保力新最新公告，其與三門峽市人民政府籤訂了戰略合作框架協議，保力新在三門峽市設立項目公司，三門峽市人民政府支持市屬國有企業以市場化方式出資入股項目公司並以基金方式為項目公司提供流動資金支持。
保力新的前身堅瑞沃能起家於消防產業，在2016年的動力電池大潮中收購沃特瑪而大舉擴張。然而僅僅兩年過後，這一鋰電巨頭資金鍊陷於斷裂，直到去年底引入新的第一大股東常德中興。在常德中興實控人高保清的執掌之下，堅瑞沃能公告變更名稱「保力新」。10月30日，以「保力新」之名，該公司披露的首份業績報告顯示，公司業務走向復甦，負債規模顯著降低。
另一方面，高保清時代的保力新壓力仍然深重，除了業績層面斷崖式下跌之外，保力新三季報中的經營活動所產生的現金流量淨額仍然為負。
在此形勢下，保力新展開資產處置，其年初至本報告期處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額較上年同期增加1514.60萬元，增幅為23676.40%。同時，保力新支付給職工以及為職工支付的現金約為5258.43萬元，相比於2018年同期和2019年同期均有下降，後者分別約為2.15億元和9710.68萬元。
緩慢復甦
保力新的三門峽故事與一家名為猛獅科技的上市公司有關。
位於河南省西部的三門峽市礦產資源豐富，正在推動產業結構優化升級。2019年底，猛獅科技來到這裡，就與三門峽市人民政府在新能源產業基地建設上達成合作。
10月16日，應猛獅科技董事長陳樂伍的邀請，保力新董事長高保清和副總裁梁鐵強參觀了三門峽猛獅新能源5GWh高端鋰離子電池生產項目。這一項目是猛獅科技子公司三門峽猛獅新能源科技有限公司籌建，總投資25.9億元。
不到一個月，保力新也來到了三門峽。
11月2日，保力新披露，其與三門峽市人民政府籤訂了戰略合作框架協議。公告顯示，保力新在三門峽市建立西北生產基地，一期為在三門峽市城鄉一體化示範區建設2GWh的動力電池項目，投資12億元，保力新利用猛獅科技現有的廠房先行建設；承諾在三門峽市經濟開發區投資建設2GWh的pack生產線，投資不低於5000萬元。
此外，保力新在三門峽市設立項目公司，三門峽市人民政府支持市屬國有企業以市場化方式出資入股項目公司並以基金方式為項目公司提供流動資金支持。新項目建設需用土地按照猛獅科技的優惠政策享受同等待遇，項目建成後由項目所在地財政給予獎勵，支持企業快速發展；三門峽市人民政府協助保力新爭取國家、省優惠政策，支持推廣使用保力新產品。
11月底前，保力新將與三門峽市城鄉一體化示範區管委會、三門峽市經濟開發區管理委員會籤訂具體合作協議，明確獎勵和優惠政策。
除了在三門峽展開布局之外，高保清擔任副董事長的湖南中鋰新材料有限公司（以下簡稱「湖南中鋰」）也在近日與保力新全資子公司內蒙古安鼎新能源有限公司（以下簡稱「內蒙安鼎」）籤署了《採購訂單》。
據悉，內蒙安鼎向湖南中鋰採購約357.6萬平方米溼法隔膜，採購金額約為393.3萬元。這筆採購因構成關聯交易因此得以通過公告披露。
保力新在三季報中稱，目前公司仍處在恢復生產階段，產能爬坡緩慢，產品品質把控嚴格。公司於2020年10月27日在南京舉辦了公司恢復生產之後的首次品牌發布會，隨後參加了10月28日-30日同樣在南京舉辦的中國江蘇國際新能源電動車及零部件交易會，向市場傳遞了公司的新形象、新品牌，展示了新產品，正式的銷售工作也逐步啟動。
堅瑞沃能投資者關係活動記錄文件顯示，公司已確定鋰電池產品在未來主要聚焦在電動自行車新國標實施大政策背景下的電動自行車鉛酸替代市場。目前，公司鋰電池產品已完成向電動自行車各家廠商送樣工作，公司的銷售團隊也在加緊跟進。
券商川財證券研報稱，2020年4月以來，電動自行車市場快速復甦，背後的主要原因是共享單車、外賣等ToB（面向行業）端需求增強，拉動整體銷量。電動自行車產量增長，也將釋放相應的鋰電池需求。尤其是ToB端等應用集中度高，更適合換電模式的推廣，進一步提升鋰電池的需求量。
受諸多利好消息影響，2020年8月，保力新股價一度拉升。
8月13日至9月8日，保力新累計漲幅達219.48%。該公司發布公告稱，按9月8日收市後市值210.63億元，以及該公司2019年底經審計歸母淨資產5.63億元計算，其市淨率高達37.41，遠高於同行業上市公司，存在較高的估值風險。此後，該公司股價在9月後回落。不過，11月3日，保力新高開高走，盤初一度漲幅超過9%。
輝煌中跌落
復甦中的保力新前身為堅瑞沃能。
