六福珠寶被周大福越拉越遠

2020-12-06 聯商網linkshop

六福珠寶被周大福越拉越遠

來源：聯商網2019-07-01 08:19

六福珠寶(0590.HK) 周四盤後公布純利增長9.0%的全年業績後，投資者不滿其下半財年表現不及預期以及45%的派息率，周五股價大跌3.54%。

截至3月底的2019財年，六福珠寶純利由13.694億元增至14.927億美元，EPS 由2.33港元增至2.54港元，末期派息0.60港元同比增幅9.1%，全年派息1.15港元，較2018財年1.10港元增長4.5%，而此前競爭對手周大福珠寶集團有限公司(1929.HK) 全年派息按年增長10.5%，股息率9.62%，雙倍於六福珠寶的4.49%。

六福上半年表現亮眼，但是下半年在中美貿易爭端影響下僅能錄得持平表現，收入全年增幅8.8%至158.600億港元，2018財年為145.784億港元，儘管整體毛利增幅7.8%至40.338億元，但毛利率則按年微跌30個基點至25.4%，唯運營成本增幅僅為5.4%，刺激運營費率改善50個基點至15.4%，因此，營業利潤得以大漲14.3%至18.530億港 元，營業利潤率按年大漲60個基點至11.7%。

報告期內，香港市場零售收入增幅11.6%至74.410億港元，期內淨增1間門店至49間，澳門市場同樣淨增1間門店至11間，而收入增幅5.1%至19.269億港元。港澳及海外市場整體零售收入升10.1%至96.610億港元，佔比60.9%，分別溢利7.768億港元，按年增11.3%，佔集團整體溢利40.9%，營業利潤率8.0%同比持平，批發收入則暴跌80.8%至1.358億港元，拖累港澳及海外市場去年收入僅增3.6%至98.530億港元，佔比62.1%，分部溢利增7.8%至9.640億港元，佔比50.7%。全年港澳及海外市場黃金及鉑金產品同店銷售增幅7.0%，而珠寶鑲嵌首飾同店銷售增幅1.1%。

與六福大相逕庭，周大福通過擴張中國內地市場，今年北方市場無論在收入還是在盈利方面已經佔絕對比重，去年周大福市場營業利潤七成來自內地，而約三分之二收入來自內地。

2019財年，六福珠寶內地市場零售收入增幅僅增8.6%至24.142億元，佔比15.2%同比持平，電商渠道增幅抵消了自營門店及同店銷售下滑，分部溢利輕微增長3.0%至1.641億港元，佔比8.6%按年大跌90個基點。中國內地市場零售業務黃金及鉑金產品同店銷售大跌6.1%，而珠寶鑲嵌首飾同店銷售增幅6.2%。不過，內地批發業務收入按年大漲27.8%至28.420億港元，超過零售收入，佔集團收入總份額17.9%按年大漲240個基點，但珠寶鑲嵌首飾的低價產品比例大增，反而令分部盈利增幅不及收入增幅，按年上漲23.5%至2.747億港元，佔整體14.5%阿年提高130個基點。相反品牌業務成為六福內地市場盈利最強分部，全年盈利4.979億元，按年23.1%，佔整體盈利26.2%，該部門收入僅佔整體的4.7%，去年收入7.507億元按年增21.7%。截止3月底，集團於內地以六福品牌運營之門店總數按年淨增194間至1,755間，其中自營門店141間按年減少16間，品牌店淨增210間至1,614間，品牌店全年同店銷售增幅3.2%，其中黃金及鉑金產品和珠寶鑲嵌首飾同店銷售增幅分別持平和大漲13.7%。

值得一提的是內地電商業務，內地去年電商收入暴漲60.9%至5.532億港元，其中黃金和鉑金產品和珠寶鑲嵌首飾佔比分別77.5%和22.5%，在線渠道收入去年佔內地零售收入22.9%。

整體而言，去年六福內地收入上漲18.6%至60.070億港元，佔比37.9%，分部盈利升19.1%至9.368億港元，佔比49.3%，分部營業利潤率15.6%按年輕微改善10個基點。25.3元調低7.5%至23.4元，維持「持有」的投資評級。

