「目前的鐵礦石價格已十分不合理，需求失衡，資本炒作跡象明顯。」近日，一位鋼貿交易商在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，日前鋼鐵普氏指數經歷短時間內暴漲暴跌，價格已不能反映正常的市場行為。
2020年12月，62%鐵礦石普氏指數連續大幅上漲，單月上漲近30%。截至2021年1月4日，普氏指數164.5美元，環比上漲3.33%，較2020年內最低點79.8美元/噸，上漲超過100%。
業內人士表示，鐵礦石價格暴漲，明顯脫離了實體企業的預期，當前鐵礦石定價機制的不合理性進一步凸顯，給鐵礦石產業鏈上下遊企業的相互依託、共存共贏格局帶來嚴重損害。
被「炒」出來的天價
2020年12月19日，中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍在上海召開的2021中國鋼鐵市場展望暨「我的鋼鐵」年會上指出，鐵礦石普氏指數自11月初以來上漲了45.1美元/噸，佔全年漲幅的63.6%。
有業內人士表示，供需不平衡是鐵礦石價格上漲的一個原因。2020年四季度，本應進入冬季減量的鋼鐵需求並未減少，再加上年初的補礦需求，鐵礦石需求較往年有所增加。同時，礦山供應減少也帶來影響。
業內人士表示，鐵礦石價格上漲並不能簡單歸因於鐵礦石供需矛盾。北京建龍重工集團副總裁、天津建龍鋼鐵實業有限公司總經理趙忻在接受媒體採訪時表示，冬季的環保限產範圍與往年比有所擴大。「港口庫存沒有減少，鐵水產量沒有增加，疏港量沒有變化，這說明近2個月鐵礦石供需矛盾不僅沒有加劇，反而較三季度略有緩解。」
「價格是被炒起來的。」對於鐵礦石價格暴漲，一位業內人士表示，鐵礦石質地多樣，交割品不易標準化，對於一些熱門品種，港口庫存能夠達到交割標準的貨並不多。在基本面偏緊的情況下，易發生軟逼倉，這時再配合上現貨指數的操縱，期現貨相互強化，價格飆升。
貿易商招標異常助推指數上漲。上述人士表示，由於我國鋼企話語權缺失，大部分鋼企長協規模存在被頻繁壓減。「而這個被壓減的小長協便會被礦山拿到市場招標售賣，境外鋼貿商頻繁以加3-5美元/噸的價格買下，價格被越炒越高。」
價格被炒作可以從現貨價格看出。上述人士表示，拍賣價格和當天現貨價會相差很多，例如，12月21日北鐵中心現貨平臺有成交和報盤價格，當日平臺發布的62%品位鐵礦石基準價為169.8美元/噸，雖然較上一交易日上漲7.3美元/噸，但其與普氏指數的176.9美元/噸價差達還是達到驚人的7.1美元，如果貿易商再在176.9美元報價基礎上加價，這個價格差距便更是突出。
礦山賺取不合理超額利潤
鐵礦石大幅上漲讓礦山利潤大幅增加。業內人士表示，鐵礦石是低價值的大宗幹散貨，運輸成本佔單位價值的比例相對基本金屬、貴金屬較低。
冶金工業規劃研究院黨委書記、總工程師李新創坦言，國外礦山一噸鐵礦石的成本在30美元左右，相當於出口給中國的鐵礦石一噸毛利可達約120美元。作為工業原料來說，這個超額利潤極為不合理。
目前三大礦山力拓、必和必拓、淡水河谷佔據全球70%的市場份額，在壟斷下，礦山利益直觀可見。全球三大鐵礦石巨頭之一力拓2019年報顯示，得益於較高的鐵礦石價格，當年實現利潤212億美元，同比提高17%；鐵礦石業務貢獻76%，即161億美元，同比提升41%。在高額價格影響下，礦山可獲利潤更高。
反觀我國鋼鐵行業，根據中國鋼鐵工業協會數據顯示，2020年1-11月協會重點統計鋼鐵企業實現銷售收入4.4萬億元，同比增長8.7%；銷售利潤率4.36%，比上年同期降低0.23個百分點。
「目前鐵礦石採用的定價機制讓下遊的鋼鐵企業缺乏議價能力。礦山每年80%至90%的鐵礦石是通過與大型鋼鐵企業籤訂長協的方式銷售的，這部分鐵礦石定量不定價。長協的價格主要以剩下約10%左右的現貨銷售價格決定，以當月累計量作為長協結算依據。因此，鐵礦石的供應量多少、賣什麼品種、以什麼價格出售，主要由礦山決定。」上述業內人士說。
定價機制亟待重構
多個受訪企業表示，普氏指數數據源不嚴謹，過分追隨衍生品市場，已偏離現貨價格指數的初衷。
根據西本新幹線統計的數據顯示，進入2020年12月以來的20個工作日內，普氏指數單日變動超過3美元/噸的就多達9天，佔到近二分之一時間，甚至經歷暴漲暴跌「一日遊」。12月21日，上漲多達12.75美元/噸，達到176.9美元/噸，隨後第二日，單日下跌9.9美元/噸。
業內人士指出，正是因為目前普氏指數定價機制不合理，才會造成指數忽漲忽跌，極易被操縱，同時也存在礦山串通下遊客戶，抬高招標價格等問題。
據了解，普氏指數數據來源包括電話問詢等方式，向礦方、鋼廠及交易商採集數據，其中會選擇30家至40家「最為活躍的企業」進行詢價，其估價的主要依據是當天最高的買方詢價和最低的賣方報價，而不管實際交易是否發生。
「貿易商出於盈利目的顯然會虛高報價，虛高的報價作為樣本進入指數，就變成了礦山與鋼廠的結算價。而且鐵礦石的定價已經指數化，背後金融資本既參股礦山，又參股指數公司，具備炒作條件。」有關人士說。同時，由於我國鋼鐵產業集中度較低，鐵礦石採購合同是以法人為主體籤訂，而不是以國家為主體，因而在議價過程中，國內鋼廠處於非常被動的地位。
多家受訪企業表示，目前的鐵礦石定價機制已經紊亂，無法真實反映現貨市場狀況，呼籲儘快修正定價機制。
駱鐵軍指出，現有鐵礦石定價機制不合理，不利於上下遊長期健康發展，供需雙方須研究、建立新的定價機制。
「鐵礦石定價機制談判應由更高級別牽頭。」相關人士表示，一方面牽頭方不會被相關利益左右，增強我國在鋼鐵全產業鏈的話語權和主動權。另外，我國鋼鐵產量已佔全世界50%以上，定價機制應客觀反映我國鐵礦石供需狀況，真正建立在真實交易基礎之上。（記者 梁倩）
轉自：經濟參考報
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