9月28日，堅瑞沃能發布公告，完成工商變更登記。證券簡稱由「堅瑞沃能」變為「保力新」。這已經是這家上市公司近幾年來的第二次更名。
2016年，保力新的前身堅瑞消防發行股份購買沃特瑪100%股權並募集配套資金的併購重構重組交易獲得證監會通過。9月起，沃特瑪納入其財務報表，主營業務也開始進入動力電池以及新能源汽車租賃、銷售、運營、維護等新領域。10月，該公司宣布公司更名為堅瑞沃能。當年，該公司還處置了多家從事消防相關業務的公司，扭轉業務重心。
此前在2010年首次公開募股時，堅瑞沃能的主營業務是氣溶膠滅火系統的研發、生產、銷售和服務，其年產萬臺S型氣溶膠滅火裝置，生產能力和銷售規模都在國產品牌中名列第一，氣溶膠滅火市場的佔有率在2008年達到50%。
堅瑞沃能併購的沃特瑪實力不凡，其是中國最早成功研發磷酸鐵鋰新能源汽車動力電池等解決方案，並率先實現規模化生產和批量應用的企業之一。同時，該公司旗下子公司民富沃開展新能源汽車運維業務，以及上下遊產業聯盟已聚集了上千家企業，其中包括70多家上市公司。
財務上來看，這筆收購案使得堅瑞沃能2016年的營收和利潤均大幅增長，前五大客戶全部洗牌。全年75.19億元的營收中，有62.83億來自於動力電池業務。合併報表的四個月（2016年9月至12月）淨利潤接近全年的一半。
2016年11月，堅瑞沃能還收購了AlturaMining有限公司19.90%的股份，成為第一大股東。Altura是一家在澳大利亞股票交易所上市的公司。根據堅瑞沃能財報，這個項目不僅鋰礦開發潛力巨大，而且開採技術非常成熟，純度高能夠滿足車用動力電池對材料一致性的要求。
然而，手握如此重要資源，堅瑞沃能卻最終只能停止Altura的包銷協議，甚至出售全部股票套現。在這背後，是堅瑞沃能進入新能源市場後爆發的全面危機。
收購沃特瑪的目的是為了幫助堅瑞沃能扭轉消防產品市場的壓力，進而進入政策利好的新能源市場。最終成交的對價達到了52億元，按照帳面價值計算，增值率高達462.29%。同時，沃特瑪為公司增加了46億元商譽。當時沃特瑪盈利能力強勁，券商東興證券甚至評價其只用了三個季度就完成了全年業績承諾。
然而，好運似乎在2016年結束。一系列新能源布局最終並沒有為堅瑞沃能帶來業績增長，甚至反而一路下滑。2017年，公司淨虧損高達37.34億元，資產負債率也一路飆升至約111%。
到2018年，淨虧損進一步擴大至39.25億。債務危機導致公司大量資產被查封，生產經營遭受重大影響。
到2019年上半年，應收帳款周轉天數和存貨周轉天數先後達到五年的峰值。Wind金融終端數據顯示，2019年中報時，存貨周轉天數為2535.21天，應收帳款周轉天數為6474.82天，這意味著，公司約需要17年才能收回貨款，而銷售產品則需要7年才能清空。這也導致上述收購案的業績承諾最終未能完成。
與財務上的危機相比，公司運營中也四處碰壁。2017年9月，堅瑞沃能與新華絲路基金籤署設立產業投資基金的合作協議，然而當年結束時未能完成基金的設立和募集。2017年，在Altura資產重組過程中，堅瑞沃能發現自籌資金困難較大。2019年4月，堅瑞沃能與江蘇華控籤署協議擬共同設立新能源公司，然而年報披露這只是一個意向性協議。9月，與航天柏克（廣東）科技有限公司的全面戰略合作關係協議，也被指出只是意向。
產業風口也同步變化。2018年2月國家四部委聯合發文調整新能源車補貼政策，堅瑞沃能提示沃特瑪開發的產品可能達不到獲得國家最高補貼的要求。2020年，國務院國常會確定了新能源汽車購置補貼和免徵購置稅政策延長2年。雖然利好市場，但堅瑞沃能未涉及這一市場，所以提示當其入市時可能無法享受補貼。
沃特瑪副總裁鍾孟光曾在媒體採訪時表示，公司制定戰略出現失誤。2016年以來，沃特瑪大幅擴大生產規模，然而，想以走量的方式降低生產成本，提高市場佔有率的計劃，因為步子邁得太快、太激進，導致如今出現資金困難。新能源汽車補貼政策調整是這場危機爆發的導火索。
監管機構對堅瑞沃能也下發了問詢函。針對業績對賭的賠償問題，堅瑞沃能回復監管機構車鞥，根據沃特瑪經營現狀，補償金額預計為補償的上限52億元。
2019年4月，堅瑞沃能與深圳沃特瑪籤署了協議，深圳沃特瑪以實物資產和債權作價12.43億元抵付對堅瑞沃能公司的債務。然而，此時仍存在暫停上市的危機。
與此同時，堅瑞沃能陸續拍賣沃特瑪名下資產，包括房產和子公司股權等。11月，深圳市中級人民法院正式受理沃特瑪破產清算案。
新主高保清展開資產處置
2019年年底，堅瑞沃能的前途終於出現轉機。