業績公布後，大行滙豐削六福目標價7.5%，由25.3港元降至23.4港元，維持其「持有」評級。該行稱，六福下半年收入下降3.5%，而今年首季度前三周內地同店銷售下滑5%、港澳市場同店銷售則錄得低雙位數跌幅，而近期黃金價格走高，對銷量有負面影響，因此預計當前財年收入僅可持平表現，而利潤預計下滑2.3%，而2019-2022四個財年盈利和收入複合增長率分別2.1%和3.3%。

花旗擇持相反關店，反將六福目標價由32.6港元輕微上調至33.2%港元，上調香港第二大珠寶商今明兩個財年盈測分別15至17%，重申「買入」評級。花旗稱，六福去年盈利高於該行16%，主要是由於收入及毛利率均高於預期所致，並稱六福管理層預期，珠寶鑲嵌首飾產品的毛利率在長遠而言會維持在31%，黃金產品15%，而租金繼續錄得低個位數減少，預計今年下半年盈利會在低基數基礎上反彈。

截止周五收盤，六福9.64倍的動態市盈率僅為周大福18.57倍的51.9%，不過周大福去年純利增幅11.8%，而周大幅繼續擴張500門店的計劃遠較六福計劃在內地刺激城市新增150間門店遠多，另外周大福的品牌溢價較六福高，尤其是內地市場，更是可以為周大福帶來更多提價空間，因為P/E 貴得有道理。

