來源：金融界基金
作者：機器君
金融界基金05月13日訊 大摩資源優選混合(LOF)基金05月12日上漲0.08%，現價1.261元，成交0.25萬元。當前本基金場外淨值為1.2944元，環比上個交易日上漲1.12%，場內價格溢價率為-2.50%。
本基金為上市可交易型混合型基金，金融界基金數據顯示，近1月本基金淨值上漲7.58%，近3個月本基金淨值上漲2.84%，近6月本基金淨值上漲21.55%，近1年本基金淨值上漲24.61%，成立以來本基金累計淨值為4.1370元。
本基金成立以來分紅14次，累計分紅金額11.03億元。目前該基金開放申購。
基金經理為徐達，自2016年06月17日管理該基金，任職期內收益31.61%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有重慶啤酒（持倉比例6.01%）、雙匯發展（持倉比例4.99%）、萬科A（持倉比例4.92%）、麗珠集團（持倉比例4.85%）、中順潔柔（持倉比例4.40%）、捷捷微電（持倉比例3.76%）、科順股份（持倉比例3.61%）、恆瑞醫藥（持倉比例3.39%）、金禾實業（持倉比例3.37%）、衛星石化（持倉比例3.27%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年，A股低開高走，總體表現較好，雖然中美貿易談判一波三折，給市場帶來數次擾動，但美聯儲在貨幣政策上的徹底轉向，以及國內減稅降費、全面降準等政策快速落地使得投資者對於基本面和資金面的預期發生扭轉，加之2018年市場的大幅調整使得藍籌股估值普遍處於低位，為上漲提供了有利條件。最終上證綜指收漲22.3%，深證綜指收漲35.9%，創業板綜指和中小板綜指分別收漲38.7%和31.9%。結構上看，流動性的改善使得中小創總體反彈幅度更大，但個股分化顯著，大市值藍籌股中也不乏漲幅較大的品種，如白酒和醫藥龍頭。從行業看，消費和成長板塊顯著優於周期性行業，食品飲料指數漲幅第一，達到72.8%，主要是由於白酒龍頭普漲；而科技類行業中2018年受創最嚴重的電子行業表現最佳，電子行業指數收漲72.2%，主要是貿易戰緩和換機潮臨近帶來雙重預期反轉。漲幅最小的電力公用，鋼鐵，和建築行業僅分別收漲8.4%，2.8%和0.3%，行業分化可見一斑。
本基金在2019年未能跑贏業績比較基準，主要原因之一是本基金年初對於市場的判斷過于謹慎，雖然經過2018年的大幅調整市場估值趨於合理，但本基金認為並未顯著低估，且中美貿易戰懸而未決，相關公司的盈利預測尚存不確定性，因此本基金在倉位和結構上採取了逆周期防禦策略，涉及電力公用等行業，在個股上偏向二線低估品種，從而導致錯過了市場的快速上漲。而從全年表現看，市場主要的漲幅正是發生在一季度。進入下半年，本基金在結構上趨於均衡，以消費屬性個股作為持倉主題，配合景氣度反轉的成長類行業，月度業績逐漸提升。四季度本基金在新能源汽車、電子和順周期板塊的配置帶來了顯著的超額收益，但從絕對收益來看，由於前期落後幅度較大，全年相對排名未能顯著改善。從2019年的個股表現來看，市場對於業績趨勢的重視遠勝於估值水平，對於業績不斷兌現的個股，高估值往往難以制約股價上漲，龍頭溢價呈現不斷提升的狀態，本基金後續將把研究和配置力度集中到最優質的一線個股上。
報告期內基金的業績表現
截至本報告期末本基金份額淨值為1.1988元，累計份額淨值為4.0254元；本報告期基金份額淨值增長率為21.07%，業績比較基準收益率為26.06%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2020年，我們對於市場保持謹慎樂觀。隨著中美第一階段協議正式籤署，市場對於經濟衰退的預期大幅降低，而國際各大央行的貨幣政策均保持較為寬鬆的態勢，對於權益類資產形成支撐。國內方面，2019年11月和12月的經濟數據連續回暖，經濟企穩預期迅速升溫，而新冠疫情再次為復甦預期蒙上陰影，但從歷史經驗來看，雖然持續時間難以準確預判，但我們認為疫情對於經濟的影響是趨於一次性。從另一方面來說，疫情帶來的下行壓力將為政策的全面發力提供條件，2020權益市場資金面改善是主要看點，隨著全面降準落地，貨幣政策仍有邊際放鬆空間，而保險、外資、銀行理財等場外資金體量龐大，隨著我國資本市場改革和開放的不斷推進，增量資金可期。本基金將保持合適，持倉結構上維持一定彈性，以估值合理的中大盤消費屬性個股為主體，配合景氣度較高成長板塊龍頭和中小盤個股，並加強對於順周期板塊的關注。