五嶽天下創始合伙人蔣毅威表示，2014年第二季度觀察到泡沫已經開始形成。具體反映在一些不應該拿到錢的人拿到錢。怎麼算是不該拿到錢的人呢？
第一，存在的行業本身就是一個小眾產業；
第二，是在一個大市場的環境下，但有20個團隊在做一模一樣的事情。
於是，從2014年下半年開始，資本的腳步開始放慢。人們紛紛奔走相告，資本寒冬來了。
早在2015年8月，品途商業評論曾製作《品途重磅打造：O2O全行業死亡啟示錄》，例舉了O2O領域16個行業的死亡現狀和原因。
本次，時值歲未，品途商業評論收集8個發生在本年度的由盛及衰的典型案例，然後對其中一些共性的原因做總結，以期給相關人士警示。
此8個案例選取的標準是：O2O領域，分屬不同行業，之前獲得過較大規模的融資或取得過顯著的成績，之後有明確的關閉或收縮行為。
創業不易，無論成或敗，真正的創業者都值得尊敬。而在那些有跡可尋、轟然倒下企業背後，還有許多黯然關閉、不為大多數人了解的企業。旁觀者常可見馬雲的志得意滿、劉強東的抱得美人歸，而那些一次次重新創業的創業者們的足跡則更是常態。本文無意冒犯，只為總結、追思。資料主要取自網絡，有不實之處，歡迎聯繫作者修改。
這8大典型衰落案例分屬於出行、媒體、汽車、教育、智能硬體、零售、社區和金融，以下按關停或收縮的時間順序一一展示。
1、愛拼車。成立於2013年9月。聯合創始人楊洋。總部位於杭州。基於手機的P2P智能拼車服務平臺。鼎盛時期，用戶量曾達到2000萬。2014年8月獲IDG領投1000萬美元A輪融資。2015年6月，宣布死亡。死因：巨獸的瘋狂補貼，無力抗衡。創始人楊洋表示：「我見了200多位投資人，主流投資人都見了一遍，但沒有人願意投，不會有人在兩家百億美金的企業打得火熱的時候再去投資一家小公司。我絕對不會再碰那種純玩錢的項目。」
2、大旗網。成立於2004年11月。創始人王定標。新媒體及論壇內容聚合門戶，濃縮論壇、博客、SNS精華等。鼎盛時，大旗網全站PV（頁面瀏覽量）近5000萬，每月用戶數1.2億，Alexa全球最高排名位居前300位，中國社區排名位居第一。2010年4月獲美國中經合集團、IDG資本B輪融資。但隨著微博、微信等新媒體的影響力不斷擴大，用戶對傳統BBS論壇失去興趣，轉身投向移動社交媒體，最終導致大旗網逐漸走向沒落。加之，李連杰狀告大旗網編造「利用壹基金貪腐」等涉嫌嚴重侵犯其名譽權一案，朝陽法院一審判決李連杰勝訴，被告「大旗網」須向李連杰公開致歉七日,並賠償其經濟損失、精神損害撫慰金等共計10萬餘元。2015年7月，宣布關閉。
3、E洗車。上線於2014年11月。創始人段東仁。總部位於北京。網際網路預約到店洗車、上門洗車服務。上線3個月後，用戶上百萬，合作商家3000家，日均訂單突破1.5萬，峰值達到3萬，移動端下單佔比達到7成。高速增長時，有40%的訂單原自於二次以上消費。2015年3月，獲中國平安2000萬美元A輪融資。2015年9月，e洗車宣布關閉上門洗車業務，到店業務仍在運營中。洗車O2O行業的預期盈利模式是：補貼圈完用戶向其他業務轉化。E洗車也推出過「1分錢洗車」活動。但其實很多補貼燒出來的用戶都不是真用戶，這樣的需求是在補貼下的偽需求。
4、老師來了。成立於2014年7月。創始人虞益棟。總部位於杭州。基於網站和移動APP的家教服務網站，提供教師認證、用戶評價、地域判定等，實現學生與教師的有效匹配。2015年3月獲200萬美元A輪融資。B輪融資失敗。2015年9月，宣布項目即將結束。
5、一丁集團 。成立於2000年，2015年向O2O轉型。創始人吳建榮。總部位於福州。智能家居、物聯網相關的技術研發、生產、銷售及運營服務商。當地知名IT企業、員工人數超2000人，2008年獲得蘋果銷售代理權，2012年全國線下門店達391家。2015年12月，宣告破產，在全國的數百家分店已經關閉。副總裁林德志表示：只有大的布局，才能講出大的故事，才會有銀行和廠商繼續支持這個不賺錢、靠借貸維持的體系。而最終，這個故事被識破了。
