近期全球地緣政治跌宕起伏市場對美股指數的關注和交易量也節節高升。不論是對衝頭寸風險還是捕捉市場強多強空信號，美股指數都能提供交易工具產品適合投資人使用。都有哪些產品，及怎樣的特點？今天我們就來聊聊CME芝商所推出的美股四大指數期貨的標的資產（標普500指數、道瓊工業指數、納斯達克指數及羅素2000指數）及相關衍生品。
先說說這四大指數期貨的非CME交易的相關ETF證券產品。
四大指數ETF（交易所交易基金）
標普500指數的ETF中流動性最好的美國道富銀行發行的SPY標普500指數ETF。這隻ETF是一比一追蹤標普500指數成分股的交易所交易基金。最早於1993年紐約證券交易所上市交易。其後於2011年先後在東京證券交易所及新加坡交易所上市。美國盈透證券提供全球資產配置，有過交易經驗的小夥伴知道同一個交易代碼下可能出現多種金融資產類別供選擇，所以投資人在選擇SPY為代碼的產品時，要確認選擇的產品是哪家交易所上市的標普500指數ETF。
道瓊工業指數ETF美國道富銀行發行的DIA道瓊工業平均指數基金是市場上流動性最好的一比一追蹤道指的ETF。
納斯達克100指數ETF是大家最為熟悉的代碼3Q（QQQ）由景順資產管理於1999年發行，是一隻完全複製納斯達克100指數的ETF基金。納斯達克指數的主要特點是追蹤美國國內及國際非金融類公司，主要追蹤科技類股並且計算方法是市值加權的方式。
羅素2000指數ETF也是大家所熟知的追蹤美國小型企業表現的指標，代碼IWM。是羅素3000股票中市值最小的2000隻股票組成。該指數是一支綜合性較強專門涵蓋美國本土小型公司的股票指數。
指數名稱 | ETF產品代碼 | 市值（美元）截止2020年8月31日 | 發行量（股） | 交易單位 | 管理費(年化) | 交易時間夏令時* |
標普500指數 | SPY | 2,866億 | 8.78億 | 1股 | 0.0945% | 標準交易時段美東時間9:30am-16:00北京時間21:30-4:00am*盤前時段美東時間4am-9:30am北京時間16:00-21:30*盤後時段美東時間16:00-20:00北京時間4:00am-8:00am |
道瓊工業指數 | DIA | 223億 | 8230萬 | 1股 | 0.17% | |
納斯達克100指數 | QQQ | 1,246億 | 4.7億 | 1股 | 0.2% | |
羅素2000指數 | IWM | 388億 | 2.4億 | 1股 | 0.19% |
冬令時標準交易時段北京時間22:30-5:00am/盤前北京時間17:00-22:30/5:00pm-9:30pm
夏令時與冬令時:每年三月第二個周日和十一月第一個周日
數據來源請參考文章結尾超級連結
四大指數槓桿ETF
槓桿ETF是通過運用期貨、互換合約等槓桿投資工具，實現每日追蹤目標指數收益一定倍數（如1.5倍、2倍甚至3倍）的交易型開放式指數基金；當目標指數收益變化1%時，基金淨值變化可以達到合同約定的1.5%、2%或3%。
美國市場的槓桿ETF主要是單日槓桿ETF；例如，標普500三倍做多ETF（SPXL）是跟蹤標普500的看漲3倍ETF，如果標普500指數單日上漲5%，則該槓桿ETF單日上漲15%。這種槓桿ETF通常是投資人對市場多空信號非常強烈的時候才考慮使用，因為槓桿作用會使得收益和虧損同樣成倍數增長。由於槓桿ETF漲跌的計算方式，造成其固有的問題是損耗，是一種非常不適合長期持有的投資標的。
指數名稱 | ETF產品代碼 | 發行商 | 市值截止2020年8月31日 | 發行量 | 管理費 | 日換手率 |
標普500指數3倍看漲ETF | SPXL | Direxion | 14.53億 | 3220萬 | 1.02% | 5-100% |
標普500指數3倍看跌ETF | SPXS | Direxion | 9.03億 | 1.33億 | 1.08% | 3-100% |
道瓊工業平均指數3倍看漲ETF | UDOW | Proshares | 7.27億 | 1190萬 | 0.96% | 5-100% |
道瓊工業平均指數3倍看跌ETF | SDOW | Proshares | 6.69億 | 3060億 | 0.98% | 3-100% |
納斯達克100指數3倍看漲ETF | TQQQ | Proshares | 74.19億 | 5790萬 | 0.98% | 5-100% |
納斯達克100指數3倍看跌ETF | SQQQ | Proshares | 12.57億 | 2.06億 | 1% | 5-100% |
羅素2000指數3倍看漲ETF | URTY | Proshares | 1.84億 | 599萬 | 1.56% | 5-100% |
羅素2000指數3倍看跌ETF | SRTY | Proshares | 1.92億 | 1981萬 | 1.11% | 5-100% |
在這裡筆者提請大家留意，ETF分追蹤及主動管理兩種；大部分ETF都會收取一定的年化管理費用。理論上講，追蹤成分更多的ETF在管理費上要比主動管理成分多的ETF產品要低。在交易之前，提請大家對管理成本做好充分了解之後再謹慎選擇投資標的。並且槓桿式ETF及ETN產品需要在客戶網頁端單獨申請證券之外的特別交易權限才能開通交易。
四大指數期貨及期貨期權
