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| 中石化審度800億還貸 存續公司漸消亡 2004年08月23日15:10:56 財經時報 羅斌 |
中石化審度８００億還貸計劃 存續公司漸趨消亡 事實上，從中石化上市剝離優質資產開始，存續企業就竭盡全力為上市公司鋪平道路 如今，在整個中石化集團公司，「一半是火焰，一半是海水」。 ７月３０日，中石化集團公司舉行了一個高級別的半年工作總結會。中石化某省公司的知情人士對《財經時報》透露「今年上半年集團公司整體業績不錯，創造了２００多億元的利潤，比去年有８０％以上的增長。」 但是，針對中石化集團非上市公司部分高達８００多億元的銀行貸款，中石化集團總經理陳同海告誡他的部下們：「如果靠每年的分紅和土地費，至少還要２０年才能還清。如果債務繼續發散、利率再提高，後果將不堪設想。到時惟一的辦法就是集團公司賣股還債，退出股份公司。」 陳同海說的「大限」時間段，是２００６～２００７年。從２００６年開始，中央優惠的５年期退稅政策將終止。僅今年上半年，這個優惠政策就為中石化集團輸血達３８．５６億元。 中石化集團公司於２０００年剝離優良資產，在紐約、香港和內地三地上市後，其存續公司留在集團公司內部。為了提高中石化集團未來與國際巨頭公司的競爭力，中央財政核銷了他們３６９億元的不良資產。 控制債務風險 ２００３年存續公司的財務狀況顯示，在扣除對股份公司股權投資收益的情況下，部分企業超過負債７０％，個別企業則已資不抵債。自中央核銷巨額不良資產後，中石化集團存續企業債務風險從隱形變得透明，資產負債率不降反升，上漲５．２２個百分點，總負債率高達６７．８％。目前存續公司淨現金流為負值，靠借貸運轉，控制債務風險的壓力不小。 「如果沒有分紅、土地費和退稅等收入，非上市部分恐怕要破產了。」陳同海說。 在中石化集團此次會議半個月前，美國《財富》雜誌公布了２００４年度全球５００家最大公司最新排名。中石化以５４位的成績入榜。 榜上排在２、３、４位的分別為ＢＰ英國石油、埃克森美孚（ＥｘｏｎＭｏｂｉｌ）和殼牌（ＲｏｙａｌＤｕｔｃｈ／ＳｈｅｌｌＧｒｏｕｐ）。這三家超級能源公司營業收入都超過２０００億美元，淨利潤近２００億美元。 到２００４年上半年，中石化集團總資產為５８７４億元人民幣。去年核銷３６９億元不良資產後，集團公司累計未分配利潤還有４５０億元，企業累積剩下５５０億元。今後幾年，轉移交辦社會職能、改制分流、核銷不良資產，約耗用４００億元，企業積累就只剩１５０億元左右。 「中石化成立２０多年了，只有這麼一點積累，年均國有資本增值率只有０．７５％，非常慚愧！」陳同海在會上說。 據統計，全球５００強的銷售淨利潤率平均在５％，而國外能源大公司平均在６．５％以上。在這個最能體現企業贏利水平的指標上，排名５２位的中石油為８％，中石化集團的銷售淨利潤率為２％。 生產成本 導致贏利能力偏低的直接原因，是在原油開採、加工和乙烯生產三大主業，中石化的生產成本均過於高昂。 ２００４年上半年，中石化上市部分和存續公司開採原油總量分別是１９１３．３７萬噸和４５．６６萬噸。中石化每桶原油的完全成本為１６美元，中石油為每桶１１．４美元。僅此項費用，中石化就比中石油多支出逾６０億元人民幣。 今年上半年，中石化集團公司加工原油總量是６９１７．２萬噸，煉油加工費為每桶３．２美元，而國際平均成本為１．５美元。簡單推算，此項多支出７８億元人民幣。 在乙烯生產上，存續企業半年產量為３０．９萬噸，整個集團公司上半年產量為２１７．２４萬噸。中石化目前的乙烯成本是每噸１４２．６３美元，國際上一般成本為１００美元以下。此項生產成本差距約為７６．８億元人民幣。 僅此三項生產成本，中石化集團全年至少比其他能源公司少收入４００億元人民幣。 成本過高的背後，除了生產技術環節，根源還來自歷經改革而沒能解決的中國石油化工行業的結構問題，即整個石油化工工業的上下遊分離。 １９９８年石化行業重組後，新的中石油資產為４７００億元人民幣，擁有陸上石油產量的６９％和全國煉化總量的４０％。