政策接踵而至 草根P2P當務之急是融資 - 專注金融科技與創新 未央網

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最近一個月，野蠻生長的網際網路金融行業先後迎來了《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》（下稱「指導意見」）、《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法(徵求意見稿)》（下稱「意見稿」）、《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》（下稱「規定」）三份文件，每一份都跟當前火熱的P2P行業緊密相關，顯然監管層的手將率先伸向P2P。其中，《指導意見》提出，P2P平臺應當引進銀行作為資金存管機構；而針對第三方支付行業的《意見稿》中也闡述了支付機構應當回歸通道本色，不得為P2P平臺開設資金託管帳戶。可以看出，監管層對P2P下的第一劑猛藥就是資金託管的正本清源。

銀行託管看似美好 實則嚴苛

長期以來，為了達到資金隔離的目的，P2P平臺多數都引入了第三方支付機構做資金託管。然而，一些規模較小、資金背景較弱的第三方支付機構也貿然進入託管領域，給不少P2P平臺帶來了極大的潛在風險。一是系統風險，這部分支付機構不具備託管資質，無從判定其託管流程的合規性；二是經營風險，這些小規模的支付機構資金能力十分有限，一家倒閉將殃及多家P2P平臺。部分支付機構在資金託管上暴露出來的能力不足，限制了第三方支付行業託管業務的發展，更是一定程度上促使了銀行存管的進入。而隨著網際網路金融監管新規的發布，我們也能預見P2P行業將從第三方支付託管時代走向銀行託管時代。

但是，P2P行業亂象叢生，平臺質量良莠不齊，銀行進入並非易事。尤其是銀行作為公信力極強的傳統金融機構，一旦介入P2P行業，一方面為相關平臺進行隱性信用背書是不可避免的，另一方面如果平臺出現重大風險，甚至跑路，必將影響銀行聲譽。因此銀行在平臺的選擇上顯得尤為謹慎，條件也頗為嚴苛。此前坊間流傳的一份《民生銀行P2P網絡交易平臺託管準入標準》就列出了十餘條標準，諸如平臺實繳註冊資本不低於5000萬；平臺應有政府、國企、上市公司、國資、知名風投機構背景等。銀行的意思昭然若揭，大膽猜想一下，銀行託管系統開放之後，先進去的P2P平臺，要麼有背景、要麼不差錢。

銀行託管之前 草根平臺要先認「爹」

所謂的草根平臺，並不是說體量草根，而是指背景。除開國資系、上市公司系等身份高貴的大平臺，剩下的都可以稱作草根平臺。全國2000多家P2P平臺裡，約有80%是草根平臺，難道這些平臺都要死在銀行託管的高門檻下了嗎？也未必。從監管明確銀行存管概念到銀行全面開放託管系統，還需要很長一段時間的準備和沉澱。這一段時間，是草根平臺最後的機會；而透過融資傍上乾爹則是最直接的辦法。

按規模大小可將草根平臺劃分為三類，其中，當前尋求融資對於規模極小、入場較晚的新平臺意義不大；而對於那些體量大、規模成熟、正處於發展期的平臺而言，融資是催生平臺「質變」的一劑猛藥。

第一類是白手起家、如今體量巨大的平臺，參考紅嶺創投。但是隨著監管的明確，光有體量還不行，資本和背景才是正道。想必老周也深知這一點，資本運作的動作越來越大，倘若能成功布局資本市場，銀行託管的門檻自然能消失。

第二類是即將步入快速擴張階段的中型平臺。這類平臺大多已經擁有萬以上的用戶，億元級的成交量，以及成熟的業務規模，前期為布局市場下了很大的功夫，也具備一定的市場份額。如果被銀行託管拒之門外，那將是毀滅性的打擊。以我們多贏金融來說，目前已經啟動A輪融資，正在跟風投及上市企業洽談。我們希望在監管細則正式出臺之前，完成資金銀行託管的接入，為邁入一流平臺打下堅實的基礎。其實，P2P行業的洗牌已經開始，引入融資是現階段快速擴張的關鍵，一方面平臺可以透過融資來尋求背景支持，積極滿足銀行託管標準；另一方面，銀行託管成本會比此前的第三方支付託管高出不少，引入資金可以一定程度上緩解平臺資金壓力。

第三類是剛剛進入、尚在起步的小平臺。P2P行業經過近幾年的迅猛發展，到現在的資本密集進入，網際網路巨頭的異軍突起，行業格局基本形成。對於剛剛進入的草根平臺來說，已經不是最好的時候了，能否在殘酷的洗牌中存活下來都是一個非常嚴峻的問題。這類新草根，一缺背景，二缺錢。想融資吧，奈何平臺體量小，規模不成熟，數據入不了風投的眼。不融資吧，連風投背景都搭不上，接入銀行託管更是難上加難。況且，新草根平臺連用戶基數都非常小，獲客已經是難事了，還要面臨日趨激烈的競爭環境、應對嚴苛的監管細則，即便融資也只是苟延殘喘而已。

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