新希望乳業股份有限公司成立於2006年7月，2019年1月在深交所上市。公司主營業務為乳製品及含乳飲料的研發、生產和銷售，其經營規模在全國液態乳行業中名列前茅。新乳業從西南地區的區域型乳企，發展為西南、西北、華東、華中、華北地區深度布局的區域型乳企龍頭，再轉型為全國型乳企，其核心能力便是「併購整合」能力，即通過併購整合的獨特發展路徑，實行「1+N」的品牌戰略，實現區域擴張。
12月17日，新乳業可轉債發行網上路演在中國證券報·中證網成功舉行。接下來，請跟隨中證君一起走進路演現場、走近企業。
路演嘉賓合照
路演嘉賓
新希望乳業股份有限公司董事長席剛
新希望乳業股份有限公司總裁朱川
新希望乳業股份有限公司董事會秘書、總裁助理鄭世鋒
新希望乳業股份有限公司財務總監褚雅楠
中信證券股份有限公司投資銀行管理委員會總監孫向威
公司簡介
新希望乳業股份有限公司成立於2006年7月，2019年1月在深交所上市。公司主營業務為乳製品及含乳飲料的研發、生產和銷售，其經營規模在全國液態乳行業中名列前茅。公司以「鮮戰略」為品牌綱領，圍繞新鮮、新潮、新科技的「三新」維度，提出「新鮮一代的選擇」的品牌戰略，著重發展低溫乳製品，通過重點布局、輻射周邊的發展方式，集中在優勢區域布局開拓市場業務。
新乳業從區域型乳企，發展為西南、華東、華中、華北地區深度布局的區域型乳企龍頭，再轉型為全國型乳企，其核心能力便是「併購整合」能力，即通過併購整合的獨特發展路徑，實行「1+N」的品牌戰略，並延伸到「基礎設施」與「價值體現」兩個維度，通過戰略統一、管理協同和文化融合等方面對新併購企業進行賦能，助力企業實現更好地發展。從2000年初開始，公司先後併購四川華西、杭州雙峰、河北天香等10餘家地方性乳企，到2015年公司啟動第二輪大規模併購，先後完成了對蘇州雙喜、湖南南山等區域型乳企的收購控股，對重慶天友的進一步參股。
作為通過併購整合發展起來的乳業「聯合艦隊」，公司持續鞏固、提升併購整合的能力，並擇機而動，通過收購、整合，實現外延式增長。今年5月6日，公司公告以17.11億元收購寰美乳業100%股權項目，並在7月完成了第一步收購60%股權的重大資產購買項目；同日，公司公告擬發行可轉換公司債券的預案，擬募集資金不超過7.18億元用於收購寰美乳業40%的股權和補充流動資金。
截至2020年9月底，新乳業旗下共有47家子公司，13家自有牧場，15個主要乳品品牌，16家乳製品加工廠。其中包括西南大型低溫生產基地郫縣工廠、京津冀區域智能化程度最高的低溫工廠滿城工廠、華東區綠色智慧全透明工廠肥東工廠。
發行情況
發行數量：718萬張
債券簡稱：新乳轉債
債券代碼：128142
申購代碼：072946
申購時間：12月18日
發行價格：100元/張
路演問答集錦
請問公司今年和未來三年的業務發展目標是什麼？
新乳業董事長席剛：公司設立了「三年倍增」的目標，即以2020年度為基準年，2023年合併營業收入、淨利潤增長率均不低於95%。在朝目標昂首奮進的路上，公司將堅定「鮮戰略」，錨定低溫賽道，不斷創新、提升產品品質，鞏固和發揚公司優勢；同時不斷修煉「內功」，加大科技研發投入，推進數位化轉型戰略，提升品牌影響力，主動擁抱消費者需求；並且堅持通過科技創新驅動的內生式發展和「併購、整合」的外延式發展相結合的發展模式，提升企業綜合競爭力。
低溫奶仍處於全國化和地方性乳企並存的狀態，能否介紹下競爭格局？
新乳業總裁朱川：隨著消費升級的市場變化，消費者更加注重營養健康，低溫乳品市場需求不斷提升，低溫乳品行業發展速度較快，全國性和地方性乳企均重視低溫乳品領域的發展。低溫乳品需要全程冷鏈運輸和儲存、保質期較短，同時優質低溫奶對奶源要求較高，有較強的區域屬性和競爭壁壘。公司作為城市型乳企領導者，堅持「聚低溫、講新鮮、向高端」的產品策略，不斷提升低溫奶產品在公司銷售產品中的比重，同時公司持續加大生物科技和產品創新方面的資源投入和激勵機制，積累企業發展的長期驅動力，未來仍將圍繞「新鮮、新潮、新科技」，不斷促進公司發展。
請問公司在市場開拓方面有哪些規劃？
