摘要
【又有消費大牛股火了！食品飲料指數緣何頻創新高？消費主題基金還能買嗎？】8月21日，A股三大指數集體上漲，食品飲料板塊強勢領漲，板塊漲幅超3%，指數再創新高，個股方面，涪陵榨菜收穫今年第一個漲停板，股價再創歷史新高，今年以來累計漲幅為72%。市值已經超過350億。鹽津鋪子、千禾味業、恆順醋業、安琪酵母等盤中同樣再創新高。白酒、家電、醫藥等消費板塊漲幅居前。
8月21日，A股三大指數集體上漲，食品飲料板塊強勢領漲，板塊漲幅超3%，指數再創新高，個股方面，涪陵榨菜收穫今年第一個漲停板，股價再創歷史新高，今年以來累計漲幅為72%。市值已經超過350億。鹽津鋪子、千禾味業、恆順醋業、安琪酵母等盤中同樣再創新高。白酒、家電、醫藥等消費板塊漲幅居前。
機構指出，食品飲料板塊整體表現相對強勢，主要是受到已披露個股中報業績提振。其中，有友食品、洽洽食品等上半年淨利增長超三成；鹽津鋪子上半年淨利已超去年全年；三全食品是已披露半年報食品企業中業績增長最快的公司，淨利較上年同期增長4倍。
雖然食品飲料行業是一個長期投資的好賽道，但此時投資者更關注的是這個行業估值是不是太高了。目前，投資者未來可以考慮適當配置低估值板塊的同時，等消費等高景氣板塊回調後繼續買入消費等相應板塊。目前食品飲料漲幅過大，未來可能會出現一定比幅度的調整。但這個板塊尤其景氣度還是比較高的，長期來看還是有機會的。也可以選擇借道基金布局。
市值超300億的榨菜漲停了
消息面上，涪陵榨菜公布最新財報顯示，公司上半年淨利增28%，半年淨利大增4億。同時，近期涪陵榨菜還披露了高達33億的定增方案，董事長親自掏腰包認購8000萬，這一舉動，無疑也提振了市場資金的信心。
數據顯示，從上市至今，涪陵榨菜多年淨利持續大增，股價10年翻出10倍，成為妥妥的大牛股。這也是繼「一瓶醬油」貴過「一桶石油」之後，又一個刷起新話題的消費龍頭股，引來不少投資者頻頻將目光聚焦到消費領域的核心資產之中。
值得注意的是，從股價表現看，涪陵榨菜更是沒有讓投資者失望。
短短十年，涪陵榨菜股價就從上市的4元多一路飆升超40元，市值突破300多億後，股價也暴漲10倍，尤其是2012年，涪陵榨菜一度跌至低位後，股價短短8年更是大漲超20倍左右。
從這幾年漲幅來看，涪陵榨菜憑藉股價大漲，一度跑贏過A股股王茅臺。據基金君統計，截至上一個交易日，近8年股王買臺漲幅為1134%，涪陵榨菜漲幅高達1421%，明顯超過茅臺，過去一年和兩年的漲幅也比茅臺高。
而從持有者情況來看，涪陵榨菜更是公募基金、私募基金等機構投資者的重倉熱門。
從十大流通股名單來看，截至中報，包括陸股通、社保基金、中央匯金、公募基金等多隻機構產品佔據榜單之上，其中外資代表的陸股通、澳門金管局等更是在今年上半年還增持了涪陵榨菜。
截至今年中報，目前超3.5萬戶股東持有涪陵榨菜，其中基金持股數量高達3576萬股。
對於後續涪陵榨菜的增長潛力，機構依然表示前景樂觀。多家券商機構報告分析指出，涪陵榨菜在今年二季度重回正向增長，儘管不會有16-18年非常誇張的50-60%的增速，但20%還是可以期待的。
不過，也有投資者對涪陵榨菜的漲價邏輯表示懷疑。據一位專注於消費行業的基金經理認為：「榨菜漲價是階段性的，至少3年才能提價一次。就榨菜行業而言，通過頻繁提價維繫高增長其實不可持續。」
實際上，除了涪陵榨菜之外，這幾年，食品飲料行業也頻頻跑出令市場驚豔的「大牛股」。
8月19日，「食品龍頭」海天味業再創歷史新高，市值破5300億元。當天，海天味業高開高走，盤中一度漲至4.20%，截至收盤漲3.47%，報163.83元/股，總市值超5000億元。
8月21日上午，海天味業繼續飄紅，午盤報收165.25元，市值達到5355億元。
食品飲料白馬股頻頻跑贏市場，其中的核心資產也備受機構關注。更有機構認為，食品飲料板塊尤其是消費股龍頭，長期前景依然樂觀。
渤海證券指出，食品飲料板塊整體表現相對強勢，主要是受到已披露個股中報業績提振。從已披露的大眾品業績情況來看，單二季度營收增速普遍由於下遊補庫存的需求有所加速，但剔除該影響以後我們認為未來大眾品的營收增速或會趨於合理水平，投資邏輯轉向長期。
中信證券指出，消費升級下，今年下半年，白酒、啤酒、乳品有望出現強者恆強的馬太效應。其中，疫情衝擊下，白酒商業模式優越性凸顯，龍頭酒企變危為機搶佔市場，成長趨勢不變。同時，疫情也進一步加速行業集中度提升，諸如肉製品、調味品、休閒食品等子板塊的頭部企業亦優勢明顯。
除此之外，食品飲料的細分行業中，今年下半年，高成長性賽道將蘊含大機會。其中，休閒食品行業中高端細分行業增長空間大，尤其是堅果行業。同時，疫情也對消費者的消費習慣產生了潛移默化的影響，以自加熱類產品、烘焙類產品為代表的品類符合長期消費趨勢，預計將進一步打開成長空間。（中國基金報）
食品飲料板塊緣何牛股輩出
多家食品行業上市公司披露半年報，受「宅經濟」影響，業績普遍向好。其中，有友食品、洽洽食品等上半年淨利增長超三成；鹽津鋪子上半年淨利已超去年全年；三全食品是已披露半年報食品企業中業績增長最快的公司，淨利較上年同期增長4倍。
