淺析TFT-LCD顯示面板行業

DAS BG CTO知識管理科 出品

第659篇推文

面板產業主要是指用於電視、桌上型電腦、筆記本和手機等電子設備的觸控顯示面板產業。當今時代已經是信息的時代，信息顯示技術在人們社會活動和日常生活中的作用日益劇增，人類信息的獲取80%來自視覺，各種信息系統終端設備與人之間的交互都需要通過信息顯示來實現。面板產業已經成為了光電產業的龍頭，在信息產業中僅次於微電子行業，成為了最重要的產業之一。

顯示面板產品主要有液晶面板（TFT）、等離子面板（PDP）和有機發光二極體面板（OLED）。

液晶電視的面板生產是電視行業的最重要環節之一，是整個產業的基礎。

縱觀顯示面板產業鏈上下遊發展現狀，產業鏈上遊的大部分資源被日韓和臺灣地區少數企業控制。例如：偏光片是將聚乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纖維素（TAC）膜經拉伸、複合、塗布等工藝製成的一種高分子材料，是液晶顯示面板的關鍵原材料之一。值得注意的是，生產偏光片的核心原材料PVA、TAC膜的核心技術均被日美企業嚴格控制，大陸企業雖然有能力生產PVA、TAC膜。但是其通透性和厚度一定程度上落後於日資企業，原材料質量的短板是導致顯示面板顯示質量低的原因之一。

產業鏈中遊，大陸TFT-LCD製造廠商可謂實力強勁，湧現出世界顯示面板行業製造龍頭京東方（000725）。隨著近年來多條高世代TFT-LCD線相繼投產，根據DisplaySearch的數據，在對2018年全球面板顯示產業產能份額的比較中發現，日本、韓國、臺灣地區的產能呈現逐步下降狀態，中國大陸的產能從2009年3.2%增長到2016年27.5%，佔比超過全球的四分之一，中國在該領域優勢比較明顯。

數據來源：Display Search & BOE MRI

國產面板行業崛起

我國面板行業初期技術受制於人，前進之路較為坎坷。由於技術壁壘，引進的幾條生產線均因為技術更新不及時被淘汰。使得大幅降低國內企業的競爭力。

我國液晶面板行業長期依賴進口，其中貿易逆差在2010年達到200億美元。隨著國產面板廠商發力，國內液晶面板國產化進程加速，面板貿易逆差正逐年降低。2017年已經下降至50億美元左右。未來以京東方為代表的國產面板廠商新建產線投產，貿易逆差有望進一步縮小。我國面板產業鏈整合能力不斷突破，國內產品逐漸替代國外產品。

聚集於向經濟發達和科創實力強勁地區

隨著國內面板技術發展，得益於國內良好的投資環境，中國已經成功實現了全球液晶面板產能的轉移。雖然面板傳統強國還有技術上的優勢，但是隨著我國政府的大力扶持以及國內企業研發不斷取得突破，我國面板產業鏈整合能力將持續提升，產能不斷擴大。2014年，我國面板產線設備採購數量僅TFT-LCD有336包。預計2018年，國內面板產線設備採購數量為TFT-LCD約為700包，第6代AMOLED產線採購數量約為680包。

從國內面板廠商近年來產能規劃來看，京東方、中電熊貓、惠科電子都為面板產能向中國轉移做出了貢獻。我國面板廠商實力不斷增強，中國在全球面板市場中的產能不可忽視。

產業鏈中遊生產LCD面板所需要的六大原材料為玻璃基板、彩色濾光片、偏光片、液晶材料、驅動IC和背光模組。這些原材料除彩色濾光片外其他原材料都存在依賴進口，自給率低的情況。文中之前所介紹的偏光片佔整個原材料成本11%。另外，玻璃基板作為TFT-LCD生產重要的原材料之一，對化學組成、性能以及生產工藝都用有較高要求，長期以來被美國康寧和日本電氣硝子等少數企業所壟斷。隨著時間的推移，未來該成本會有所下降。

生產偏光片的核心原材料PVA膜、TAC膜需要進口，導致國內廠商生產能力受制於原材料供應周期及貨幣匯率波動。

從上圖給出的偏光片主要生產廠家產能佔比中發現；內資公司，如三利譜、盛波光電在產能佔比中份額較小，根據IHS數據，2016年三利譜偏光片產能佔全球6%。與此同時，LG化學、住友化學、日東電工分別佔全球市場的28%、21%、21%。

顯示面板供需不平衡

2017年是超大尺寸顯示的元年，各大面板廠爭相投入更多資源生產60英寸以上的面板，但超大尺寸面板產能大幅提升，還要等到2019年及以後超大尺寸面板生產線上線以後才能夠擴大產能。

根據IHS Markit的數據，主要是面板規格向向超大尺寸和超高清解析度加速邁進。預計，2019年全球60寸以上電視面板出貨量達到3000萬片，2025年達到5400萬片。2016年到2025年期間，從出貨面積來看其總份額大約會增長三倍，從12%提升到33%。

隨著TFT-LCD面板取代CRT成為顯示面板的主流，大屏化，纖薄化成為消費類電子終端產品（電視、筆記本電腦和智慧型手機等）的主流趨勢。在電視和智慧型手機端，更是開始追求「窄邊框」的全面屏來提升屏幕面積。當前，TFT-LCD 的需求主要來自電視、監視器、智慧型手機、筆記本電腦四大消費類電子產品，其中電視和監視器主要對應大尺寸面板，手機和筆記本電腦對應中小尺寸面板。

數據來源：群智諮詢、IHS、國信證券經濟研究所預測

TFT-LCD面板的供求關係依舊維持供過於求。下表是截止於2019年第一季度，中國大陸投產及在建的LCD面板世代線情況。從目前根據已投產的數據統計，中國大陸LCD面板市場供應規模約為12288.1萬平方米/年。同時，國內處於建設期的LCD產能還有 5035.4 萬平方米/年。

以下數據根據國信證券經濟研究所給出的測算，預計19/20年的LCD總需求面積增速分別為4.24%/5.08%。

預計19年~20年全球的LCD需求面積如下表：

單位：億平方米/年

產能消耗應該是影響未來面板行業的重要因素之一。技術的升級與產品的迭代是顯示面板行業去產能的有效方法，隨著勞動力成本優勢及資金、政策優勢的加持下，未來中國的顯示面板行業會逐漸走向穩定。

文章來源：國安龍巢

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