艱難的重整進程中，堅瑞沃能披露接盤者為常德中興投資管理中心(有限合夥)(以下簡稱「常德中興」)及其指定的財務投資人。隨後半年，堅瑞沃能完成破產重整。2020年4月，西安市中級人民法院裁定公司重整執行完畢，不存在破產清算的風險。
根據堅瑞沃能披露的詳式權益變動報告書以及對深交所的回覆，此次入局的常德中興及其指定的8名投資人付出的成本為7.1億元，總計受讓堅瑞沃能17.34億股股份，以及堅瑞沃能對外債券6.1億元。值得注意的是，重整投資人中鄭向陽曾是堅瑞沃能的副總經理。
2020年6月，公司董事會完成改組，高保清成為公司董事長兼總經理。
履歷顯示，現年64歲的高保清曾在國有大型化工企業從事化工工藝、倉儲管理、經營計劃及綜合管理工作。2012年，高保清入主湖南中鋰新材料有限公司（以下簡稱「湖南中鋰」），擔任總經理，2013年全面負責湖南中鋰的運營。四年半時間內幫助企業扭虧為盈。2017年，長園集團（600525.SH）作價24億元併購湖南中鋰。
堅瑞沃能在2019年年報中稱，高保清具有雄厚的資本實力，為企業發展提供資金支持；具有新能源汽車產業鏈的深厚資源，為公司發展提供保障；同時熟悉公司新引進的管理團隊以及原來沃特瑪的管理人員，短時間便設計完成公司的戰略規劃，並且已深入到公司日常經營管理之中。
6月3日，調整後的高管班底披露。除了高保清外，董事會聘任梁鐵強為公司副總經理、李軍為公司董事會秘書兼副總經理、徐長瑩為公司財務總監、張勁波為公司副總經理。根據簡歷課件，張勁波曾是沃特瑪副總裁，而徐長瑩和梁鐵強曾在中國建材集團有限公司（以下簡稱「中國建材」）旗下任職。市場曾傳堅瑞沃能或被中國建材旗下相關公司收購。
高保清的擔子並不輕鬆。
根據常德中興的承諾，將在2020年至2022年實現扣非後淨利潤不低於3億元，否則需以現金形式補足。
保力新第三季度業績報告顯示，本季度營收約為1628.80萬元，同比下降91.68%；歸屬上市公年股東的淨虧損約為3844.88萬元，同比下降95.06%；扣非後淨利潤約為3841.45萬元，同比下降94.61%。
保力新在三季報中稱，因後期客戶對新產品導入市場認證周期較長，基於公司前三季度的銷售及淨利潤狀況，公司預計2020年的銷售規模有限，存在經審計的淨利潤無法扭虧且營業收入低於1億元而觸及被深交所實施退市風險警示的風險。
此外，保力新股東層面的相關債務問題仍在發酵。
9月26日，浙江浙商融資控股有限公司以約4170.32萬元通過阿里拍賣平臺購得李瑤持有的約2858.34萬股票，但28日，保力新公告收到廣東省深圳市中級人民法院拍賣通知書，因前次流拍，將二次拍賣，起拍價約為1.14億元。
不過，阿里拍賣顯示該交易因無人報名而流拍。
而在上市公司層面，保力新的負債已顯著降低。
截至2020年9月30日，保力新負債合計約4.66億元，去年同期約為163.60億元。資產負債率為49.40%，去年同期高達116.93%。
保力新貨幣資金約為3.20億元，去年同期約為2.08億元。不過，貨幣資金較期初減少了約2.09億元，降幅為39.58%，
保力新解釋稱，主要原因是管理人按重整計劃清償供應商貨款、金融機構借款、擔保債權及支付日常經營支出所致。
與此同時，保力新經營活動所產生的現金流量淨額仍然為負，第三季度為-211.26萬元，2019年同期約為-61.56萬元，2019年年底約為783.52萬元。
事實上，公司經營活動受到影響後，其中，對該現金流量產生影響較大的銷售商品、提供勞務受到的現金約為3046.02萬元，2019年同期約為2938.13萬元，2019年年報顯示該項目約為4.38億元。
在此嚴峻形勢下，保力新的資產處置工作持續推進。
保力新第三季度業績報告顯示，年初至本報告期處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額較上年同期增加1514.60萬元，增幅為23676.40%。
保力新解釋稱，主要原因是本報告期受到車輛銷售款及設備銷售款所致。2019年同期該項目為620.82萬元，2018年同期則約為4.68萬元。
此外，保力新員工薪酬支出大幅收窄。
財報顯示，支付給職工以及為職工支付的現金約為5258.43萬元，相比於2018年同期和2019年同期均有下降，後者分別約為2.15億元和9710.68萬元。對於收窄的原因，保力新稱，合併範圍及業務規模縮小，人員減少所致。
新京報貝殼財經記者 梁辰 趙毅波 編輯 徐超 校對 危卓