2020-11-27 16:41 |銀柿財經 |吳美花
11月26日，杭州高新（300478）的廠區車間，產品在入門處高高摞起，車輛在門口進進出出，顯得平靜有序。不過，記者發現門口的安保似乎都繃著一根弦，都很嚴格，一輛物流車試圖不登記就進入廠區，被門口的保安喝了下來。
三天前的11月23日，杭州高新發布《關於實際控制人失聯的提示性公告》，表示公司「無法與公司實際控制人呂俊坤先生取得聯繫，其處於失聯狀態」，「公司尚未能了解到呂俊坤先生失聯的具體原因」。
門口的安保人員已經知道實控人呂俊坤已失聯，但對他們而言，現任老闆是李湘江。李湘江是呂俊坤辭任後新上任的董事長，其另一身份廈門萬人資產管理有限公司總經理，現任湖畔萬村（廈門）投資管理有限公司執行事務合伙人。後兩個身份都與呂俊坤控制下的萬人集團有著千絲萬縷的關係。
杭州高新工廠門口還貼著招聘信息
一
「呂俊坤辭職後就沒來過這裡了。」杭州高新證券部工作人員告訴銀柿財經記者，呂俊坤以個人原因為由辭職，當時並未顯示出有異常跡象。該工作人員說，當初呂俊坤收購杭州高新時，他們也前往萬人集團廈門總部進行過考察。「當時感覺萬人集團在房地產、教育板塊做得不錯，也很有企業文化，整體包裝得很高大上。」
據他回憶，呂俊坤入主杭州高新後，還將萬人集團的宣傳手冊給每位杭州高新員工都發了一份。在與記者聊天的安保人員眼中，這位新老闆的資金實力比上一任強。
「上一任」是高長虹。杭州高新2015年6月在深交所上市，僅僅3年多時間就遇到了資金問題，以呂俊坤為代表的新資方通過一系列資本操作，間接獲得上市公司15%股份，同時承接由高長虹導致的上市公司債務。作為交易，高興集團、高長虹與呂俊坤、萬人中盈籤訂了承諾協議，放棄表決權。2019年9月29日，呂俊坤成為杭州高新的實控人。2019年11月初，呂俊坤出任杭州高新董事長。但一年的任期都還沒有到，呂俊坤已於2020年9月11日提前辭去公司董事長、董事、戰略委員會委員等職務，不再擔任公司任何職務。但按照11月23日的公告，呂俊坤仍然合計控制杭州高新31667378股股份，佔總股本的25%，依然是公司的實控人。
上述證券部工作人員透露，呂俊坤對杭州高新還是注入了不少精力的。「雖然他不像前實控人高長虹是本地人，但兩個人一周花在上市公司的時間是差不多的。高長虹是每天都來，但一天下來也待不了幾個小時；呂俊坤雖然一周待2-3天，但整天都會在。」
與高長虹不同的是，呂俊坤在上市公司發展戰略之外，對公司經營管理上的瑣碎細節也會比較關注。呂俊坤控制杭州高新後，後者的生產經營、銷售模式細則都有了細微的變化。 「連辦公室門口有髒東西，他也會管的。」該工作人員坦言，呂俊坤雖然年輕有為，比較好說話，但新老管理團隊其實剛剛過了磨合期，沒想到就出現了眼下的新狀況。
呂俊坤上任後，對杭州高新發展戰略上具體做了哪些調整，銀柿財經未能獲得更多信息。但從杭州高新的業績表現來看，從2019年三季度開始，杭州高新的銷售毛利率首次出現低於競爭對手德威新材、萬馬股份的情況，且應收帳款明顯升高。這一點或能說明呂俊坤在銷售策略上作了較大的變動。
呂俊坤此前並未接觸過杭州高新所處的電線電纜行業，先從銷售策略上下手改變經營狀況也是容易理解的策略。
二
對於呂俊坤為何突然失聯，杭州高新方面表示不知情。他們是11月初才了解到失聯的情況，至於為何到23日才發出控制人失聯的公告，公司給出的理由是「之前不能確定公告發出後有可能造成的影響」。
在23日發出的《關於實際控制人失聯的提示性公告》中，杭州高新表示，目前呂俊坤的失聯未對公司生產經營和管理穩定性造成影響。因呂俊坤於今年9月11日已辭去公司董事長、董事、戰略委員會委員等職務，不再參與公司日常經營與管理事務，「作為股東身份，頂多也只會出現無法參加股東大會等一部分狀況」。
但現實境遇可能比公告複雜得多，事實上，實控人失聯可能導致上市公司資金鍊緊張或變更新的實控人。無論是哪一種後果，都不是眼下的杭州高新能輕易闖過去的。