（來源：無時尚中文網 華菲）

相關焦點

  • 艾瑞:六福珠寶和周大福珠寶的廣告分析
    時尚潮流之風近來吹到珠寶配飾行業，作為香港珠寶老炮的六福珠寶和周大福也不甘示弱，新品宣發如火如荼。 時尚潮流之風近來吹到珠寶配飾行業，作為香港珠寶老炮的六福珠寶和周大福也不甘示弱，新品宣發如火如荼。六福珠寶充分挖掘黃金之美，用一份簡潔精緻襯託萬千女性的迷人魅力。
  • 周生生,周大福,六福珠寶,三家珠寶品牌的轉運珠各有什麼優劣
    大家好，歡迎來到《珠寶玉之窗》，珠寶玉石雖然不是生活的必需品，卻可以讓我們的生活變得更加美好，精緻起來。所以，就讓我們透過《珠寶玉之窗》，一起來了解珠寶玉的時尚世界吧！那現在賣得比較好的是哪個品牌呢，我周邊的朋友買的比較多的是周生生和周大福兩家的，還有六福的也有朋友買，但是相對周生生和周大福的就沒那麼多。不過，我覺得可能網友們喜歡六福的也不一定少，所以今天就把它們三家的轉運珠都拿來比較比較，看看它們各有什麼優點和缺點。首先，說說周生生的轉運珠。
  • 周大福也出爆火的小蠻腰,親民價小蠻腰是周大福好,還是六福好
    只是最近發現周大福珠寶也出小蠻腰了，而且六福珠寶的小蠻腰現在又多了好多款式，所以，今天又想跟朋友們一起再研究研究，周大福的小蠻腰和六福的小蠻腰，看誰的更好一些呢。先說周大福的小蠻腰，嗯，如上圖，一眼看去，哇嗚，金燦燦的，好想一排都掃回家。但就是估計還沒跑兩步，就會被保安扣起來了。咳咳，好了，我們正經點，正經點。
  • 六福珠寶和周六福珠寶是什麼關係?
    國內市場份額最高的三家珠寶公司分別是周大福、周生生和六福珠寶，而六福珠寶和周六福珠寶在名字上非常相似，這兩家公司之間有沒有什麼關聯那？沒有，它們之間的關係就像雷鋒和雷峰塔一樣，風牛馬不相及，唯一有關聯的一點就是都身處珠寶行業。
  • 周大福、周大生、周生生、金六福,六福這些珠寶店有親戚關係嗎?
    而周大福，周大生，周生生，金六福，六福這些店鋪的名字十分相似。我們甚至懷疑這是不是一個家族的產業？今天我就為大家介紹一個，這幾家店的前世今生。周大福周大福創立於1929年，由周至元先生在廣州市河南洪德路創立。
  • 周大福,周生生,六福,三家的鉑金貴妃鐲,誰的質量更好
    大家好，歡迎來到《珠寶玉之窗》，珠寶玉石雖然不是生活的必需品，卻可以讓我們的生活變得更加美好，精緻起來。所以，就讓我們透過《珠寶玉之窗》，一起來了解珠寶玉的時尚世界吧！總是說黃金手鐲，好像很少說到鉑金的手鐲，今天我就跟朋友們一起比較比較周大福，周生生，六福三家都有的一個鉑金貴妃鐲。看看它們三家的貴妃鐲有什麼不一樣，到底哪一家的質量又比較好呢。
  • 8款雪花鑽石項鍊,六福婉約,I DO個性,周大福的最受歡迎!
    這不，在繽紛的珠寶世界，雪花元素是在冬日頻繁用到的設計元素之一，無論是在櫥窗展示上，宣傳海報上，還是在核心的產品設計表現上都是可圈可點的。 初雪晶瑩純真的人設與鑽石是極好的搭配，如初雪般晶瑩的雪花鑽石項鍊，是各大珠寶品牌這季主打的產品。 這裡有8款雪花鑽石項鍊， 六福婉約， I DO個性，周大福的最受歡迎！
  • 周六福是哪裡的品牌,和六福珠寶是什麼關係?
    因為品牌名很相似，很多人都把周六福和六福珠寶兩個品牌混淆了，認為它們是同一家。但其實它們之間的關係就像雷鋒和雷峰塔一樣，風牛馬不相及，唯一有關聯的一點就是都身處珠寶行業。那麼周六福是哪裡的品牌呢？我們接著往下看！
  • 港股珠寶股如何選?君不見周大福店員已忙到「虛脫」
    另一個朋友則稱其去周大福（01929）珠寶某門店選購婚禮用的珠寶時，因店員太忙無暇接待，只得去其他門店選購，但因在其他門店沒有挑選到心儀的款式，只得返回周大福繼續等候。回想2017年初，還能看到香港零售銷貨價值連續XX個月下滑的數據。彼時的港股珠寶顧龍頭周大福股價也還在「山谷」中掙扎。
  • 周生生、周大福、六福集團生意「涼涼」!香港零售業進入寒冬
    受持續暴力示威事件影響，訪港旅客減少，香港零售業進入寒冬，六福集團（00590.hk）、周大福（01929.hk）和周生生（00116.hk）三家港股珠寶企業生意「涼涼」。其中受影響最大的為珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物類別，從零售銷貨價值來看，同比下跌47.4%。10月17日，六福集團發布《截至2020年3月31日止年度第二季度零售業務之銷售表現》。
  • 周大福,周生生,六福三家的金手鍊,有哪些小問題
