奧福環保2020年02月27日發布消息,2020年02月13日公司接待中歐基金等共83家機構調研，接待人員是公司董事會秘書,副總經理武雄暉,公司證券事務代表張鳳珍。
調研主要內容
交流的主要問題及答覆
問題1、公司生產蜂窩陶瓷、蓄熱體及VOC廢氣處理設備等多種產品,請問公司發展的重心和成長性在哪裡?
答覆:公司主要收入來源是蜂窩陶瓷產品,分別是蓄熱體和蜂窩陶瓷載體,生產經營重心主要集中在蜂窩陶瓷載體上。
問題2、蜂窩陶瓷產品市場及市場佔有率是什麼情況?
答覆:在本公司重點發展的柴油車蜂窩陶瓷載體領域,2016 年、2017 年、2018年奧福環保所生產的 SCR 載體數量在我國商用貨車(我國商用貨車絕大多數為柴油車)載體市場的佔有率分別為 3.50%、8.06%、9.49%,公司國內蜂窩陶瓷載體市場佔有率逐年上升,市場競爭地位不斷增強。
問題3、公司選擇山東和重慶建廠的原因是什麼?
答覆:主要考慮產業覆蓋及客戶服務,母公司與中國重汽、濰柴動力等整車或主機廠商的附屬催化劑企業同位於山東省,子公司重慶奧福則與玉柴動力、雲內動力以及為其配套的催化劑廠商中自環保、貴研催化等同處西南地區。產業聚集的特點使得公司在生產經營成本控制、行業信息收集、新產品研發、市場開拓、滿足客戶需求及時性等方面具有良好的區域便捷優勢。
問題4、目前能查到公司國六標準燃氣機型式檢驗公告,但沒有看到國六標準重型柴油車用DPF公告,請問什麼時候會有相關公告?
答覆:目前公司正在配合車企共同開發測試國六標準用DPF產品,還請大家關注國六型式檢驗公告公示網站機動車環保網公示的型式檢驗公告。
問題5、中美貿易戰對公司產品出口是否有影響?
答覆:2018年公司產品出口增速較快, 2019年下半年至目前受到貿易戰影響,但產品銷售價格沒有變化。
問題6、疫情對於公司原材料及設備的供應是否有影響?
答覆:沒有影響。
問題7、 2017年產能利用率達到120%以上是什麼原因?
答覆:主要是產能計算方式及生產產品尺寸影響。燒成工序為蜂窩陶瓷產品生產過程最長工序,公司以燒成工序的窯爐設備在單位時間內的產量作為產能的統計基礎,但產品尺寸變化會帶來產能計算的變化。
問題8、公司同國內其他同行業公司相比,競爭優勢在哪?
答覆:建議大家在各企業網站、產品下遊客戶、國內外合作廣度、公告數量、企業發展軌跡、自主研發能力等多方面自行對比,在此不做過多解釋。
問題9、公司目前訂單狀況是怎樣的,此次疫情對生產是否有影響?
答覆:公司按照銷售計劃順利推進,目前疫情對於一季度生產造成影響。
問題10、產品銷售價格是否會高於去年?價格趨勢是怎樣的?
答覆:新產品更迭單價是上升的;通常情況下,壁流式載體單價高於直通式載體,大尺寸產品單價高於小尺寸產品。
問題11、奧福近期是什麼情況?
答覆:一直在生產,疫情影響到員工的上崗率,目前正陸續恢復正常。
問題12、和國外的競爭對手比,優劣勢在哪裡?
答覆:我們主要面對的國外競爭對手是NGK和康寧公司,整個載體行業這兩家在中國佔90%的份額,技術、性能、管理,都是中國載體行業學習的榜樣。奧福進入載體行業是借力參與國家課題項目。從載體業務來看,奧福和國外企業相較,奧福和國外的兩大競爭對手從產品規格型號的完整性到產品性能和他們基本一致,但是壁流式載體產品在品質的一致性上還是落後於NGK和康寧,但是奧福的產品能滿足國六標準,在海外也能滿足歐六的標準。
奧福的優勢:第一方面,有中國製造行業傳統優勢,性價比高。第二方面,奧福所有的工藝的設計、關鍵設備等都是自主研發自主建造,從模具、配料系統到窯爐等都是,在產能擴展方面完全可控,容易實現。第三方面,奧福有很強的團隊優勢,奧福團隊在這個領域有多年的經驗,有工作20年以上的核心員工,奧福在三個五年規劃只用心做好一件事,就是載體。
問題13、對於產品線、產業鏈的規劃?是否有計劃進入貴金屬、沸石領域?
答覆:奧福團隊對於蜂窩陶瓷有豐富的經驗,對於未來規劃,重點是做兩方面:第一方面,是蜂窩陶瓷在產業鏈內的拓展;第二個規劃方向,也考慮做一些新領域的應用拓展,但為了避免和下遊客戶競爭不會涉及下遊客戶的領域。
問題14、國六客戶認證,訂單的進展是怎樣的?
答覆:招股書已披露國六有147個開發項目,十多個主機廠家,有些項目已經有公告,天然氣、柴油的都有了,環保部的網站上可以查詢,現在項目數還在增加,但是一些車企的開發受到疫情的影響,所以暫緩。
問題15、DPF這塊想請教下,正常來說,價格會小幅往下降,而DPF平均售價一直在上升,這是因為什麼?還有就是DPF銷量這兩年大幅增長,原因是什麼?
