上海東方財富證券研究所（下稱「東財研究所」）近期在開展投顧業務過程中，存在四大違規行為被上海證監局採取責令改正的監督管理措施。
東財研究所接證監會罰單並非孤例，在行業轉型財富管理的當下，證監會也在嚴查投顧業務的規範性。證監會信息顯示，截至2019年12月，共有32家證券投資諮詢機構被採取暫停新增客戶監管措施，佔84家證券投資諮詢公司總數的38%。
存在四大違規行為
近日，上海證監局處罰公告顯示，上海東方財富證券研究所在開展證券投資顧問業務過程中，存在以下違規行為：
一是未對部分投資者進行適當性評估並提出適當性匹配意見；
二是提供證券投資顧問服務前未與個別客戶籤訂證券投資顧問服務協議；
三是對客戶進行不實、誤導性營銷宣傳；
四是內部控制不健全。
根據相關規定，上海證監局決定對上海東方財富證券研究所採取責令改正的監督管理措施，要求其落實整改，完善內部控制，切實提高合規管理水平。
「研究所」為證券投資諮詢機構
值得注意的是，上述東財研究所並非是發布研究報告的證券公司研究所，而是一家證券投資諮詢機構。
公開資料顯示，東財研究所是東方財富信息股份有限公司全資子公司，是證監會核准的獲得專業資質的證券經營機構，主要從事的是證券投資諮詢業務。
它非但不是東方財富證券的研究部門，甚至還是東方財富證券的股東，持有東方財富證券0.09%的股權。
證監會在2010年10月發布《證券投資顧問業務暫行規定》和《發布證券研究報告暫停規定》，確立了證券投資諮詢的兩種基本業務形式，即證券投資顧問業務和發布證券研究報告業務。
證券投資顧問業務是指證券公司、證券投資諮詢機構接受客戶委託，按照約定向客戶提供涉及證券及證券相關產品的投資建議服務，輔助客戶作出投資決策，並直接或間接獲取經濟利益的經營活動。
而發布證券研究報告業務是指證券公司、證券投資諮詢機構對證券相關產品的價值、市場走勢或者相關影響因素進行分析，形成證券估值、投資評級等分析意見，製作證券研究報告，並向客戶發布的行為。
證監會曾下發過84張機構投資諮詢業務牌照，但從2014年後未再新增，一張投資諮詢業務牌照當下已經非常難求。
不過，中國投資諮詢行業的生存情況並不樂觀。2017年中國證券業協會專項調查統計，至2017年底，84家持牌的投資諮詢業務機構資產合計113.92億元，全年共實現營業收入89.87億元，行業淨利潤僅7.08億元。
造成這種情況的原因，一是沒有可持續的商業模式，二是投資諮詢機構的業務主要是通過口頭或書面的投資建議收取客戶的投資諮詢費用，效果難以量化。而在散戶結構的市場中，免費的投資建議比比皆是，擠壓了正規的投資諮詢機構的生存空間。
監管嚴查投顧公司
東財研究所接證監會罰單被非孤例，在行業轉型財富管理的當下，證監會也在嚴查投顧業務的規範性。證監會信息顯示，截至2019年12月，共有32家證券投資諮詢機構被採取暫停新增客戶監管措施，佔84家證券投資諮詢公司總數的38%。
這些投資諮詢機構被採取監管措施的原因就包括無證薦股；虛假、誇大、誤導性宣傳；投資者適當性管理不完善等。
而對於非持牌機構的「黑嘴」行為，證監會也是持續採取高壓態度。尤其是對於利用社交軟體、直播平臺等網際網路工具從事非法薦股活動，證監會曾採取過專項整治行動。