    今天還是要比較周大福，周生生，六福這三家的東西，這次要比較的是手鍊。我想買金鐲子的朋友多，買金手鍊的朋友其實也不少，那就把三家的金手鍊也拿來比較一下吧。先說周大福的手鍊，在三家裡來說，周大福家的手鍊實物比較閃亮，也很精細。
  • 六福黃金多少錢一克?六福珠寶香港今日金價查詢(1/6)
    今日六福黃金價格最新官方報價，今日六福最新黃金價格多少一克(2019年1月6日)參考價格。更多今日黃金價格，請關注至誠財經網金價專題。價格 單位 更新日期 內地六福今日金價 457 元/克 2020-1-6 香港六福黃金價格
  • 周生生\周大生、周六福\六福…傻傻分不清楚
    下面我們就來看看，關於周生生、周大生、周六福、六福、周大福等這些常見的珠寶品牌 每逢節假日，買珠寶首飾的人增多，不少朋友都會把香港老字號品牌店作為購買珠寶的首選地，其中周大福、周生生、六福、謝瑞麟這四家香港老牌珠寶店，無疑是最受大家歡迎的，也是公認的香港四大傳統珠寶店。
  • 2015河南珠寶「口碑榜」榜單:潮宏基、金鑫、六福等
    此次上榜的珠寶品牌，有：潮宏基、金鑫、金美福、六福、老鳳祥（需求面積:80-160平方米）、夢祥、謝瑞麟、周大福（需求面積:80-120平方米）、周生生、周大生等珠寶品牌。 　　河南省珠寶玉石首飾行業協會會長劉長秀指出,此次十家珠寶品牌所以能登上「口碑榜」關鍵在於：「金口碑」反映的是品牌的綜合素質。
  • 3個理由告訴你,為何要選六福珠寶!
    今天給大家安利的是香港珠寶品牌六福珠寶~為什麼要給大家推薦六福珠寶呢?香港老品牌，知名度高，六福珠寶最早成立於1991年，30年來發展十分迅猛，成立以來大大小小獲獎無數。只用了短短二十幾年，就站在了傳統大品牌周大福和周生生的梯隊上，與二者並稱為「香港三大珠寶品牌」。
  • 金銀珠寶賣不動,六福集團仍「重倉」內地再開300家店,是「飛蛾撲火...
    來源：財華網FinetHK剛剛過去的2019年，香港金銀珠寶行業經歷了「至暗時刻」。在眾多香港珠寶商當中，六福珠寶卻以「我命由我不由天」的勇氣，逆勢在2020年在內地淨開設不少於300家店鋪。六福集團究竟是在「飛蛾撲火」，還是在「浴火重生」？2020財年第三季零售業績繼續下滑黃金珠寶零售業務跌跌不休的六福集團，至暗時刻已經過去了？六福集團（00590-HK）公布第三季度零售業務銷售報告，公司零售業務跌幅呈縮窄趨勢。
  • 紅星資本局丨「珠寶大王」周大福淨利大跌37%,關掉部分門店,復甦還...
    歡迎關注「紅星資本局」公眾號中國最大黃金珠寶商之一周大福（01929.HK）近日發布2020年財報，截至2020年3月31日財務年度營業額567.51億港元，同比減少14.9%；淨利潤29.01億港元，同比減少36.6%。從財報多項核心數據看，「珠寶大王」周大福未能扛住市場疲軟、新冠疫情的打擊。但是，中國內地市場的表現遠優於海外市場。
  • 六福珠寶的商標亂戰
    近期，一場珠寶行業與白酒行業的商標爭鬥正在上演。一、「金六福」無效「中六福」近日，國家知識產權局公告消息顯示，第32269489A號「中六福」商標準予註冊的決定。1997年借著香港回歸的東風，六福集團於當年5月在香港聯合交易所有限公司主板上市 (股份代號: 00590.HK)。隨後，六福集團在港澳地區大量增設店鋪，當時，港澳地區所到之處皆為六福珠寶店鋪，「六福」品牌的知名度也得到了極大地提高。商標伴隨企業成長，企業也憑藉商標茁壯。
  • 周大福、周生生、周大生、周六福、金六福、金大福這些有啥區別?
    其中周大福的創始人是廣東順德的周至元，創立於1929年，在周至元手中時，周大福只能算是一家小小的金店，並沒有特殊之處，但是1943年，金店學徒鄭裕彤迎娶了老闆的女兒周翠英，逐漸接手金行生意，在鄭裕彤手上周大福開始逐步發展壯大，並成為了目前我國最大的珠寶首飾企業之一，周大福也奠定了鄭氏家族的崛起，使得鄭氏成為了香港大家族之一。
  • 香港周大福被控抄襲?沒想到周生生、周大生、周六福集體躺槍!
    其實香港著名的本土珠寶品牌只有四家：周大福、周生生、六福珠寶、謝瑞麟。而這些樣貌神似的周氏珠寶們，背後的故事還真是夠複雜。讓圈妹一個個的，解釋給大家聽吧！鄭裕彤接手了周大福生意之後，逐漸將公司的重心向地產轉移，還創辦了新世界地產，成了香港第3大的富豪。同時周大福也在鄭裕彤的手上發揚光大，如今在大中華區珠寶首飾行業裡，每年銷售額佔市場第一位，可以稱得上是珠寶行業的龍頭。