答覆:單價小幅增長主要是:每一代產品的更新迭代,它的單價都會上漲,和汽車行業產業鏈的一些特殊屬性相關。第二點,和市場供需關係相關。因為奧福現在的DPF主要是海外銷售,目前國六還沒落地,海外有不斷增長的後市場需求。
問題16、公司蓄熱體以及VOC設備這塊收入波動相對大些,是因為什麼?我們未來這兩塊業務有什麼規劃?
答覆:蓄熱體及VOC設備服務於節能和環境工程,屬於工程類性質的銷售。這兩類產品銷售收入佔比不高,利潤貢獻也不大。奧福對於現金流格外注意,監管比較緊,所以很注意這一塊的發展。
問題17、簡單說一下,蜂窩陶瓷的技術壁壘在哪裡?其他公司是做不出來,還是一致性方面有問題?
答覆:第一是材料的基礎性能,CTE係數,就是表示物體受熱受冷體積膨脹的係數,而載體恰好對CTE要求很高,特別是國六提高了載體的要求。第二,蜂窩陶瓷製備過程中,孔目數、孔壁厚是用模具來保證的,而模具又是涉及材料、精密機加工等中國工業體系的短板。第三,整個蜂窩陶瓷涉及很多學科及工業門類,對研發的知識庫要求很高,從現在國六到國五一字之差,但是涉及到幾類全新的產品,如果沒有在這個行業長時間研發積累,很難在短時間內拿出適應法規要求的產品。
對於國內廠商來說主要就是技術能不能跟的上法規的迭代,性能和質量能不能滿足標準要求,國內有些企業技術上可行,但是符合法規的產品良品率太低,沒辦法商業化。
問題18、車型的增長?
答覆:所有對象基本上覆蓋了,2020年主要還是國五產品,也是主要收入點,7月1日國六法規執行,乘用車、輕柴會是一個增長點。
問題19、公司DPF在海外銷售情況?未來DPF是怎麼規劃的?
答覆:海外拓展的情況, 2017年進入海外後市場,18年實現增長,19年快速放量。海外銷售比國內客戶的帳期短,基本上是現金匯款。海外是奧福收入增長的一個主要來源,所以奧福會增大海外市場開發力度。
問題20、中汽協向國家提出國六法規推遲執行的申請,是否對公司銷售有所影響?
答覆:如果今年7月1日實施的國六法規推遲,肯定會對公司的銷售有一定影響,主要是涉及所推遲法規的相關產品銷售肯定也隨之推遲。
| 接待詳細對象 | |||
|---|---|---|---|
| 序號 | 接待對象 | 接待對象類型 | 機構相關人員 |
| 1 | 中歐基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 2 | 平安基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 3 | 天隼投資管理諮詢(上海)有限公司 | 證券投資諮詢公司 | - |
| 4 | 上海茂典資產管理有限公司 | 資產管理公司 | - |
| 5 | 華富基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 6 | 銀華基金管理股份有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 7 | 平安大華基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 8 | 信誠基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 9 | 融通基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 10 | 金元順安基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 11 | 中銀基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 12 | 北京泓澄投資管理有限公司 | 投資公司 | - |
| 13 | 上海寶贊投資管理有限公司 | 投資公司 | - |
| 14 | 中加基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 15 | 中泰證券股份有限公司 | 證券公司 | - |
| 16 | 建信基金管理有限責任公司 | 基金管理公司 | - |
| 17 | 財通證券資產管理有限公司 | 資產管理公司 | - |
| 18 | 大家資產管理有限責任公司 | 保險資產管理公司 | - |
| 19 | 嘉實基金管理有限公司 | 基金管理公司 | - |
| 20 | 國華人壽保險股份有限公司 | 壽險公司 | - |
| 由於篇幅受限，只顯示前20家機構名單 | |||
近年來，公司獲得機構調研的情況如下表所示：
| 奧福環保機構調研歷史明細 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 調研日期 | 公告日期 | 接待機構數量 | 接待方式 | 接待人員 | 接待地點 | 調研三個月後漲跌幅(%) | |||||
| 2020-02-13 | 2020-02-27 | 83 | 電話會議 | 公司董事會秘書,副總... | - | - | |||||
| 2020-01-14 | 2020-02-02 | 6 | 特定對象調研 | 公司董事會秘書、副總... | 山東奧福環保科技股份有限公司5-1會議室 | - | |||||
近期凱撒旅業、索菲亞、三鋼閩光、嶺南股份、宏川智慧等公司相繼發布了機構調研公告，具體情況如下表:
| 滬深兩市機構調研一覽 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 代碼 | 名稱 | 接待機構數量 | 接待方式 | 接待人員 | 接待地點 | 調研日期 | |
| 000796 | 凱撒旅業 | 1 | 路演活動 | 副董事長 徐偉 | 線上交流 | 2020-02-26 | |
| 002572 | 索菲亞 | 1 | 其他 | 董事會秘書 | 公司會議室 | 2020-02-26 | |
| 002110 | 三鋼閩光 | 199 | 其他 | 公司副總,董秘 胡紅... | 電話會議 | 2020-02-26 | |
| 002717 | 嶺南股份 | 9 | 分析師會議 | 董事,副總裁,董事會... | 電話會議 | 2020-02-26 | |
| 002930 | 宏川智慧 | 1 | 特定對象調研,其他 | 公司董事,高級副總經... | - | 2020-02-26 | |
(註：數據來源東方財富Choice數據，截至2020-02-27)
(責任編輯：DF062)
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