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理查·丹尼斯
他基本屬於無師自通,所有的經驗和知識都是在實踐中從市場學來的。
一般人賺了錢後欣喜若狂,賠了錢後心灰意冷,很少用心去想為什麼賺,為什麼賠。
但理查·丹尼斯不同。
在賠錢後認真反思,找出問題所在。賺錢時則冷靜思考對在哪裡,同樣的方法如何用到其他市場上。
這樣日積月累下來,自然形成自己一套獨特的做單方法。
1.追隨趨勢
不要一廂情願認為某一價位是高價區和低價區,自以為是的"逢高賣,逢低買",抄底、摸頂都是非常危險的。
理查·丹尼斯認為能判斷對的只是市場可能走的方向,但朝某個方向究竟走多少得由市場去決定。
2.技術分析
理查·丹尼斯分析行情主要以技術分析為主,並根據自己多年的經驗,以跟隨大市趨勢為原則,與他的合伙人數學博士威廉·厄克哈德,設計了一套電腦程式自動交易系統,但當電腦程式自動電腦程式自動交易系統與自己的入市靈感背道而馳時,他會選擇暫時離場,不買不賣。
3.反市場心理
不要向多數人認同,因為在期貨市場大部分人是賠錢的。期貨市場有一種"市場心理指標"指出,如果80%的交易者看多,則表示頭部不遠了,行情會跌;80%的交易者看空,則表示底部不遠了,行情會漲。
4.風險控制
從第一次犯錯誤賠掉1/3本金時起,理查·丹尼斯就學會了風險控制。
一般說來,好單進場後不久就會有利潤,一張單進場後要是過了一兩周還賠錢,十有八九是方向錯了。就算回頭打拼了出來,但是過了那麼長時間你可能還是錯了。進單後總要做最壞的打算,你認為不可能的事情往往就會發生。所以要設好砍倉價位,過了價位堅決砍倉。
為此,他還建立了「海龜系統」,潛心研究自己用的機械交易思想。
1.市場和品種選擇
關聯度低:也就是品種間相互影響同步漲跌的可能性很小。
流動性好:交易的品種能很快的變成現金。
容量大:期貨就要交易主力合約,容量大的市場不容易被操縱。
2.頭寸規模
單一品種:(如日元)最大4個頭寸單位,並稱之為滿倉。
高度相關的品種:一共最大6個頭寸單位。
低度相關的品種:一共最大10個頭寸單位。
單一方向(做多或做空):最大12個單位,稱之為完全滿倉。
3.入市
海龜有2套入市規則,可以稱為建倉,與加倉對應起來。
建倉規則1:以20日突破(也就是創20日新高或新低)為基礎的短線系統。
建倉規則2:以55日突破為基礎的長線系統(也有資料以60日突破)
注意:以即時價格有效,不用等到當天收盤;只買入1個單位的頭寸;入市之後的入市信號被忽略。
加倉規則:價格在上次買入價格的基礎上往盈利的方向變化0.5N(係數在0.5~1之間),即可再增加1個單位,直到滿倉4個單位。
4.止損
海龜以頭寸的風險為基礎設置止損,可以說有2種止損規則:
統一止損:任何一筆交易都不能出現帳戶規模2%以上的風險。價格波動1N表示1%的帳戶規模,容許風險為2%的最大止損就是價格反向波動2N。分批買進但按統一價格止損,按0.5N的波動加倉之後,之前的頭寸止損價也增加0.5N。
雙重止損:止損設在價格反向波動0.5N處,即只承受0.5%的帳戶風險 。各單位頭寸保持各自的止損價不變,某一單位觸發止損後,如果市場價格恢復到原來的買入價,該單位就被重新建立。缺點是會造成更多的虧損,優點是4個單位頭寸的累加風險也不超過2%。
5.離市
海龜有2種離市規則,一旦觸發,頭寸中的所有單位都要退出。
離市規則1:最近10日反向突破(多頭頭寸是創10日最低價,空頭頭寸是創10日最高價)
離市規則2:最近20日反向突破
這就是理查·丹尼斯的「海龜法則」。