關注股指期貨的投資人對ES、NQ、YM及RTY都不陌生。隨著這四個E迷你美股股指期貨合約多年的長大，變得不再那麼迷你了，2019年芝商所推出了這四個迷你指數期貨的1/10大小的縮微版Micro期貨合約，他們的TWS盈透交易代碼代碼分別是MES、MNQ、MYM及M2K。在推出的第一年裡即成為爆款產品，自推出至2020年6月縮微E-迷你期貨的成交量超過2.43億手，日均成交量超過8.65萬手。縮微E-迷你標普500指數期貨和縮微E-迷你納斯達克100指數期貨的成交量分別超過1.08億手、7900萬手。
美國盈透證券交易代碼及合約主要細則列表
指數名稱 | 代碼 | 合約乘數 | 隔夜維持保證金* | 佣金* | 交易時段 | 主力合約 |
標普500指數E迷你期貨 | ES | 50 | 12,000 | 2.1-1.5美金/手 | CME Globex電子盤周日-周五前一個交易日（T-1）晚6:00-當天(T)晚5:00交易暫停（美東時間）當天晚4:15-4:30 | 當前季度月 |
標普500指數縮微E迷你期貨 | MES | 5 | 1,200 | 0.47-0.32美金/手 | ||
道瓊工業指數E迷你期貨 | YM | 5 | 9,500 | 2.1-1.5美金/手 | ||
道瓊工業指數縮微E迷你期貨 | MYM | 0.5 | 1,449 | 0.47-0.32美金/手 | ||
納斯達克100指數E迷你期貨 | NQ | 20 | 16,000 | 2.1-1.5美金/手 | ||
納斯達克100指數縮微E迷你期貨 | MNQ | 2 | 1,600 | 0.47-0.32美金/手 | ||
羅素2000指數E迷你期貨 | RTY | 50 | 5,800 | 2.1-1.5美金/手 | ||
羅素2000指數縮微E迷你期貨 | M2K | 5 | 580 | 0.47-0.32美金/手 |
*2020年8月31日隔夜維持保證金水平，請留意保證金變化
如選擇階梯式佣金則按每月交易量階梯遞減盈透佣金，欲知詳情歡迎垂詢。
這裡和大家分享一個喜大普奔的好消息！芝商所於2020年8月31日推出了微型E迷你（縮微）標普500指數期貨期權合約及微型E迷你（縮微）納斯達克100指數期貨期權合約。我們來看看合約設置的主要細則。
合約到期日設置十分豐富，其中包括每周到期、每月底到期及季度到期期權合約產品。為投資人構建投資策略的更多選擇。
縮微標普指數期貨（MES）及縮微納指期貨(MNQ)的合約乘數是之前迷你標普期貨(ES)合約及迷你納指期貨(NQ)合約的1/10。在尚未推出縮微標普期貨期權及縮微納指期貨期權之前，如果投資人交易1手MES或者MNQ期貨，是沒有在合約價值上可供精準備兌開倉的期權合約的。只有交易10手MES或者MNQ期貨合約，才能使用1手ES迷你標普期貨期權合約來進行備兌操作（持有期貨合約多頭/空頭，同時賣出看漲/看跌期貨期權）。此次出的MES及MNQ將使投資人以更小的資金規模實現更高的投資精準度。
另外提請大家留意，除了留意產品交易時間外，還要注意休市的時間表。美國每年的公眾假期有馬丁路德金紀念日、總統日、復活節、陣亡烈士紀念日、獨立日、勞動節、感恩節、聖誕節及新年。以CME芝商所為例，官方網站每年的假期安排都會提前公布，在每個節日兩周前會提前公布交易時間安排，大家可以在網頁上查看當年的假期安排，提前做好持倉規劃。https://www.cmegroup.com/tools-information/holiday-calendar.html
文章最後給大家一顆彩蛋福利包，看到最後的朋友請查收。筆者將上述四大指數在美國盈透證券交易者工作站（TWS）上的交易代碼都列在報價面板並截屏。如果需要直接一鍵打開這組代碼表的朋友，請隨時和我聯繫獲取。
文章顯示的任何交易代碼僅作演示之用，並不代表推薦意圖。
盈透證券有限公司系NYSE–FINRA–SIPC成員
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http://www.interactivebrokers.com/disclosure.
參考數據數據來源
美國盈透證券隔夜維持保證金
https://www.interactivebrokers.hk/cn/index.php?f=27185&hm=us&ex=us&rgt=0&rsk=1&pm=0&rst=101004100808
交易佣金
https://www.interactivebrokers.hk/cn/index.php?f=2356&p=futures2
CME芝商所合約交易時間
https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/e-mini-nasdaq-100_contract_specifications.html
美國道富銀行ETF產品官網
https://www.ssga.com/us/en/institutional/etfs
景順資產管理ETF產品官網
https://etf.invesco.com/li/private/en/products
Direxion ETF產品官網
https://www.direxion.com/
Proshares ETF產品官網
https://www.proshares.com/
作者：美國盈透證券銷售經理邊嘉茵
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