近期國內甲醇下遊部分品種漲價較為顯著。受原油上移、油品需求穩健等提振，調油類品種表現相對偏強，如MTBE、甲苯及二甲苯等；除此之外，PTA等大煉化裝置投產、終端需求較好等因素對醋酸驅動也較強。
而海外市場由於甲醇裝置停車檢修，外盤甲醇價格繼續上漲。部分非伊商談圍繞在 280-285 美元/噸附近，未聞成交；伊朗貨商談重心仍較堅挺，部分12月下到港貨成交在 11%，報盤有繼續偏高趨勢。
綜上看，目前甲醇基本面矛盾有限，國內甲醇下遊漲價、外盤裝置停車、加上之前國內限氣措施，未來內外盤現貨面或相對堅挺，甲醇期貨主力即將換月，臨近年末部分貿易商考慮歸攏資金，盤面流動性降低，謹慎為宜。
由於今年冬季受拉尼娜和疫情影響，國內民用能源季節性需求增量刺激，四季度以來，煤價、天然氣價格推漲均較明顯；根據金聯創對部分數據的分析來看，上遊能源端品種價格整體漲幅帶動尚可，其中煤炭(神木動力煤6000大卡)價格在485元/噸，較11月23日465元/噸漲幅4.3%。天然氣方面對甲醇影響來看，除11月以來氣價頻繁調漲帶動成本端上移外，當前因供暖限氣導致局部氣制甲醇縮量仍在發酵中，目前川渝氣頭裝置停車降負已經對甲醇盤面形成較好的支撐，後期若供應端存在減量，2021年一季度MA05合約大概率偏強走勢。
根據金聯創的數據，從甲醇產業鏈條及相關品種價格數據對比來看，近半個月時間內，產品價格漲跌均有體現，回調產品多為PP、PE、DMF等，涉及品種相對有限，而其餘品種多數表現相對偏強。從甲醇端來看，近期除原料成本端上移支撐外，在限產、限氣等預期逐步落實下，上遊生產端在庫壓可控下，挺價情緒略有凸顯；而下遊剛需補貨、運費上漲等因素相互疊加，故本周二魯北下遊招標水平大幅推漲至2020-2050元/噸。
從甲醇新型下遊價格漲幅來看，丙烯最近漲幅較為明顯，而在傳統下遊行業，冰醋酸一騎絕塵，價格漲幅超過60%。從丙烯產業看，目前價格上漲得益於下遊產業利潤尚可，企業整體開工熱情較高，配合終端需求支撐、前期檢修項目尚未回歸等提振，煉廠丙烯整體庫位偏低，交投重心順勢上移，如12月8日山東主流成交至8150-8150元/噸，較11月底走高475元/噸，漲幅達6.19%，預計短期該推漲趨勢延續。
從冰醋酸產業看，價格上漲主要得益於出口利潤激增，並且短期內的供應趨緊也使主要的驅動因素。根據金聯創的數據對比分析，2018年國內冰醋酸出口總量在70.97萬噸，創歷史新高，其中7月份單月出口量達到14.55萬噸，為歷史單月出口的最高值。一是因印度地區經濟發展較快，近幾年下遊新增裝置較多，因此對醋酸剛需量大幅提升。然印度醋酸裝置有限，因此貨源進口必然大量提升；二是4-7月份歐美地區醋酸裝置故障，導致歐美市場貨源緊張，價格觸及高位。其中美國地區價格達到13年來的高點，歐洲為7年來的高點。因此有利於進口貨源的流入。2020年PTA新投產裝置較多，總計1090萬噸，且PTA年內開工率較高，基本在8成以上，因此對醋酸需求主力較大，且PTA對醋酸單耗較少，因此對醋酸價格的漲跌並不敏感，但PTA對醋酸需求佔比目前擴大到30%以上，成為冰醋酸的第一大需求。但冰醋酸供應增加卻有限，今年僅延長擴產15萬噸。由此目前冰醋酸出口雖不出彩，但在內需強勢下，短期內市場供應趨緊。
近期國際甲醇整體呈現貨緊價揚行情，中東、東南亞、美洲以及歐洲等地甲醇裝置運行不穩，且臨停裝置相對較大，加之伊朗2021年一季度檢修計劃影響，國際價格呈現大幅推漲行情，其中歐美兩地已突破2020年疫情前最高點，且短期該趨勢或延續。
綜合來看，外盤裝置檢修，甲醇下遊行業漲價以及西南限氣，短期內利好甲醇期貨價格上漲。首先從外盤看，國外部分裝置仍存一定問題，部分船期或仍有延期，對於華南進口可能有影響，12月進口量有待進一步跟蹤，港口庫存短期或窄幅波動為主。其次，國內來部分甲醇氣頭裝置已經停車檢修，其餘部分裝置不排除陸續停車的可能。對於甲醇下遊來說，近期需求提振也拉升了相關產品的價格。因此短期內甲醇期貨價格可能維持堅挺，臨近交割，也需要關注近期流通貨源變化，年末部分貿易商考慮歸攏資金，需持續跟蹤基本面變化。
（文章來源：廣州期貨）