6、拍拍網。上線於2005年9月。騰訊旗下項目。總部位於南京。電子商務交易平臺。在中國，2C電商中淘寶一家獨大，拍拍是在淘寶佔領了市場絕對優勢後才跟進的，雖然創造過運營百天進入全球網站500強的最短時間紀錄，但從整體來看基本處於半死不活的狀態。2014年，騰訊與京東達成電子商務戰略合作，把所有電商部門全部並給了京東，包括拍拍。劉強東曾在內部會議指出，京東未來將會為拍拍網投入大量資金扶持其成長。
外界也一直認為，京東此番調整意在彌補C2C缺口，從而對標淘寶。在京東，拍拍官網的網站PV值（三月平均）曾達到過六十幾萬的數值。儘管如此，京東集團在2015年11月發布公告稱，到2015年12月31日停止提供拍拍的電子商務平臺服務，每年將損失百億級的潛在交易額。官方理由是為了更好的杜絕C2C電商平臺出現的商品假冒偽劣。原拍拍網團隊將併入京東集團其他部門，將轉型並專注於移動社交電商等創新業務。
7、社區001。成立於2012年3月。創始人邵元元。總部位於北京。業務曾覆蓋北京、上海、廣州、深圳、重慶、武漢、瀋陽、杭州等近20個一二線城市。跟大型零售商合作，向5公裡以內的社區居民提供配送服務，並承諾一小時送達。2014年4月，獲五嶽天下資本等億元人民幣A輪融資。2015年8月開始，曝出拖欠工資、員工離職、用戶卡裡餘額不能消費也不能退費等問題。在社區001上選擇配送地址，已經僅限於北京地區。配送團隊全部自建，屬於重資產運營模式，再加上沒有自己的供應鏈，只能依附於合作的超市，而且合作的超市品牌過多，不能得到某一家的全力支持，結果淪落為超市免費「搬運工」。加之，現在各種電商和O2O新模式層出不窮，競爭激烈。
8、MMM國際慈善互助系統。成立於2011年。創始人謝爾蓋·馬夫羅季。總部位於俄羅斯，2015年4月進入中國。互助金融社區。投資額在60元到6萬元之間，每次必須以10的倍數買入。經過15天凍結期後，等待他人來買，才能套現。買家由系統自動匹配，在等待期間，每天都有1%的利息，30天就能賺30%的利息，年收益23倍，無手續費。此外，參與者如發展他人加入，還可獲得推薦獎、管理獎(根據會員等級確定相應比例)等額外收益。
從投資到收益，整個操作過程都是通過伺服器位於國外的網站，而每位投資者在全程也只接觸出過一名介紹人。項目違背價值規律，任何龐氏騙局，總歸有崩盤的一天。當流入的資金不足以維持龐氏騙局的運轉之時，崩盤也就隨之而來。近日，銀監會、工信部、中國人民銀行、工商總局四部委發出預警，提醒廣大投資者，注意打著「MMM金融互助」的名義，承諾高收益、引誘投資的行為。
公司關閉的原因，說起來常常是：融資失敗，資金鍊斷裂。但又是什麼導致資本不願意追投，公司僅靠自身難以為繼呢？品途商業評論根據本次盤點，總結了八大衰落原因：
1、進入時機。「領先一步半步成為先驅，領先兩步三步就成為先烈。」智能硬體開發生產企業一丁集團副總裁林德志這樣總結道。智能硬體領域一直被看做未來發展趨勢，但行業內能帶來革新的新技術新產品還未出現。自認為走在前沿的一丁集團，最後被人們看到的只是吹大的故事和靠借貸維持的體系。
2、戰略搖擺。2012年底，龔海燕從世紀佳緣「急流勇退」。2013年初，成立在線英語口語1對1視頻網站91外教網；2013年11月，推出涵蓋中小學K12階段的全學科教學資源共享平臺——梯子網。2014年7月，又推出那好網，主打K12領域 「互動直播」，本質上是一個「在線補課+在線家教「平臺。2014年下半年，梯子網、那好網相繼倒下，龔海燕一度將戰線縮短到91外教，但半年之後還是賣掉了。「我二次創業最大的失誤就是不聚焦，由於自己犯了一些錯誤，到最後這些錯誤導致的不順影響了心態。我已經沒有這種勇氣和決心繼續堅持了。」她說。
3、行業壁壘低、產品同質化。如洗車O2O、美容按摩O2O、社區O2O領域的眾多創業企業，今年融資很難。創業的方向在哪裡？安芙蘭資本董事長周偉麗表示，在這個資本的寒冬，很多人懷疑網際網路創業項目是否還有投資機會?我們認為未來有巨大機會，特別在未來的5到10年。一方面，移動網際網路的核心思想，如標準化、去中心化、信息透明、大數據技術等，從本質上提高了整個社會的勞動效率；另一方面，像微信這種跨越時間和空間的交流，建立了多維度的互動渠道，如果能夠抓住這種新維度的平臺，必然會產生巨大的商業價值。
