來源：21世紀經濟報導
官宣！京東方計劃收購中電熊貓8.5代和8.6代液晶產線
今天，液晶顯示界的又一項重要收購落地。
9月23日，京東方發布公告稱，擬收購南京中電熊貓平板顯示科技有限公司（以下簡稱「南京G8.5公司」）、以及成都中電熊貓顯示科技有限公司（以下簡稱「成都G8.6公司」）部分股權（51%）。
這意味著，京東方計劃掌舵中電熊貓旗下的南京8.5代液晶產線，和成都的8.6代液晶產線。收購之後，京東方將擁有5條8.5代線，1條8.6代線、2條10.5代線，穩坐國內產能第一。
再看收購金額，公告顯示，南京G8.5公司80.831%股權已於9月7日公開掛牌轉讓，掛牌價為559,122.14萬元人民幣。京東方擬以不低於掛牌價收購南京G8.5公司部分股權、以不低於評估價收購成都G8.6公司部分股權。
同時，成都G8.6公司51%股權對應評估值為652,551.35萬元人民幣。以此估算，京東方此次收購價格約為121.17億元。
同時公告也指出，目前雙方還未籤署最終交易協議，並且還需要通過股東大會審議，尚存在不確定性。
今年以來，南京中電熊貓進行收購重組的消息不斷，此前21世紀經濟報導記者從產業鏈了解到，潛在競購方有京東方、TCL科技、深天馬、惠科等國內面板廠商。如今看來，中電熊貓的兩條產線將被京東方收至麾下。
華東科技出售面板自救
此次的交易標的中電熊貓產線，原本屬於華東科技旗下產業，但是由於華東科技2018年度、2019年度連續兩年虧損，股票自2020年4月16日起實行「退市風險警示」處理，股票簡稱由「華東科技」變更為「*ST東科」。
由於外部液晶行業低迷、疫情衝擊，加上自身經營問題，華東科技一直處於虧損狀態，2018年歸母淨利虧損9.87億元、2019年虧損56.41億元、2020年上半年虧損7.78億元。
雖然今年同比虧損有所收窄，但仍陷虧損泥潭，處於退市邊緣，因此早就計劃出售產線進行自救。
與此同時，今年9月以來，*ST東科還宣布，公司將戰略退出液晶面板行業，並出售其所持南京中電熊貓和成都中電熊貓的股權，以及擬收購代工廠商冠捷科技。
在對深交所問詢函的回覆公告中，*ST東科表示，除戰略退出液晶面板行業外，公司觸控顯示、壓電晶體和磁電業務也將通過協議轉讓方式置出。
同時，為避免退市需儘快完成業務轉型，*ST東科將收購冠捷科技100%股權，收購將分成兩個方案先後實施，其中包括重大資產出售及支付現金購買冠捷科技51%股權方案和發行股份購買冠捷科技49%股權並配套募集資金方案。
本次重組後，華東科技將通過對冠捷科技100%股權的收購，主營業務由液晶面板、觸控顯示、壓電晶體和磁電四大板塊，變更為顯示器及液晶電視等產品的研發、生產以及銷售。
一賣一買，*ST東科正式開啟了重組，收購完成後其欲轉型為智能顯示製造企業，從上遊產業進入到中下遊。
為何中電熊貓如此搶手？
首先，中電熊貓產線備受業內關注，一大原因在於IGZO背板技術。IGZO(Indium Gallium Zinc Oxide)銦鎵鋅氧化物，是一種薄膜電晶體技術，屬於金屬氧化物面板技術的一種。具有高解析度、高刷新率、高亮度及低能耗的特點，是中電熊貓的核心技術。
一位面板行業資深分析師告訴記者，IGZO面板技術是大尺寸OLED必備的技術，不論京東方還是TCL科技都還沒有攻克這一難題，所以他們都會爭取這個機會，來加快OLED研發的進程，而OLED是未來顯示技術的重要方向。
目前在OLED大尺寸屏幕領域，國內尚未突破，接下來京東方收購之後，IGZO方面的技術將得到增強。
其次，此前京東方友商TCL科技近期收購投資不斷，先是投資了日本JOLED面板公司，並將在廣州建設大尺寸OLED印刷產線，隨後又百億收購中環集團，緊接著拿下三星的液晶產線，產能迅速擴張。在業內看來，中電熊貓的競爭中，京東方也不願將更多液晶產能拱手讓人，雖然京東方自己不再新建液晶產線，但是收購成熟產線也能補充關鍵技術和產能。
另一方面，再看產線具體情況，為何成都產線51%的股權，反而價更高？其中，南京8.5代線設計產能為60K/月玻璃基板，主要產品有手機、筆記本電腦、顯示器、電視顯示屏等，量產時間是2015年8月；成都G8.6代線設計產能為120K/月玻璃基板，主要產品是23.8-70寸TV顯示屏等，量產時間為2018年5月，可以看到成都的液晶產線量產不久，產線設備比較新，產能也更大。
公告還表示，成都G8.6產線VA和氧化物等工藝穩定，能夠對應8K超高清、高刷新率等高端產品，盈利能力較強且提升潛力較大；可經濟切割50、58、70寸等差異化尺寸產品，有效完善京東方產品和產線體系；並能夠與京東方成都、重慶、綿陽等現有產線高效聯動，進一步強化集聚發展，對京東方未來發展具有巨大促進作用，故擬溢價收購其51%股權。
今年以來面板行業重新洗牌，除了國內運營不佳的企業退出外，韓國廠商也已經決定退出液晶領域。此前群智諮詢TV面板研究資深分析師劉建勝就告訴21世紀經濟報導記者：「今年韓國面板廠加速關掉LCD（液晶）產能，對面板格局將會產生較大影響，2020年中國的面板廠商TV面板產能佔比將超過50%。」
但是，多位分析師也指出，面板廠商在規模增長的同時，也需要注意風險，關鍵要提升運營、盈利能力。
（作者：倪雨晴 編輯：徐旭）