來源：第一財經
原標題：可轉債交投活躍，新券能否續演「春季攻勢」？
春節後，在A股持續火爆的反彈行情下，可轉債市場也水漲船高。
可轉債是較為小眾的上市公司融資渠道之一。再融資新規落地後，業內有觀點認為，上市公司或更傾向把定增作為優先融資途徑之一。
實際上，整個2月可轉債市場並未遇冷，而且表現搶眼，無論是轉債發行的數量，還是市場成交額都環比1月增長顯著。業內人士對第一財經記者表示，「3月的可轉債市場或持續分化，季報陸續披露，新券的業績支撐性需格外關注。「
可轉債市場持續火熱
再融資新規並未帶走可轉債市場的高漲情緒。Wind資訊數據顯示，自2月底開始，可轉債市場已經進行了10隻可轉債網上打新，發行規模達90.63億元。
截至2月28日，中證轉債指數收報357.46點，2月單月累計上漲8.18%。轉債市場的成交量也同比大幅擴大，2月轉債市場成交金額2614億元，遠高於1月份的983.97億元，增幅超過160%。
另外，今年累計已有22隻可轉債完成打新或即將申購，合計募資281.6億元；去年同期為18隻，融資810.39億元。考慮到去年同期去年同期中信銀行和平安銀行的「巨無霸」可轉債發行，使得去年同期的融資規模更大。
某上海基金經理向第一財經記者表示，「再融資新規確實讓企業定增方案受益不少。但上市公司的融資應當是多渠道、多元化的。不同融資工具的不同特點，是豐富市場的重要變量，也會有市場相對應的供。從今年的可轉債市場來看，它並不會被取代。
新股閉著眼打新賺錢的時代已經過去了，自2019年下半年來，市場內屢屢有新股破發的現象。而可轉債的火爆，卻離不開打新上市首日的高收益率。
數據顯示，春節後共有9隻可轉債上市交易，累計募資165.09億元，上市首日均錄得上漲。其中，漲幅最大的璞泰轉債首日漲幅達35.04%；博威轉債於2月17日盤中大漲30%，二次觸發臨時停牌。此外，銀河轉債、東財轉2等交易首日均上漲逾10%。對於中籤的投資者而言，只要中籤基本都能獲利。
後期行情如何演繹
2月的轉債市場呈現出了和A股類似的情況，呈現分化態勢，在A股受資金熱捧的5G等科技領域的轉債也表現的尤為活躍，且科技類轉債2月內漲幅和回撤均較大。
此外，受疫情催化，醫療防護器械類轉債大幅上漲，英科轉債2月實現翻倍，尚榮轉月度累計漲幅超過60%，振德轉債、聖達轉債累計漲幅超過20%。通信行業轉債平均價格最高，月底漲幅居於第二位。
另外，從2月份轉債的打新中籤率來看，可轉債的中籤率有持續走低的趨勢。數據顯示，3月5日才申購的天目轉債網上中籤率僅有0.0009%，是今年以來的新低。而年初博威轉債、東財轉2中籤率分別為0.0215%、0.131%。
華創證券研報指出，由於單只產品發行規模不高，疊加轉債一級市場申購火熱，2月份發行的轉債網上中籤率均較低，已公告的6隻轉債網上中籤率平均值為0.0094%。
從目前3月新轉債批覆量來看，下個月新券的發行或將加速。數據顯示，截至2月28日，34家上市公司公開發行可轉債拿到證監會批覆，合計發行規模為977.17億元。對於投資者而言，後期新券的走勢是關注的焦點。
前述基金人士表示，「A股持續反彈的行情下，轉債市場的估值也隨之上升。轉債市場表現活躍，或是因市場對資金流動性的需求。我認為，3月的轉債市場或於A股一般，呈現震蕩的結構式行情。」
「雖然可轉債打新首日收益不低，但不代表可以閉著眼選擇標的而忽略了公司的基本面。」上述人士補充表示，「眼下轉債市場估值處在較高位置，在選擇時仍應更注重轉債發行公司的業績支撐性、所處行業，如今年以來較受資金熱捧的5G、晶片、工業網際網路等概念股值得關注。」