4、大公司的入局。如滴滴進入班車領域後，考拉班車讓位；進入代駕領域後，全國新開55城，連續兩周免費，燒錢過十億，逼得e代駕轉投神州租車，尋求庇護。
5、盈利模式不清晰。「首先要做的是業務擴張而不是盈利模式」，這樣在話，如果放在2014年，聽起來會很有道理。可現如今，越來越難以被投資人接受。燒飯飯創始人張志堅在公司關閉時表示：很遺憾，經過11個月的努力，我們沒有能力把燒飯飯變成一個盈利模式明晰、並且能規模化擴張的業務。同樣的問題也發生在社區O2O企業，如嘿喀和還在苦苦掙扎的社區001。
6、盲目燒錢。以洗車為例。洗一臺車的成本至少是30元，包括：洗車工人提成、固定工資、保險加中介費攤銷、物料消耗及稅款等。綜合成本算下來，上門洗車的定價會比到店洗車更貴。而進入這一領域的O2O公司長時間做活動，1元洗車，甚至是零元洗車屢見不鮮。燒錢買來的用戶並不具有粘性，多數是因為便宜而使用的非目標用戶，一旦補貼停掉，大部分客戶就流失掉了。
7、股權結構不合理。千夜旅遊聯合創始人馮鈺曾撰文表示，對於千夜來說，實際上最大的問題是股權結構的問題，給執行團隊留的股份太少，導致在融上一輪融資時就非常費力。投資人會覺得，執行團隊在早期的時候股份這麼少，有風險。最終，導致公司的A輪融資進不來。
8、大公司病。如拍拍網。市場反應遲鈍，決策力弱。一味的模仿，力圖通過龐大的用戶群幹掉對方，結果被幹掉的是自已。
當然，還有一些純靠講故事、布騙局的項目，特別是在網際網路金融領域，接連不斷跑路事件中體現出來的，則只有一句話可說：潮水退去，終會知道誰在裸泳。
眼看他高樓起，眼看他樓塌了。這樣由盛及衰式的盤點總讓人唏噓。但在收集資料時，品途商業評論記者欣喜地看到，停掉的是項目，停不下來的是創業者。
愛拼車2015年6月關閉，9月，原創始人楊洋的新項目「魔廚」宣布獲803萬元Pre-A融資。
廚師上門做飯項目「燒飯飯」2015年10月關閉。早在關閉前，7月，原創始人張志堅上線了「味蕾」，依舊是主打廚師做飯，不過這一次變成了自建中央廚房，把五星級水準的廚師集中在自己的廚房為白領提供放心盒飯。
無論是這些可敬的重複創業者，還是活躍在一線的投資人，大家不約而同地提出了以下創業建議：
第一，抓住核心價值。不管市場是夏日或寒冬，抓住核心價值才能產生持續的生命力。什麼是核心價值？許小年教授在近期的一次演講中說：「我經常問我的學生，你的企業的核心競爭力到底是什麼？在課堂上一半的人跟我說是資源整合。資源整合是什麼意思？
在過去十幾年，資源整合第一叫政府資源，第二叫銀行資源。你所謂的資源整合不就是從政府那能拿到資源，銀行那能拿到貸款嗎？所謂的資源整合的能力不就是拉關係的能力嗎？這不叫核心競爭力。新常態下企業的關鍵在於創新能力。我們在傳統的商業模式中不能自拔，總是習慣性的去尋找風口。認為過去的成功可以去保證未來的順利發展。我想跟大家講，已經不可能了，因為市場環境發生了根本的變化。」當然，做深服務、培養創新能力的過程，會非常困難，需要長期的堅持和思考。
第二，把贏利問題解決好。一丁集團副總裁林德志認為，所有靠燒錢維持運轉的O2O企業需要思考的問題是：「究竟是先把規模做大，還是先把贏利問題解決好？」
第三，把握髮展和融資的節奏。愛拼車創始人楊洋說，我們錯過了最後一輪拿錢的機會，如果再早兩個月，市場形勢還沒那麼清晰，可能還有機會。還有的創業公司拿到錢後，對外誇大融資額，對內也不敢說實際額，然後整個團隊都覺得很有錢，花錢和經營的方式都變成非常有錢公司的狀態。一開始覺得沒什麼問題，覺得下一輪還可以融到更多錢，但一遇到問題，這一狀況就嚴重了。
一個壞的消息。樂搏資本創始合伙人楊寧在近期的一次分享中表示，創業本身是一個非常低概率事件，我見過太多太多創業者，太多都倒下了，99.9% 的人都是炮灰，但不幸的是：所有人都不覺得自己是炮灰。
一個好的消息。融資額在下降，估值在下降，投資案例數也在下降，確實是資本寒冬。但市場的復甦一觸即發。因為機構的倉位還可以吃很多的貨，只不過現在不太想吃，現金的儲備還在那兒。對比 2000 年科技泡沫，美國 VC 死了一大半，不是 VC 投資的公司倒閉了，而是 VC 本身就倒閉了。這次機構都活著，而且機構裡面的錢還都在那兒。
不離場就沒有輸贏，下一位馬雲也許此時正站在創業的入口處。