在《理察·丹尼斯操盤術》一書中,全方位、系統化地講述了理查·丹尼斯的期貨交易理念、交易法則以及成功交易秘訣。
一共分為七個部分,分別從理查·丹尼斯的交易系統、交易策略、交易規則、技術分析法則、趨勢交易法則以及心理交易學展開。
1.制定可行計劃
這個計劃應該是根據你自己最熟悉的交易理念來制定的。你的交易理念可以是基本面的,也可以是技術面的。成功交易法訓練的第一步,實際上就是讓你知道自己的計劃是怎麼實現的。
2.責任心的建立
你正處在一個根本不可能被你左右形勢的市場環境裡正是這樣,你必須對發生在自己身上的所有事情承擔起責任。所謂的「賭」只是你的一廂情願,如果你堅決地認為市場會按你意願運行,為此你付出了不可挽回的代價(丟掉了機會或失去了金錢),你也只能自認倒黴,一切都只能由你負責。只有負起了責任,你才可以真正做出決定。
3.發現自己的弱點,並將弱點變成自己獲取利益的優點
不要試圖克服自己身上的所謂弱點,「克服」往往會讓自己從一個極端走向另一個極端。你金融市場最奇妙的地方,就是任何人所謂的弱點都不會是真正弱點,如果善加利用,任何人的弱點都可以變成在市場裡獲取利潤的優點。
4.針對你的長期交易或投資再做一個更全面的計劃
這個計劃包含著你儘可能想到的任何意外,最好是將這些意外情況列成一個表,對於你能想到的任何可能的意外都設想出一些應對的方案,對此進行反覆地演練直到它們成為習慣。這是成功交易最為關鍵的一個步驟。
5.從日常行為習慣中觀察自己和分析自己
要知道,你是交易和投資過程中最重要的因素,你才是決定自己是不是能夠從市場獲取最大利益的CEO,如此說來花些時間分析一下自己顯然是有必要的。
6.在開始每一筆交易時,提前就考慮好有可能發生的錯誤
如果你在心裡已演練了自己應對的策略,想必你自然會在實際交易時做到處變不驚了。
7.每天收盤時做一個簡短的盤後小結
問自己幾個簡單的問題:我遵循了自己給自己制定的規則了嗎?
如果答案是肯定的,就對自己誇獎一句說:不錯。
如果答案是否定的,你必須問自己,如果今後處於類似的情形會怎麼樣?
當你發現類似情形時,你必須反覆地在心裡演練這種情形,直到確信自己知道以後會怎樣適當地做出反應。
威廉·歐奈爾
歐奈爾打破傳統智慧,提出了一系列基於常識的投資策略,幫助投資者準確評估市場,在正確的時點買賣股票,抓住市場回調帶來的機會,成功管理自己的投資組合。
簡稱「七步選股法」。
被美國個人投資者協會認為可以與彼得·林奇、巴菲特的選股系統相媲美。
第一步:
最近一個季度報表的盈利。
當季每股收益成長率至少應在20%-50%或更高,這是最基本的要求。
每年度每股盈利的增長幅度。
據統計,飆升股票在啟動時的每股收益年度複合成長率平均為24%,中間值則是21%。
無論是股市新手還是老手,都不要投資最近一季度每股收益較去年同期增長率未達到20%的股票。
第二步:
只做領導股。
不買落後股,不買同情股,全心全意抓住領漲股。
在你採用這項原則之前,要先確認股票是在一個橫向底部形態,而且估計向上突破後上升尚未超過5%-10%。
流通盤大小、市值以及交易量。
股本小的股票流動性較差,股價波動會比較激烈,易暴漲暴跌。
但最具潛力的股票通常是這些中小型成長股。
過去四十年,對所有飆升股的研究顯示,95%公司的盈餘成長及股價表現最高峰均出現在實際股份少於2500萬股的公司中。
第三步:
新高股會不停創新高。
公司展現新氣象,是股價大漲的前兆。
它可能是一項促成營業收入增加及盈餘加速成長的重要新商品或服務。
據研究,在以前數次股市的行情循環裡,創新高的股票更易於再創出高價。
