中國股市
過去一面造富一面收割
老股民們對於2005年-2007年那輪波瀾壯闊的牛市應該記憶猶在,那是個股民狂歡的美好時代,什麼股票都在漲,滬市深市,大盤小盤,紅籌藍籌,銀行券商,煤炭有色,你只要買進,拿住,總是在漲,股民們最常討論的不是一隻票能漲多少,而是——能翻幾倍。
2007年10月16號,上證指數跳空高開以6056.95點開盤,盤中衝高到6124.04點,收盤報6092.06點,漲幅1.03%。那一天是個波瀾不驚的星期二,彼時沒有人知道那一天的全天高點6124點會是上證指數十幾年後也無法觸及的歷史大頂。
2007年11月5日,中國石油上市,開盤價48.60元,熱情的股民們難掩對於號稱A股第一權重的滿腔熱愛,其間可能也參雜了複雜的愛國熱情,開盤當天洶湧買入。中國石油開盤當天成交額近700億,換手率51.58%。然後接下來幾天,中國石油用一種所有人都意想不到的下跌宣告了A股市場上迄今為止最大的一輪牛市的終結。(數據來源:申萬宏源交易軟體)
那麼如果股民上市當天以開盤價買入中國石油100萬元持有到今天,你知道會是多少錢?
2007年11月5號中國石油上市開盤價為48.60元,到2020年8月14日周五收盤價為4.48元,自上市以來累計分紅25次,累計分紅金額為5176.51億元,我們將分紅加權處理後(不考慮分紅現金的再投資收益),2020年8月14日中國石油復權收盤價為7.31。所以如果股民們用100萬在開盤首日以開盤價買入中國石油,那麼現在的價值是1000000*7.31/48.60=150412元。100萬元,13年後變成了15萬多點,股民其間虧掉了85%!中石油的股價真是「很漲臉」!
那麼如果我們用同樣的方式,在2007年11月5號這一天,以100萬開盤價分別買入貴州茅臺,工商銀行,格力電器,萬科A,持有到今天又會是多少錢呢?請看下面表格
據此可以算出
2007年11月5日100萬買入貴州茅臺,目前是1256萬3750元,漲了12倍多!
2007年11月5日100萬買入工商銀行,目前是93萬7136元,虧了6萬多。
2007年11月5日100萬買入格力電器,目前是1192萬9867元,漲了11倍多!
2007年11月5日100萬買入萬科A,目前是138萬7887元,漲了40%不到。
可見茅臺和格力這十三年的收益旗鼓相當,萬科的收益差強人意,而持有宇宙第一大行工商銀行13年居然虧損!
那如果我們像中石油一樣在這四隻股票上市當日以開盤價買入持有到今天又會是什麼結果呢?看下面表格
由上面表格可以算出
貴州茅臺2001年買入100萬元,復權現值2億5310萬4897元,19年漲了253倍!
工商銀行2006年買入100萬元,復權現值237萬3529元。
格力電器1996年買入100萬元,復權現值是驚人的4億9338萬6857元,24年漲了493倍!
萬科A 1991年買入100萬元,復權現值是2億2101萬3514元,29年漲了221倍!
股王茅臺19年帶來了253倍的收益,而格力電器24年間漲幅超越493倍,這個數字完勝股王茅臺,吊打工行。格力董小姐簡直堪稱中國女性企業家之中的王者。
當然在A股幾千隻個股裡,想要找到茅臺,格力和萬科這樣的長期走牛的個股其實並不容易,很多時候,持有一隻個股,要麼像中石油一樣長期套牢,要麼像工商銀行一樣,沒有多少收益。
股市是一個信息不對稱的博弈場,我們的盈利來自於信息差價,能力差價和市場本身的增長,A股長期價值投資並非無效,只是值得長期價值投資的標的在過去情緒化的市場裡實在很難被找到。註冊制已經在科創板,並即將在創業板實施,海外機構投資者也在不斷湧入,A股優勝劣汰的生態似已漸漸明朗,找到績優長期持有績優漸已成為當下主流投資邏輯。期待A股在日漸國際化日漸健康的道路上越走越好。
一個強大的經濟體必然要搭配一個強大的資本市場,這一步棋我們一定要下,並且一定要下好。
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