來源：證券時報·e公司
為擴大大尺寸整機模組和MiniLED產能，TCL科技（000100）擬斥資28億元將關聯資產茂佳國際收入麾下。
12月11日晚，TCL科技公告，公司下屬香港全資子公司TCL科技投資擬以現金方式，收購TCL實業（香港）持有的茂佳國際100%的股權，交易價28億元。通過此次收購，公司在原有顯示面板業務基礎上，補充設計服務和加工業務，有利於為B端客戶提供從面板到整機的完整服務體系。
布局大尺寸顯示模組
茂佳國際2013年2月成立，茂佳國際持有TCL海外電子（惠州）有限公司、前海茂佳軟體科技有限公司等公司100%股權，並通過該等子公司在全球範圍內從事智能顯示終端產品加工業務。
經過多次交易後，目前TCL實業（香港）持有的茂佳國際100%股權，由於TCL實業（香港）的實控人為李東生，本次交易構成關聯交易。
財務數據顯示，今年1到10月，茂佳國際實現營業收入100.15億元，淨利潤2.36億元。本次交易作價28億元，茂佳國際預計2021年、2022年和2023年淨利潤分別不低於2.24億元、2.46億元、2.88億元，據此在業績承諾期間累計淨利潤不低於7.6億元。
斥資28億收購關聯資產，TCL科技看中的是茂佳國際的大尺寸整機和模組生產能力，並為日後卡位Miniled產能提升提前布局。
業內人士指出，未來戰略客戶越來越多需要TCL科技提供大尺寸模組或整機，比如小米、LG、Sony等，以及未來三星也有這個趨勢。所以上市公司需要補充給客戶提供模組整機的能力，而收購的茂佳國際已為多家國內外大廠代工。
茂佳國際主要通過ODM模式製造包括顯示器、電視機以及各類商用顯示等大、中尺寸智能顯示終端產品。2019年出貨量達到1136萬臺，根據市場研究機構迪顯統計數據，2020年1-9月標的公司大尺寸顯示終端加工出貨量位列全球第三。
通過本次收購，TCL科技在原有顯示面板業務基礎上,補充設計服務和加工業務，有利於為B端客戶提供從面板到整機的完整服務體系，也能更好滿足客戶定製化需求，提升產品附加價值。
同時，TCL華星未來要加大IT和商顯業務，這塊業務類似於手機，對於面板和模組整合一體出貨的趨勢，而茂佳國際已在代工商顯產品，可補充上市公司相關業務。
卡位布局MiniLED
隨著各家電視品牌廠商紛紛導入，MiniLED背光電視市場即將進入快速成長通道。
據了解，TCL華星一直在布局MiniLED，但目前量產的主要是背光MiniLED產品，而且主要在模組端實現，所以上市公司需要模組整機的方案實現MiniLED出貨。
茂佳國際擁有完整的加工產品矩陣，產品能夠覆蓋從19寸到105寸各類型號的曲面、量子點、4K、無邊框以及從Linux到安卓系統等不同方案組合，同時在畫質、音質等關鍵技術領域的研發、供應鏈管理、製造流程管控等均處於行業領先水平。通過本次收購，TCL科技在新型顯示技術應用方面提早卡位布局，
集邦諮詢預計，2021年MiniLED背光電視全球銷量將達440萬臺，佔整體電視市場約2%；到2025年，MiniLED背光電視全球銷量將突破3550萬臺。而三星明年預期出貨200萬臺以上MiniLED背光液晶電視。
另外，茂佳國際在中國惠州、墨西哥及印度均有生產基地，擁有完備的海外生產能力。其中惠州基地產能規模最大，覆蓋全球一線客戶及區域頭部客戶。墨西哥工廠產能達180萬臺/年，覆蓋北美、南美及中美客戶；印度工廠目前正在建設，將於明年建成投產，產能預計將達300萬臺/年，主要開拓新興國家市場。
TCL科技認為，本次收購完成後，可以充分利用茂佳國際的海外產能以及海外客戶資源，為公司面板產品提供穩定的海外市場「出海口」，提升海外市場覆蓋能力，完善全球化業務布局，並有效緩解貿易局勢緊張和關稅壁壘增加的不利影響。