的下破維持，但對9月低點下破的有效性暫未確認。基本面上，海外累計確診新冠病例繼續高增長，英國脫歐貿易談判仍未達成協議。但疫苗進展樂觀，美國白宮有望平穩過渡近期經濟數據整體表現不差，市場風險情緒發生改變，金銀ETF基金持倉持續流出，金銀帶受壓延續弱勢。AU2106支撐371，壓力378；AG2102支撐4600，壓力4840。
【操作策略】滬金階段調整，短線弱勢下探，AU2012輕空在止盈保護適當下移的情況下，暫時持有；滬銀中期形態未逆轉，短期偏弱但破位有效性待確認，AG2012輕空以4840為止盈保護，或再度下行不破60周線時主動減空。
2
鐵礦石現貨價格上漲 期市偏強運行
【現貨市場及信息綜述】1日進口礦港口現貨價格上漲，PB粉最新成交價為893元/噸，漲1元/噸；金布巴粉最新成交價為869元/噸，漲4元/噸。全國45港進口鐵礦庫存為12605.4，較上周降146；日均疏港量321.33降1（單位：萬噸）。全國45港（11/23-11/29）到港總量2204.5萬噸，環比減少102.1萬噸；北方六港到港總量為1096.0萬噸，環比減少93.8萬噸。中國26港到港總量為2073.7噸，環比減少142.6萬噸。澳、巴（11/16-11/22）發運總量2371萬噸，環比減少217.8萬噸；澳大利亞發貨總量1667.6萬噸，環比減少167.2萬噸；其中澳大利亞發往中國量1395.2萬噸，環比減少86.4萬噸；巴西發貨總量703.4萬噸，環比減少50.6萬噸。需求方面，進口燒結粉總庫存1703.7萬噸；燒結粉總日耗58.46萬噸；庫存消費比29.14，進口礦平均可用天數26天；日均鐵水產量246.13萬噸，環比增2.21萬噸，同比增19萬噸。海關數據顯示，10月我國進口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計進口97520.4萬噸，同比增11.2%。
【操作策略】到港持續減少；鐵礦石港口庫存持續小幅回落，疏港回升維持高位；市場有消息稱，為保證印度國內礦石的使用，或將重新開始禁止鐵礦石出口。成材連續7周去庫，鐵礦石現貨價格上漲，現貨成交轉好；臨近月底01合約移倉換月，行情波動加大，01礦盈利多單減持，關注市場情緒變化。
3
出口數據施壓 連棕領跌
【信息及評述】船運調查機構ITS數據，馬來西亞11月1—30日棕櫚油出口量為140.98萬噸，較10月1—31日出口的169.02萬噸減少16.6%。USDA數據，11月19日止當周，美國當前市場年度大豆出口銷售淨增76.8萬噸，豆油出口銷售淨增2.63萬噸，豆粕出口銷售淨增13.82萬噸，均符合預期。現貨方面，根據天下糧倉，國內沿海一級豆油主流價8110—8200元/噸（漲50—90元/噸）；沿海24度棕櫚油報6740—6830元/噸（大多跌90—100元/噸）；沿海進口菜籽壓榨四級菜油報價10050—10140元/噸（跌10—30元/噸）。
【觀點與操作策略】印度調降毛棕櫚油進口關稅力度達10%，增加進口消息傳出，對連棕有提振，但ITS出口數據施壓盤面，連棕回調跌破MA20，豆、菜油跟跌。但是南美天氣威脅大豆產量、印度調降關稅、國內油脂庫存低位不改，預計油脂回調空間有限。國內庫存方面，豆油商業庫存繼續降至115.1萬噸（-2.11%），豆油渠道需求良好，國企收儲仍在繼續；棕油成交轉淡，庫存增至48.86萬噸（+12.6%）；菜油菜籽短缺不改，兩廣及福建庫存3.14萬噸（-6.27%）。建議P2101多單止盈，y2101多單減持，OI101日內短線。
4
豆粕現價多地暫穩期價窄幅震蕩
【現貨市場】豆粕報價：天津3230，+10；山東日照3145，+20；江蘇南通3075，+5；廣東東莞3090，+10。USDA的11月份供需報告中，2020/21年度美豆收割面積為8230萬英畝，10月8230，-0；平均單產為50.7蒲/英畝，10月51.9，-1.2；產量為41.7億蒲，10月42.68，-0.98；期末庫存為1.9億蒲，10月2.9，-1。從美豆價格來看，拉尼娜對南美影響較大，中國採購更多美豆，美豆銷售持續向好，美豆庫存繼續下降提供支撐，而中美關係依舊複雜，美豆大規模上市提供壓力；從國內來看，非洲豬瘟疫苗進入臨床階段，中國大豆供給保持充足，生豬存欄持續回升。綜合來看，南美降雨量、美豆銷售情況和豆粕庫存成為當前的主要價格指引。
【操作策略】美豆出口繼續向好，巴西中南部降雨量同比大幅減少，美豆價格高位震蕩，國內大豆供給較為寬鬆，豆粕庫存小幅回落，豆粕現價多地暫穩，期價近期窄幅震蕩，M2105、RM2105可日內交易為主，重點關注美豆走勢。
5
橡膠高位震蕩
觀點：夜盤天然橡膠衝高回落，RU2105收報15325點，下跌1.03%。市場方面，天然橡膠市場基本面平靜，市場多頭炒作放緩，原料市場保持小幅上漲，下遊需求穩定，天氣因素成為市場關注重點。技術層面，橡膠均線保持多頭趨勢，技術支撐位15200點，壓力位16000點。
交易策略：天然橡膠維持上行趨勢，RU2105持倉多單。
6
雞蛋：期貨保持偏多
基本面：11月30日，全國雞蛋現貨價格漲幅強化。全國雞蛋均價為3.41，較11月27日+0.13。其中銷區均價3.6+0.11，產區均價3.3+0.16。整體供需形勢為產區生產繼續下行，庫存壓力繼續下降，終端消費需求表現穩定。現貨方面：隨著氣溫快速走低，全國雞蛋主產區供應量轉為下降，需求面則轉向緩慢增加，雞蛋走貨順暢，貿易商走貨基本正常。整體庫存壓力有所緩和。價格隨行就市。 期貨方面：11月30日，整體市場，農系整體穩定偏強。雞蛋各合約表現為近月合約反彈增強，遠期合約表現偏弱，以春節為分界線跡象明顯。 當前主力合約2101 大幅反彈，升3.08%，至3750一線收盤；2102、2103合約延續偏弱，2103合約創近期新低，盤中跌破3350關口。 低溫天氣影響產區產出，雞蛋生產逐步進入淡季。但消費則轉向緩慢增長。階段性看，雞蛋現貨將再次轉為均衡。預期今日各合約延續近強遠弱走勢，特別注意資金在2101合約上的動作。2101合約注意關注3720一線支撐，預計波動區間3720~3800一線，2102~2105合約仍偏弱運行，注意2102、2103合約均可能測試3300關口支支撐。操作策略以做多2101合約為主，其它合約短線參與即可。
本報告中的信息均來源於公開可獲得資料，倍特期貨有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性和完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、複製和發布。