7月3日，社區平臺服務商彩生活(01778.HK)以漲幅13.93%、55.6億港元市值反超母公司花樣年控股（01777.HK)，此時，彩生活在香港掛牌只有三日。
一家由傳統物業管理脫胎而來的社區平臺服務商，以輕資產的模式輕鬆顛覆了擁有1000多萬平方米土地儲備的花樣年地產，即使在花樣年集團總裁潘軍看來，也是意料之外的事情。
輕資產的社區服務平臺，被資本市場看好不是偶然。在社區這個領域，多方資本已在集結，包括阿里、騰訊、萬科、順豐速遞等各界巨頭，都已在社區服務上布局。
「我原本預計彩生活股價到年底才能到6塊錢。」7月3日，潘軍接受21世紀經濟報導記者採訪時連連說，想不到投資者如此熱情。
截至7月3日收盤，彩生活市值55.6億港元，而花樣年控股只有52.4億港元；彩生活2013年營收2.33億元，花樣年營收超過72億元。
對比花樣年地產業務與彩生活平臺業務，潘軍感慨，彩生活創立十二年，帳上沒有任何資產，辦公樓都是租的。手中只有現金，只有管理模式和團隊，典型的輕資產模式；市值卻高過了花樣年地產辛苦十五年，養了幾千名員工，囤了1000多萬平米的土地，還囤了幾百億的物業、酒店、商場的重資產模式。
「投資者為什麼不給地產高估值，他們認為你是重資產不可持續，模式錯了。」潘軍說，地產的模式一定要變。
為什麼一家傳統物業管理商會變成資本市場最受歡迎的公司？這得益於花樣年將彩生活的模式進行了徹底改造，把它變成了一個社區電商，即「有邊界的電商」。它的盈利模式不再是傳統的物業管理費，而是社區增值服務以及社區金融。
在潘軍看來，這是一種跨界拔毛的盈利模式，彩生活向業主收取的物業費很低，但卻通過社區增值服務賺錢進行反哺，這些增值服務包括線上線下的資源整合，如易維修、彩之雲APP等。
「現在APP已經註冊了50萬戶，活躍用戶是20多萬戶，年底要做到100萬戶，」潘軍透露，「現在增值業務只佔彩生活盈利來源的10%，但是未來它將佔90%。」
潘軍是彩生活上市最大的操盤手，近兩年來，他通過持續不懈的路演，說服和吸引了包括360、搜房網、易居等在內的企業投資者認購彩生活；為什麼多家網際網路巨頭願意投資彩生活，因為其包含了廣泛的網際網路元素：免費、流量、電商、O2O、智能家居等，但基礎平臺是社區。
近期，騰訊投入逾70億元投資大眾點評和58同城，順豐嘿客快速布點社區門店，阿里攜手恆大、百度聯手萬科等，無不意在社區服務。
方正證券研究院張常新認為，社區O2O服務通過移動網際網路進行推廣和普及，整合線下資源為用戶提供一站式服務並深度挖掘用戶的價值，智能社區服務顛覆傳統物業服務，是房地產發展的大趨勢。
潘軍稱，彩生活已經建立了自己在這樣領域的護城河，今年和接下來的一段時間將繼續跑馬圈地，做大規模，到2020年管理物業面積將達到10億平方米。
按照潘軍的估算，到2020年，全國住宅物業面積將達到300億平方米，社區服務消費將超萬億元，即中國的超萬億的內需市場，本地化社區O2O將是主戰場。
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