11月26日上午，杭州高新收到來自深交所的關注函。關注函要求杭州高新就「呂俊坤失聯及可能涉及的相關債務問題對公司財務及生產經營已產生及可能產生的影響」等事項進行核查並作出說明，並於11月30日前將有關說明材料報送創業板公司管理部並對外披露。
公開資料顯示，呂俊坤為「80後」，與其哥哥呂俊欽於2015年創建萬人控股集團。從該網站可知，萬人集團極為注重企業形象的包裝，擁有自己的形象代言人，一位被描述為兼具歌手、演員、導演、製作人身份的全棲藝人云卉， 還有自己的吉祥物「萬萬」，每年舉辦的年會都流光溢彩。
圖片來自網絡
呂家倆兄弟不僅善於包裝公司，對於個人形象的包裝也極為重視。在呂俊欽的個人簡歷中，他16歲就已嘗試涉足網際網路領域。按時間算，呂俊欽16歲時是1995年，微軟的Windows95作業系統剛剛誕生，還沒出現四大門戶網站、百度與阿里。呂俊坤則曾獲第七屆「國家金橋獎」先進個人，該獎項是獎勵全國技術市場中做出突出成績的先進集體、先進個人和優秀科技成果轉化項目，呂俊坤的獲獎理由是首創茶行業OAO經營模式。
不過萬人集團官網現已無法打開。比較蹊蹺的是，該官網內容被整體遷移至一個名為「豪科集團」的網站，在該網站「關於豪科」的欄目中《總裁致辭》一文中，文末署名為豪科集團總裁呂俊坤。但銀柿財經未能通過「天眼查」「企查查」等平臺搜索到豪科集團的任何信息。
三
杭州高新於2015年上市，處於為電線電纜行業配套的線纜用高分子材料行業，屬於傳統製造業的範疇。其盈利能力也不算特別亮眼，即便是在招股說明書上，2012-2014年的年淨利潤好就是在4000萬元上下。其淨利潤高峰出現在2014年，即上市前一年，年淨利潤為4600萬元。
比較而言，杭州高新的銷售毛利率一直高於競爭對手德威新材、萬馬股份，這種狀況一直維持到去年三季度，也就是實控人變更之前。在此之前，杭州高新不僅銷售毛利率高於同行，在應收帳款方面也控制得比同行強。2016年，德威新材的營收是杭州高新的3倍，其應收帳款卻是後者的近7倍。
這也是杭州高新在經營性現金流淨額上表現比同行出色的原因。但如果達不到技術上的絕對領先優勢，要想長期維持毛利率與應收帳款的優勢是相對比較難的。有接近業內人士告訴記者，同樣的產品，總是會被浙江萬馬以價格優勢搶走市場份額。這顯然也是在前實控人高長虹的預見之內，他試圖布局新能源充電樁板塊實現轉型。
2017年，杭州高新收購杭州奧能電源設備有限公司100%股權，將智能化電源系統和新能源充電設備納入公司核心產品體系。當年財報指出，公司由全面聚焦於線纜用高分子材料的戰略部署轉向新材料和新能源兩大業務板塊雙輪驅動的戰略格局。
奧能電源曾有意「聯姻」同為浙江上市公司的向日葵，但「婚約」折戟在審核最後階段。高長虹當年 「迎娶」奧能電源似乎勢在必得，杭州高新採納了「現金收購」方案，因為上市公司現金收購無需證監會審核。與此同時，高長虹給出的條件也比向日葵更為豐厚，其出價5.6億元高於向日葵的擬收購價5.2億元，奧能電源對杭州高新作出的業績承諾卻低於之前對向日葵所作出的。
不過，奧能電源顯然辜負了高長虹的期待，儘管其毛利率遠遠高於電線電纜用高分子材料業務，但其營收規模在2018年高峰時也不過剛剛過億元。而最讓高長虹受挫的是，這家連續多年中標國家電網充電樁採購的企業，未能在2018年繼續中標。接近杭州高新的人，基本都能從那幾年的經歷中大概估摸出高長虹是在哪裡跌倒的。
此後的高長虹及其控制公司通過大宗交易及協議轉讓的方式密集出讓股權，近一年時間內，高長虹及公司重要股東累計將套現近4.4億元。2019年9月，高長虹又被爆出違規佔用公司3.23億元資金。
這家曾規規矩矩走在實業路上的公司，在上市後5年內經歷了數次大風波，能否在此次風波後順利過關，是投資者所關注的，更是這家上市公司管理層需要努力去博的。「我們在努力渡過難關。」杭州高新證券部工作人員最後這樣告訴銀柿財經記者。
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