鹽津鋪子是食品行業中較早公布半年報的企業。報告顯示，公司上半年實現營業收入9.45億元，同比增長47.53%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.3億元，同比增長96.44%。值得一提的是，鹽津鋪子2019年淨利潤為1.28億元。
鹽津鋪子還發布了前三季度業績預告，公司前三季度仍會延續增長態勢，預計實現淨利潤1.75億元至1.85億元，同比增長94.95%至106.09%。
三全食品上半年業績增速是目前食品行業已發布中報企業中最快的。三全食品上半年實現營業收入37.3億元，同比增長22.6%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤4.52億元，同比增長409.61%。公司稱，業績增長的原因主要是，公司通過優化產品結構，改善渠道質量，聚焦核心場景，加大產品創新，滿足客戶多維度需求，實現了業務高質量持續性的增長。
另外，洽洽食品、有友食品和桃李麵包也發布了半年報，其淨利增長均超三成。洽洽食品上半年實現淨利2.95億元，同比增長33.97%；有友食品實現淨利1.29億元，同比增長37.74%；桃李麵包實現淨利4.18億元，同比增長37.54%。
在滷製食品中，各公司情況有所差異。煌上煌半年報顯示，公司上半年實現營業收入13.65億元，同比增長16.77%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.58億元，同比增長12.25%。湖北的滷製企業周黑鴨雖未發布半年報，但公司的業績預告顯示，上半年公司受疫情影響，收益較上年同期約下降45%。
國海證券表示，疫情期間，居民多以宅家為主，隨著疫情好轉，各單位陸續復工，但因為居民心中仍存餘悸，宅家時間仍較之前多，有更多的閒暇時間消費休閒零食。國海證券認為，綜合來看，必選品中對餐飲具備替代性消費的掛麵和速凍麵食要好於人們正常消費的乳製品和肉製品，線上、商超和便利店渠道銷售的休閒零食和烘焙食品要好於餐飲消費的酒類、調味品和部分在高鐵、機場消費的休閒滷製品等。
值得一提的是，今年食品行業企業在二級市場表現亮眼。今年以來，鹽津鋪子股價累計增幅達282.02%；三全食品的股價累計漲幅達149.37%；有友食品和洽洽食品的股價累計增幅均超90%，分別為96.67%、95.13%，其中有友食品8月18日晚間公布半年報後，股價已連續兩天漲停。此外，桃李麵包的股價累計漲幅達50.1%。（中國證券報）
估值高了 消費基金還能買嗎？
以食品飲料為代表的消費無疑是今年上半年股市最亮眼的行業之一，為不少投資者帶來了豐厚的回報。雖然食品飲料行業是一個長期投資的好賽道，但此時投資者更關注的是這個行業估值是不是太高了，是不是不能投了？
在所有申萬一級行業中，食品飲料、醫藥生物、計算機、電子等板塊都是屬於當前估值比較高的板塊。其實，食品飲料行業估值已經處於歷史較高的位置，這種情況下很多投資者擔憂食品飲料板塊的估值高問題是有一定道理的。
為什麼當前很多主動管理型公募基金還是選擇重倉食品飲料行業的相關公司呢？
1、雖然估值比較高，但很多食品飲料板塊的估值相對於諸多醫藥股和科技股還看得下去。
2、長期看，食品飲料板塊一直以來是一個好的賽道，這個板塊的高估值可以通過企業成長逐步消化。
3、疫情之下，食品飲料板塊是位數不多的確定性比較強的板。以食品飲料中的大頭白酒為例，中信建投食品飲料首席分析師安雅澤就認為「上半年酒企清庫存控發貨，下半年加快發貨進度，疊加需求回暖，業績確定性逐季改善。同比20Q1/Q2的低基數，白酒將會迎來4個季度的業績向好。至少從未來一年的維度看，白酒行業維持高景氣。」從財報數據來看，很多食品飲料的半年報業績也確實是超預期的。
投資者未來可以考慮適當配置低估值板塊的同時，等消費等高景氣板塊回調後繼續買入消費等相應板塊。目前食品飲料漲幅過大，未來可能會出現一定比幅度的調整。但這個板塊尤其景氣度還是比較高的，長期來看還是有機會的。
投資者也可以考慮配置一些食品飲料指數基金。目前主要的指數有中證食品飲料和國證食品飲料。另外還有主投白酒行業的中證酒指數。中證食品飲料指數的主要成分股包括五糧液、伊利股份、海天味業、貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份、雙匯發展、中炬高新、安琪酵母，這些公司都是食品飲料板塊中比較有競爭力的公司。
優秀基金經理管理的消費主題基金也同樣值得關注，例如郭睿管理的中歐消費主題股票年內收益達到68.15%，目前，建信食品飲料行業股票正在募集期，投資者也可關注。
總結：1、食品飲料等消費板塊長期投資沒問題，但短期估值真的不便宜了，現在進場投資食品飲料板塊收益可能不會太高了。
2、板塊如果出現調整，可能會是不錯的買入機會。
3、跟蹤中證食品飲料指數的基金以及優秀基金經理管理的消費主題基金是投資者把握板塊投資機會時值得關注的產品。
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(責任編輯：DF519)