來源：證券時報網
黑色系「瘋牛」行情仍在延續，熱軋卷板、螺紋鋼主力合約今日再次大漲，並齊創新高。
熱軋卷板2105合約盤中最高一度漲至4939元/噸，漲幅超5%，刷新歷史新高紀錄。螺紋鋼2105合約一度漲至4603元/噸，漲幅也超過5%，創階段新高。鐵礦石受全面實施交易限額影響，升勢暫止。
機構分析認為，經濟的漸進復甦、超寬鬆的經濟政策、美元的弱勢等因素，市場風險偏好高漲，避險資產仍有上漲空間，大宗商品及股市等風險資產仍有上漲空間，當然難免出現小幅回調風險，應該選擇超跌或逢低時加倉風險資產，謹慎長線做空。下半年，大宗商品和股市大幅上漲後，會有回調風險，但是回調空間相對有限。
大商所對鐵礦石全面實施交易限額
近日，商品市場的黑色系商品價格波幅加大，特別是鐵礦石價格飆升，引發市場熱議。數據顯示，11月以來，鐵礦石主力期貨價格累計上漲幅度超50%，表現強於其他品種。
12月21日，大商所發布通知，對鐵礦石期貨各月份合約全面實施交易限額，各月份合約單日開倉量不得超過2000手。
據此次通知，自2020年12月22日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨單個合約上的單日開倉量不得超過2000手。該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當日在鐵礦期貨單個合約上的買開倉數量與賣開倉數量之和。套期保值交易和做市交易的開倉數量不受限制。具有實際控制關係的帳戶按照一個帳戶管理。交易所可根據市場情況對交易限額進行調整。
同時，發布「關於就調整鐵礦石持倉限額公開徵求意見的公告」稱，為強化鐵礦石市場風險管理，大商所擬調整鐵礦石期貨持倉限額相關規定，就擬調整的鐵礦石限倉標準和實施時間公開徵求市場意見。
實際上，早在12月9日，大商所發布了「關於調整鐵礦石期貨I2105合約交易限額的通知」，決定自2020年12月14日交易時（即12月11日夜盤交易小節時）起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過5000手。該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當日在鐵礦石期貨合約上的買開倉數量與賣開倉數量之和。
12月18日，大商所發布「關於調整鐵礦石期貨相關合約手續費標準的通知」，決定自2020年12月22日交易時（即12月21日夜盤交易小節時）起，鐵礦石期貨交易手續費標準調整為成交金額的萬分之一。其中，鐵礦石期貨2101合約、2105合約和2109合約的日內交易手續費標準調整為成交金額的萬分之四。
黑色系「瘋牛」還能持續？
2020年以來，新冠肺炎疫情取代全球貿易爭端，成為全球最核心的系統性風險，經濟、貿易、金融甚至是政治等各領域均受到不同程度的衝擊。
展望2021年，方正中期期貨認為，新冠肺炎疫情對全球金融市場和全球經濟的影響繼續減弱，全球經濟深度衰退後均進入漸進復甦中，歐美等主要經濟體則維持超寬鬆的經濟政策不變，促進經濟的復甦。當然後疫情時代，二次疫情危機、債務危機、地緣政治危機以及信用危機等新風險點仍需警惕。對於金融和商品市場而言，經濟的漸進復甦、超寬鬆的經濟政策、美元的弱勢等因素，市場風險偏好高漲，避險資產仍有上漲空間，大宗商品及股市等風險資產仍有上漲空間，當然難免出現小幅回調風險，應該選擇超跌或逢低時加倉風險資產，謹慎長線做空。下半年，大宗商品和股市大幅上漲後，會有回調風險，但是回調空間相對有限。
東海期貨表示，從中央經濟工作會議定調對期貨品種走勢的長期影響來看，受益於宏觀經濟持續復甦，上半年宏觀政策不急轉彎，大宗商品需求預期抬升，結構性通脹將會顯現，商品仍有機會，但品種將會出現分化，頂部或將在2021年中附近出現。隨著明年疫苗大規模接種，外需補庫或是主驅動，疊加需求側管理髮力，看好有色和能化品種，關注供給偏緊且低庫存品種。而地產和基建投資伴隨著刺激政策的緩慢退出，或將見頂回落，明年黑色系走勢或將呈現倒V型。由於潛在通脹預期、庫存低位及潛在供給衝擊，看多農產品。短期來看，政策不急轉彎的定調有助於抬升大宗商品需求預期，仍將支撐工業品走勢短期偏強，而長期走勢仍將回歸弱勢的供需基本面。
華泰期貨預計，弱美元至少延續到明年一季度末。隨著疫苗逐漸推廣居民和企業消費將迎來進一步回升，屆時需求改善將帶動商品尤其是工業品走強，核心在於疫苗推廣節奏，另一方面後續美國第二輪疫情救助方案出臺、財政刺激、中國「十四五」規劃等利好將逐漸釋放，全球經濟將迎來共振上行的階段，有望出現股、商共振上行的局面。