新乳業總裁朱川：公司以「鮮戰略」為品牌綱領，著重發展低溫乳製品，通過重點布局、輻射周邊的發展方式，通過優勢區域布局開拓市場業務。同時，公司公域電商、私域電商共同發力，並不斷推進本地生活的快速發展，以更全、更廣的觸點與本地消費者建立連接。
公司本次發行的可轉債的募投項目是什麼？請介紹一下寰美乳業的主營業務情況。
中信證券投資銀行管理委員會總監孫向威：本次公開發行可轉換公司債券募集資金總額不超過7.18億元（含7.18億元），扣除發行費用後，將全部投資於收購寰美乳業40%股權項目及補充流動資金。寰美公司的主營業務為乳製品及含乳飲料的研發、生產和銷售。寰美公司的產品主要包括常溫奶和低溫奶兩大類，其中常溫奶包含常溫純牛奶、常溫調製乳和常溫酸奶等；低溫奶包含低溫鮮牛奶、低溫酸奶和低溫調製乳等。
公司收購寰美乳業60%股權後，對於三季度利潤影響是多少？
新乳業財務總監褚雅楠：公司2020年3季度，歸母淨利潤累計增長45.5%，得益於日常經營提升以及寰美公司收購兩方面共同影響。寰美公司是寧夏地區單體規模最大、市場佔有率最高的地區龍頭乳製品企業，覆蓋了包括寧夏、陝西、甘肅地區在內的西北市場。寰美旗下「夏進」品牌在西北地區擁有穩定的品牌形象以及忠實的消費者，是西北區域市場的領導品牌。併購寰美公司對於公司拓展經營區域、提升上市公司綜合競爭力及影響力均有重要意義，具體可詳見公司《重大資產購買報告書（草案）》。
公司今年的研發費用是否有增加？
新乳業財務總監褚雅楠：公司注重研發科技，今年研發費用有所增長，2020年1-9月研發費用2,418萬，2019年1-9月研發費用2,025萬，同比增長19.4%。
請問高端化和功能化是未來低溫奶發展趨勢嗎？
新乳業董事長席剛：隨著消費升級的市場變化，消費者更注重營養健康，並選擇更優營養產品，高端化和功能化是低溫奶發展趨勢之一。公司注重生物科技與研發創新，在生物科技、精準營養、現代工藝研究等科研方向上，均積累了核心的專有技術，並持續通過科研成果的產業化實現價值輸出。2020年，公司升級了24小時鮮奶產品殺菌溫度及生產工藝，實現了更高免疫球蛋白、乳鐵蛋白等活性營養，得到了消費者積極認可。同時，公司在業界率先推出「晶球」酸奶，採用獨特的3D包埋技術，提升了益生菌耐胃酸和耐膽鹽能力，讓更多活菌直達腸道，營養健康功效顯著提升，得到了市場的熱烈反應。
請介紹一下本次公司股權激勵的情況？
新乳業董事長席剛：本次公司2020年限制性股票激勵計劃擬授予1378萬股限制性股票，佔激勵計劃草案公告時公司股本總額8.54億股的約1.6%，為一次性授予，無預留權益。本次激勵計劃涉及的激勵對象共計41人，為公司董事、高級管理人員、核心管理人員及核心骨幹人員以及公司認為應當激勵的對公司經營業績和未來發展有重要影響的其他員工。制定本次激勵計劃的目的在於，進一步建立、健全公司長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，充分調動核心團隊積極性，有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益團結在一起，促使各方攜手共同致力公司未來長遠發展。本次激勵計劃設置了具有挑戰性的目標，如要滿足限售股全部解鎖，需要在2020年基礎上，2023年合併營業收入、淨利潤增長率均不低於95%。
冬天到了，部分地方的疫情又起來了，請問公司對疫情有什麼防範措施嗎？
新乳業董事會秘書總裁助理鄭世鋒：對於新冠肺炎疫情的防控，公司嚴格按照政府相關指導和要求，結合企業的具體情況，制定嚴格的疫情防控措施，確保生產經營工作正常有序開展。具體措施包括：一是思想上高度重視和戒備，清醒認識到今冬明春疫情防控形勢的嚴峻性、複雜性，始終繃緊疫情防控這根弦，堅決克服麻痺思想、鬆勁心態、厭戰心理，抓緊抓實抓細常態化疫情防控各項工作；二是要嚴肅工作紀律，壓實工作責任，切實築牢抵禦疫情反彈的嚴密防線，對履責不力、工作失職要嚴肅追責問責。每日清查清問，確保信息及時準確；三是要充分思考應對疫情的保障措施，配合好相關單位履行疫情防控相關職責。嚴格實施防控措施、做好風險排查，加大對關鍵區域、關鍵環節、關鍵人員的關注與跟進；四是要加強個人及家人防護，加強當前防疫防控措施及注意事項的宣導。
編輯：葉松