而中石化的資產則為３０００億元人民幣，相應擁有３０％的陸上原油產量和６０％的煉化能力。 這種格局帶來的最大問題，是中石化原油資源不能自給。儘管從１９９９年到２００３年的４年間，中石化累計勘探投入２９２．８億元，新增石油探明儲量１０．７億噸，新增天然氣探明儲量２９３１億立方米，但２００３年全年原油產量比４年前只增加了３６０萬噸。需求缺口與新增產量存在２５倍的反差。今年全國原油進口約為１．１５億噸，中石化就佔９１００萬噸。 為了迅速提高產量，中石化集團的上市公司今年投入上百億元，加大了對塔河、勝利、中原等老油田的６個重點區塊的勘探力度，並定出２００４年下半年新建原油生產能力３６８萬噸的目標。 存續現狀 目前，中石化集團公司的思路很清楚，即上市公司部分集中勘查國內油氣資源，把變數頗大的勘探工作交給存續公司解決。 通過中石化集團公司２００３年的動向，可以直接看出這種分工：上市公司旗下國際勘探開發公司僅跟蹤了兩個海外項目，分別是奈及利亞ＳｔｕｂｂＣｒｅｅｋ油田和厄瓜多油田。 而２００４年上半年，存續公司累計完成海外勘探投資１１．５億元。在整個存續公司的油田企業上半年虧損６．１３億元的情況下，此項投資力度已經非常大。 事實上，從中石化上市剝離優質資產起，存續企業就竭盡全力為上市公司鋪平道路。２０００年中石化香港上市前夕，歸入集團公司存續企業的員工達７１萬，隨後，更多債務陸續轉到存續企業名下。 ２０００年初，超過３０２億元的銀行貸款由存續企業背負，其中中石化股份公司本應承擔１３１億元，同年４月新添一筆５８億元負債；５月，股份公司將３５６億元的長、短期債務轉為２０年無息股東貸款，由母公司承擔。 為了補償存續企業，集團公司決定，把國家賦予的包括土地租金、紅利分配及稅收返還等方面的優惠政策當作補償。 截至２００４年６月，存續公司資產總額為１７２０億元人民幣；今年１～６月，累計實現主營業務收入７３２．４４億元。由於攤銷了２００１年減員費用２０．４８億元以及９．８９億元的貸款利息，共計虧損２６．６３億元。 存續公司「消亡路」 關於中石化集團非上市部分的前途，原中石化集團總經理李毅中已經多次提及。存續公司將慢慢消亡。後繼者陳同海也表示，將按照與石油石化主業的關聯程度，逐步實現國有資本的有序退出。 未來，中石化的存續公司將以改制、移交、上市、重組、合資、關停五種方式被終結。 難度最大的，是牽扯麵最廣的改制分流和移交後勤服務系統。包括集團下屬的醫院、學校、市政、公安、社區服務等職能機構，均為分流的主體部分。 但是，中石化集團有足夠的經驗應對大規模裁員。自２００１年起，中石化集團１２６萬員工累計裁掉３６．５萬；至２００３年底，員工總數降至８９．５萬人，其中中國石化股份公司有員工４０．５萬人。 存續企業的４９萬人目前一半以上屬於非核心業務，大規模裁員將從這裡入手，２００４年的任務是裁掉４萬人。 為了處理好與地方政府的關係，中石化準備在放棄稅收返還的情況下，採取由中央財政轉移支付的方式，一次性解決中石化系統學校和醫院移交當地政府的問題。 至於裁員成本，中石化人士向《財經時報》透露，集團公司累計裁員３６．５萬人，相當於節省約１４０億元人工成本。以此例推算，每人的裁員成本是３．８萬元。中石化集團理論上將搶在２００６年退稅政策結束前，加大分流和移交的力度。 另一項得以雷厲風行貫徹的改革，就是對煉化企業的關停並撤。２００４將集中關停１２套落後生產裝置和３０個非生產性單位。 至於資本層面的上市、重組與合資方式，從中石化股份公司上市之初就已持續進行。 陳同海所言「集團公司賣股還債，退出股份公司」，目前只能理解為情急之言。因為集團公司作為出資人委託的管理機構，不可能退出股份公司。而存續企業８００億元的貸款，或許將通過在三地上市的中石化股份公司逐步消化。 可以預期，中石化的眾多存續企業將在２００７年之前逐漸消亡。 |
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