股價走勢若能在盤整區中轉強,向上接近或穿越整理上限,則更值得投資。
第四步:
股票有無有力的莊家、機構大股東。
知道有多少大投資機構買進某一支股票並不那麼重要,最重要的是去了解操作水準較佳的大投資機構的持股內容,適用於投資者買進的股票應是最近操作業績良好的數家大投資機構所認同的股票。
除了「選股七步法」,歐奈爾曾提出過著名的「杯柄形態」。
是指在股票的一段上升趨勢中,前期已經漲了一波,縮量調整回落,然後放量上攻,到達前期高點處時,又再次縮量回落,然後再放量上攻,營造杯狀帶柄形態,及股價確定突破,就是大升勢開始時。
杯柄形態是一個牛性的持續形態。如它的名字所示,這個形態有兩個部分:杯底與杯柄。其中杯是在一段上漲後形成,看起來像個圓形杯底,當杯底的部分完成後,出現一段盤整行情,這就是杯柄。
當柄這段盤整行情被突破後,價格將延續此前的上漲趨勢。
1.趨勢:
作為一個持續形態,杯柄形態前的趨勢為上升趨勢。「此前的上升趨勢越成熟(斜率過大),那麼該持續形態的成功率越低。」
2.杯底:
杯的形態應該為U型,看起來像個圓底。一個V型的底部對杯柄形態來說太急促了。緩和的U型可以確認這個「杯」是一個鞏固階段。完美的情況下,「杯」兩邊的高度相等,但是大部分情況並不這樣。
3.杯高:
理想情況下,杯的深度為此前上升趨勢的1/3回撤幅度,或者更少。對于波動大的市場,這個回撤幅度可以為1/3到1/2。極端情況下,可以達到2/3。
4.柄:
有時候,這個柄會以向下傾斜的旗形或者小三角形態出現,有時候則只是一個簡單的小幅回撤。柄回撤的幅度可以達到杯上漲高度的1/3,最好不要超過這個幅度。
與其它形態一樣,最重要的是抓住形態的本質,而不是細節:杯柄形態中的杯底是一個碗狀的鞏固階段,而柄是一個小回撤,隨後出現一個放量的突破。
約翰·內夫
約翰·內夫選股遵循7項原則:
1.健康的資產負債表
2.令人滿意的現金流
3.高於平均水平的股票收益
4.優秀的管理者
5.持續增長的美好前景
6.頗具吸引力的產品或服務
7.具有經營餘地的強勁市場
第7點,也是約翰·內夫最重視的一點,因此約翰·內夫的股票增長率一般為8%。
約翰·內夫在自傳《約翰·內夫的成功投資》中闡述了他的投資理念、方法和標準。
具體可以總結以下七點:
1.低市盈率
如果一隻股票的市盈率很低、且市場對它的期望值也很低,那麼這隻股票遭受收益下跌衝擊的風險就很小了。相反,高市盈率的收益下跌是顯著的。
2.基本增長率為7%-20%
如果一家公司增長率超過7%,且擁有低市盈率,那麼這家公司被市場低估了。低於7%則顯得沒有足夠的成長性,同時他也說增長率高於20%的企業風險太大,可能會讓人失望。
3.收益有保障
低市盈率的投資策略往往導致公司具有較高的股息收益率,股息收益是公司成長的是可靠收益,這一點約翰·內夫與格雷厄姆、多德的觀點都是一致的。
4.總回報率優越的公司
總回報率=(收益增長率+股息率)/市盈率,這個跟彼得林奇的PEG很相似,只是PEG沒有包含股息率。
5.除非從低市盈率得到補償,否則不買周期性股票
周期性股票時機的把握,就是在預期市盈率非常低的時候買入,在市場對公司的前景過於樂觀的時候賣掉。
6.成長行業中的穩健公司
良好、穩定的公司比公認的行業翹楚更容易受到投資者的衝動導致的錯誤定價影響,策略是在市場最不看好這些好公司時使勁買入。
7.基本面好
基本面好是投資的保證,約翰·內夫非常看重淨資產收益率這一指標,同時也非常看重指標背後的真相,這一點跟巴菲特是一致的。在市場被高估的時候,他喜歡持有大量現金。
這些方法都可算作是約翰.內夫的投資「密碼」。